股东财富最大化计算公式（股东财富最大化成功

1、股东财富最大化的概念是什么?

股东财富最大化是指公司通过合法经营，采取有效的经营和财务策略，使公司股东财富达到最大化。股东财富，就是股东所持有股票的价值，通常按照股东持有的股份乘以股票的市场价格来确定。比如我有10000股万科的股票，在不同的时间，由于股票市场价格的不同，我的财富也就不同。万科在2003年5月30日的收盘价是5.71元，那么，我的财富就是10000×5.71，万科在2003年7月31日的收盘价是6.63元，那么，我的财富就是10000×6.63。
股东财富最大化是国外流行的公司财务目标观点，也为多数公司所推崇。与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标（1）考虑了风险因素（2）在一定程度上能够克服公司在最求利润上的短期行为。
，这种观点也有缺陷
（1）只强调股东的利益，而对其他关系人的利益重视不够
（2）股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的
采纳哦

2、股东财富最大化和企业价值最大化的区别

两者没有区别，股东财富最大化是通过企业价值最大化来实现的，与企业是否上市没有关系。公司的股票价值是上市地点证券市场中的投资人对公司的估值，与上市地点有较大关系，换句话说公司价值与各个不同地点的投资人口味有很大关系，但你提问中的两个概念是一致的。之所以二者容易混淆是因为，通常非上市公司没有解决业务合法性、公司治理及信息披露等问题无法上市，但上述问题不解决，企业价值无从谈起。

