大盘进入节前“冬眠”模式

　　本报曾报道过，多数年份春节前大盘指数都是缩量下跌，类似“冬眠”。从本周一到本周三，股市大盘再次进入“冬眠”模式。周三走势暴露了市场主力资金的操作轨迹，市场短期趋势基本上一览无余。

　　强势股纷纷回调

　　先前强势股纷纷回调。东方航空、中国联通、中国核建，这些拥有“混改”题材的股票，这两天也动荡或重挫，主力筹码松动。

　　而经常性地上午拉高、10点钟以后回落，更可看出市场主力彼此默契，心照不宣：上午用拉高吸引散户跟风，股价上来后猛抛兑现收益，筹码汹涌而出。T+1交易模式让这些控盘主力得以从容撤退。这种伎俩，主力多年来已经娴熟运用，炉火纯青。去年12月2日、20日、23日、27日、28日，今年1月6日、10日、11日，都是这样。一些日子的下跌还伴随可疑的放量，说明部分主力资金坚决外逃。

　　11日缩量回调，标志着股市正式开始进入“深度冬眠”。

　　四条理由解释股市衰弱

　　从互联网股吧到各个网站的财经评论，很多人对春节前行情不看好。记者采访多位私募，他们说，现在卖掉股票的理由实在太明显了：

　　第一，IPO超常规增量发行，压垮大盘不偿命。上周五证监会再次核准了14家公司的上市批文。而本周就有15家公司开启新股申购。

　　这种高速发行的节奏并不是偶然发生的，2016年A股有227家企业成功IPO，募集资金1496亿元。IPO数量创五年新高，但融资规模仅比拥有半个牛市的2015年有小幅下降。而根据证监会主席助理宣昌能日前引用的数据，2016年我国IPO、再融资现金部分合计1.33万亿元，同比增长59%，A股再融资规模创历史新高。但值得注意的是同期上证指数跌幅超12%，创业板跌幅近28%。根据相关机构测算，2016年在高速发行的背景下，每位股民平均亏损2.4万元。

　　第二是实体经济缺乏刺激股市向上的利好因素。

　　第三是国际大环境不确定性增加。

　　第四是春节长假，国家出台相关调控政策难以预测。

　　节前该如何操作？

　　从采访过的股民看，多数股民现在都是半仓或空仓。他们说，已经习惯如此。往年也是这样。

　　深圳大金海投资副总裁丁元恒表示，即使在牛市里，假日风险也是存在的。十来天假期里，什么都可能发生。因此稳健的操作者在节日到来前都应当空仓等待。其实很多人连周末也是空仓的。这就能说明为什么一般周一周二大盘指数上涨，周四到周五，大盘下跌的概率较高。

　　股民张大生评论周三的早市：个股普跌，鸡毛一地，板块个股全线皆墨。他认为，春节前人们都懒于交易，主要也是易亏难赚，因此大盘、个股都呈现一种要死不活的状态。今年的春节前行情尤其不可参与，因为让人担心的事情太多了。如果想赌一把，等到节前最后一个交易日也就是1月26日下午收盘前，可以少量买入某个强势股票。“但这是赌，不是投资，连投机也算不上。”他说。