成交额不给力 上半年券商揽入佣金仅498亿

　　昨日,沪指以一根中阳线完成6月收官之战,以下跌1.64%结束了上半年的行情。与此,券商的佣金收入也算是“落袋为安”。

　　据WIND及《证券日报》金融机构中心统计,上半年A、B股股票、基金、权证总共成交24.9万亿元。若按照股票、基金、权证交易均收取0.1%佣金计算,券商揽入佣金498亿元。而去年下半年券商佣金收入649亿元,环比下滑23.3%。

　　成交额不给力

　　佣金环比缩水逾两成  

　　昨日,是6月的一个交易日,也是上半年A股市场的收官日。上半年沪指累计下跌46.00点,跌幅1.64%;深成指累计下跌84.17点,跌幅2.69%。

　　今年上半年A股市场走出了“过山车”行情,2011年1月份,大盘下跌17.39点;经过短暂调整后,2月份一路上攻,涨114.38点,涨幅4.1%;之后,继续攀升,4月19日开始步入下跌通道,5月份跌168.04点,跌幅5.77%;6月份大盘上涨18.61点,涨0.68%。大盘表现“不给力”,成交额难以放大,券商佣金收入自然“缩水”。

　　数据显示,今年上半年AB股股票合计成交24.55万亿元,基金成交1097.12亿元,权证成交2554.1亿元,合计成交额24.92万亿元;券商录得佣金收入498.4亿元。2010年下半年AB股股票合计成交31.74万亿元,基金成交1417.84亿元,权证成交5802.51亿元,合计成交额32.46万亿元;券商录得佣金收入649亿元。今年上半年与去年下半年相比,券商佣金收入缩水23.3%。

　　券商佣金收入主要来自于A股股票成交额。从今年上半年分月度看,沪深两市1月份成交量2561.7亿股,成交额3.45万亿元;2月份成交量2671.7亿股,成交额3.74万亿元;3月份为最高值,成交量为4528.4亿股,成交额达6.3万亿元;4月份成交量3569亿股,成交额4.56万亿元;5月份成交量2779.5亿股,成交额3.38万亿元;6月份为最低值,成交量为2440.5亿股,成交额仅2.94万亿元。

　　创新业务增长

　　难以弥补经纪业务滑坡

　　业内人士认为,经纪、承销两大业务市场集中度成下滑态势,反映了传统业务领域的竞争愈发激烈,服务同质化的盈利模式难以为继。而融资融券、直投业务、股指期货套保等新业务尚未形成气候。

　　国信证券分析师田良认为,经纪佣金价格战结束言之尚早, 其他业务利润增长无法弥补经纪业务下滑。

　　券商营业部的无限供给是佣金率下滑的杀手。数据表明,2009年营业部放开以来,网点年复合增长率17.66%。2010年新增营业部383个,网点总数同比增长22.26%。截至2011年2月底,新增营业部80个。在经纪业务服务体系尚未建设完成之前,佣金价格战难以止息。

　　国信证券分析师认为,假设2011年佣金率同比降幅15%,成交额同比增长10.48%,经纪业务营业成本率上升500个BP(50%升至55%),据此测算2011年全行业经纪业务营业利润将同比减少88.56亿元。 

　　今年上半年低迷的市场表现,导致行业整体盈利下滑,上市券商二季度发布的月度经营数据对此作出了“注解”。15家上市券商业绩经历4月份的萎缩后,5月合计实现营业收入28.16亿元,实现净利润8.06亿元,环比大降48.87%和70.6%。而6月份创出上半年的最低成交额,券商业绩仍不容乐观。