3、什么叫财务管理? 什么叫股东财富最大化? 请阐述利润最大化的不足

http://.532ceo./Article_Print.asp?ArticleID=7632(这个网址可能有你所要找的答案,可以参考下的哦)
第一点:一、财务管理（Finance Management）定义 财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置、融资和管理。 ——（美）JamesC.Van.Horne（现代企业财务管理）1998年版 财务管理与经济价值或财富的保值增值有关，是有关创造财富的决策。 ——（美）ArthurJ.Keon（现代财务管理基础）1996年版 企业理财是一种开放性、动态性和综合性的管理，就是围绕资金运动而展开的。 ——余绪缨（企业理财学）1995年版 财务管理是有关资金的获得和有效使用的管理工作。 ——注册会计师考委会办公室编（财务成本管理）1999年版 财务管理是对企业的资金进行规划和控制的一项管理活动。 ——王庆成王化成（西方财务管理）1993年版 现代公司理财是指公司以投资者和融资者身……
第二点:股东财富最大化
一般而言，当公司收购的增加价值超过收购成本的时候，保股东财富最大化的标准被满足可以用公式描述如下
1、收购增加价值=收购后收购者和被收购购者的价值-收购前两者的总价值
2、收购成本=收购交易成本+收购溢价
3、收购者股东股票价值增加额=增加价值-收购成本
公式中有关名词解释
[收购交易成本]是指收购实施过程中发生的各项费用，包括各种各样的顾问费、监管费、股票交易费、承销费等等
[收购溢价]是对目标的要约支付价超过目标事先的出价。
举例如下（单位人民币）
收购前股份市值A公司 20亿 B公司 5亿
A公司希望通过敌意收购B公司以开拓市场，预计通过开拓市场,扩大销售,可增加其价值1亿元；在敌意收购中为了获得控制权，支付给B公司股东溢价0.5亿元,其它费用（含顾问费等）及税金共0.3亿元。按上述公司计算结果如
1、收购增加价值=1亿元
2、收购成本=0.5+0.3=0.8(亿元
3、收购者股票价值增加额=1-0.8=0.2（亿元）
即通过收购B公司，A公司股东获得了二千万元的收益。
网址:一般而言，当公司收购的增加价值超过收购成本的时候，保股东财富最大化的标准被满足可以用公式描述如下
1、收购增加价值=收购后收购者和被收购购者的价值-收购前两者的总价值
2、收购成本=收购交易成本+收购溢价
3、收购者股东股票价值增加额=增加价值-收购成本
公式中有关名词解释
[收购交易成本]是指收购实施过程中发生的各项费用，包括各种各样的顾问费、监管费、股票交易费、承销费等等
[收购溢价]是对目标的要约支付价超过目标事先的出价。
举例如下（单位人民币）
收购前股份市值A公司 20亿 B公司 5亿
A公司希望通过敌意收购B公司以开拓市场，预计通过开拓市场,扩大销售,可增加其价值1亿元；在敌意收购中为了获得控制权，支付给B公司股东溢价0.5亿元,其它费用（含顾问费等）及税金共0.3亿元。按上述公司计算结果如
1、收购增加价值=1亿元
2、收购成本=0.5+0.3=0.8(亿元
3、收购者股票价值增加额=1-0.8=0.2（亿元）
即通过收购B公司，A公司股东获得了二千万元的收益。
一般而言，当公司收购的增加价值超过收购成本的时候，保股东财富最大化的标准被满足可以用公式描述如下
1、收购增加价值=收购后收购者和被收购购者的价值-收购前两者的总价值
2、收购成本=收购交易成本+收购溢价
3、收购者股东股票价值增加额=增加价值-收购成本
公式中有关名词解释
[收购交易成本]是指收购实施过程中发生的各项费用，包括各种各样的顾问费、监管费、股票交易费、承销费等等
[收购溢价]是对目标的要约支付价超过目标事先的出价。
举例如下（单位人民币）
收购前股份市值A公司 20亿 B公司 5亿
A公司希望通过敌意收购B公司以开拓市场，预计通过开拓市场,扩大销售,可增加其价值1亿元；在敌意收购中为了获得控制权，支付给B公司股东溢价0.5亿元,其它费用（含顾问费等）及税金共0.3亿元。按上述公司计算结果如
1、收购增加价值=1亿元
2、收购成本=0.5+0.3=0.8(亿元
3、收购者股票价值增加额=1-0.8=0.2（亿元）
即通过收购B公司，A公司股东获得了二千万元的收益。
网址:http://eb.cbex../article/20030317/20030317000831_1.xml
第三点:股东财富最大化的观点
新古典主义的学说中，包括收购在内的所有的企业决策都是以企业股东财富最大化这一目标为出发点的。这就意味着这一决策带来的增加的现金流量．当以适当的折现率折现的时候．就会产生零或者正的净现值。在不确定条件下．折现率就是根据市场决定的风险升水而形成的风险调整率。
一项收购，当它收购的增加价值超过收购成本的时候，股东财富员大化的标淮被满足
收购的增加价值＝收购后收购者和被收购者的价值—收购前两者的总价值收购者股东股票价值增加额＝增加价值—收购成本
收购成本＝收购交易成本＋收购溢价
收购交易成本是指收购实施过程中发生的各项费用，包括各种各样的顾问费、监管费、股票交易费、承销费等等。收购溢价是对目标的要约支付价超过目标事先的出价。这种溢价也称之为控制溢价。当管理者试图增加股东财富时，他们必须不仅增加价值，而且要确保收购成本不超过增加值。价值创造也许发生于目标本身，或者在收购者相被收购企业两者身上。下面，我们举例说明收购者股东的价值增加情况。
掠夺成性的公众公司对选中的目标公司实施一个现金出价。报价前他们股份的市值分别是1亿英镑和2000万英镑。掠夺者的期望是，收购后对目标公司的战略和经营进行改革，它的价值将增加3000万英镑。在敌意收购中，为了获得控制权．支付给目标企业股东的溢价是3000万英镑，也包括承担的交易费用(包括顾问费等等)50万英镑。
收购的增加价值(100+ 30)—(100+ 20)＝10(百万英镑)
收购成本＝5＋0.5＝5.5(百万英镑)
收购者股东的 股份价值增加值=5+0.5=5.5英镑
假设股票市场正确预期收购的预期收益和交易成本，收购者的股票市值在收购发生之时将增加450万英镑。

