5月18日证券市场要闻及简评

　　1，28天正回购罕见地量 存准挤出效应显著

　　17日消息，中国央行17日在公开市场发行了70亿元(人民币，下同)一年期央票，发行利率继续保持在3.3058%，而28天期正回购更是“罕见”地仅发行了30亿元，这是今年28天期正回购的发行量新低，而此前28天期正回购如此地量发行还要追溯到2008年6月，存款准备金率的上调对公开市场操作的挤出效应显著。上海一商业银行交易员认为，存款准备金18日上缴以及市场资金利率的大幅上行是公开市场缩量回笼的主要原因。“这次准备金上缴力度很强，资金利率涨得很厉。”

　　【点评】正回购地量可以看出，央行也明显感觉到了存款准备金率上调给银行系统内部资金所带来的影响，但迫于经济形势和通胀的压力，货币政策的调控只能采取相对较为保守和谨慎的存款准备金率调整，而放弃利率这一工具；这符合我们一直来的判断。但公开市场动作的变化如此显著显然也不符合央行稳重的作风，这往往可能预示着央行政策可能会出现一定的变化，特别是目前食品价格波动较明显，这无疑会带来心理上的压力。此外，公开市场操作缩量，也表明货币市场资金流动性在降低，A股短期内可能会面临资金流出的风险。(此对A股市场中性偏空。)

　　2，人民日报暗示A股变革在即

　　自5月9日，人民日报质疑新股发行不合理，提议改革(人民日报质疑股市制度设计不合理 股民无合理回报)，被指喊出股民心声后，5月16日人民日报再论股市，目标直指并购重组与退市制度(人民日报：员工仅7人市值却24亿 壳资源缘何值钱)。8天两论股市，前者质疑发行，后者讨论退市，无一不命中当前资本市场的痛处。这与以往《全力维护资本市场稳定运行》、《信心逐步恢复资本市场活力再现》等稿件相比，无疑犀利了许多。新近出炉的这两篇稿件在股民中的影响也远不是以往稿件所能达到的。选在这个时间突然发难，并不是一种偶然。

　　【点评】不是一种偶然，那么就必定是一定必然。不论是广为诟病的僵尸公司，还是制度不合理，都将在市场的发展历程中得到修善，这是事物发展的必然，也是不可逆转的趋势。而目前这些事件关联了国际板推动的时机，这就显得极为凸出。国际板上市，A股市场的结构必然会变革，A股市场的制度也将会有所改革，这就成了事件型推动市场加快完善的步伐。市场总是不缺充满想象力人群。一边是制度完善加速，一边险资入场，“政策底”再一次萦响A股市场。综合来看，上述事件内容对于A股市场具有利好的因素存在，有助于激活当前较为低迷的市场人气，为A股走势提供支撑。(此要闻对A股市场中性偏多。)

　　3，证监会：国际板推出条件基本成熟

　　5月17日消息，在今日举行的2011陆家嘴金融论坛专题新闻发布会上，中国证监会办公厅副主任王建军表示，国际板推出条件快要成熟了，但并无推出的具体时间表，并表示将以人民币计价。

　　【点评】虽无时间表，但条件成熟也就说明国际板上市已经不远，其所带来的影响应如此前预期，对A股市场将会形成结构性的冲击，作为A股市场投资者，应该对此有所准备。此外，从目前市场的反应来看，国际板上市对A股市场的运行趋势或许不会构成过于明显的冲击，而从政策的出发角度看，市场主力反而有“维稳”的需求。(此要闻对A股市场影响中性。)

　　4，最赚钱钢铁公司董事长买自家股被套 王亚伟潜入

　　宝山钢铁股份有限公司(宝钢股份，600019)高管关心的不应该只是铁矿石价格，还有宝钢股份的股价。根据上证所董事、监事、高级管理人员持有本公司股份变动情况，宝钢股份党委副书记、高级工程师诸骏生通过二级市场分批买入总计2万股宝钢股份股票。此前诸俊生并未持有宝钢股份。持有该股的高管并不只是诸俊生一位，包括宝钢股份监事林鞍，副总经理兼不锈钢事业部总经理楼定波，董事、总经理马国强等高管的增持目前均处于“被套”状态。此外，值得关注的是，明星基金经理王亚伟也看好宝钢股份的前景。由王亚伟担任基金经理的华夏大盘在今年一季度买入4000万股宝钢股份，而去年底宝钢股份尚不在华夏大盘的股票明细中。

　　【点评】 “主动买套”是一个专业术语，但这个词今天也可以用在产业资本身上了。公司大股东也好，高管也好，买入自家股票无疑都代表着一种思路，即是看好公司未来的发展前景，而当前这一事件频频出现，结合去年年报和季报，这意味着产业经济的发展前景值得期待。钢铁行业本身存在诸多政策性和产业性的利好因素，明星基金经理潜伏、公司高管买股这些都是一种现象，这表明未来钢铁行业的发展形势看好。(此要闻对A股市场、钢铁行业利好。)