4、利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化的关系

利润代表了企业新创造的财富、利润越多则说明企业的财富增加得越多、越接近企业的目标。但利润最大化目标（1）没有考虑利润的取得时间（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。（3）没有考虑所获利润和所承担风险的关系。
股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。
企业价值=股东权益市场价值+债务市场价值
假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

5、作为企业财务管理目标，股东财富最大化目标具备的优点是

优势
股东财富最大化有其积极的方面
第一，概念清晰。股东财富最大化可以用股票市价来计量；
第二，考虑了资金的时间价值;
第三，科学地考虑了风险因素，因为风险的高低会对股票价格产生重要影响；
股东财富最大化
第四，股东财富最大化一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响;
第五，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺陷
，我们也看到了追求股东财富最大化也存在一些缺点
⑴它只适用于上市公司，对非上市公司很难适用。就中国现在国情而言，上市公司并不是中国企业的主体，在现实中，股东财富最大化尚不适于作为中国财务管理的目标；
⑵股东财富最大化要求金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择。
⑶股票价格除了受财务因素的影响之外，还受其他因素的影响，股票价格并不能准确反映企业的经营业绩。所以，股东财富最大化目标受到了理论界的质疑。
股东财富最大化的最大缺陷在于其概念上的不完整性，有以点代面、以偏概全之嫌。在中国，目前股份制企业还是少数，所占比例不大，不具普遍性，不足以代表中国企业的整体特征。仅提股东财富最大化，就不能概括大量非股份制企业的理财目标，这显然是不合适的。即使在西方发达资本主义国家，也存在许多非股份制企业。，股东财富最大化没有广泛性，兼容能力也小。

6、如何理解“股东财富最大化可以被表述为股价最大化

股价最大化与股东财富最大化联系
1.回购股票时股价上升但不影响股东财富，股东权益总额下降的理由
答因为，股票回购会导致股数减少，这样净利润不变的情况下，每股收益(净利润/股数)就会上升，由于每股收益上升就会导致每股价格上升，所以虽然是股数下降了，股东财富还是不变的。
股东权益是下降的，它和股东财富是两个概念，可以从分录理解股票回购，借库存股
贷银行存款 ，这里库存股属于所有者权益，，所有者权益总额是下降的。
2.投资资本不变，股价最大化能够体现股东财富最大化的目标
答权益的市场增加值=股东权益的市场价值(股价股数)-股东投资资本;只有在股东投资资本不变时，股价上涨才与增加股东财富具有同等意义，即股东财富最大化可以表述为股价最大化。
举例股东权益的市场价值(股价股数)100万元，股东投资资本20万元，只有投资资本为20万元不变时，股东财富增加、权益的市场增加值，与股东权益的市场价值(股价)才会同比例增长。即股东财富最大化可以表述为股价最大化。
3.企业与股东间交易影响股价，但不影响股东财富的原因
答发放现金股利会使得所有者权益减少，也就是每股净资产减少(会计分录，借利润分配 贷应付股利)，所以每股市价会下跌。可以这样考虑，企业是属于股东的，企业与股东之间的交易，只是内部之间的转移(企业与股东之间)，并不影响股东财富总额。如两手中各有100元，将左手的50放到右手，此时左手50，右手150，总额是不变的。所以企业与股东之间的交易虽然也会影响股价，但不影响股东财富。
4.追加投资资本可以增加公司的股东权益价值，但不增加股东财富的原因
答公司接受股东投入的资本，借银行存款 贷实收资本 ( 差额计入，资本公积)，所以股本增加是能够增加股东权益价值的。股东权益的市场价值=股数每股市价，在股东投资资本不变的情况下，股价上升才可以反映股东财富的增加。
5.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量这句话为什么是正确的?他没有考虑股东投入的资本成本。
是正确的，您这么理解，您口袋里有100，这是您的财富吧，现在您投入100到企业中，一年都没经营，一年后这部分价值还是100，虽然不在您口袋了，但这100的所有权还是您的，所以是股东的财富。
如果说是增加的财富，那就是要按您说的考虑投入的资本。

7、有哪些企业是以股东财富最大化为目标的？

一般企业都是以股东财富最大化为目标的。