顺应市场变局 二股重放光芒

　　主持人金侃群嘉宾私募基金经理王伟、民间高手老K

　　本周上证综指周涨幅达8.49%，大盘的大幅上涨是与央行的货币政策密切相关。在国庆前后，央行在对6家银行小幅提升存款准备金率的，提出了年内不加息，，央行对通胀的容忍程度也提升到5%，表明了紧缩性的货币政策已经告一段落，美元持续贬值导致人民币升值预期加强，全球热钱有向中国加速流入的趋势，这是本轮行情上涨最重要的宏观面依据。

　　回归盘面，则呈现明显的结构性行情，周期类股票--有色、煤炭、航空、金融成为上涨的主力，而成长类、非周期类股票却出现了普遍下跌。究其原因，主要基于三方面因素，前期小盘股相对溢价超过200%。10月份之后面临创业板的解禁潮成为小盘股回落的导火索；紧缩政策出台的高峰期已过，银行、地产的负面政策有望告一段落，未来重点在执行层面；回收流动性、打压地产，以及节能减排加速的情况下，CPI有望冲高回落。投资和出口的增速仍然较高，是短期内拉动经济的主要动力。

　　在震荡市中，行业和个股选择才是制胜的关键。短期内建议先回避创业板以及概念炒作等高估值的个股；从中期来看，中国经济转型实属必然，消费类股票仍然具有长期生命力，是关注重点；新兴产业中，那些有核心竞争力，且在产业发展中可能胜出的子行业龙头也值得关注。而传统产业如机械、地产、银行等，则最多提供阶段性的交易机会。预计周期性股票的走牛在四季度前半段能够维持，而小市值股在短期回落后，业绩增长和估值会重新匹配，股市也自然有了新的上升动力。

　　下周投资者应重点关注“十二五规划”，在经历震荡之后，还是会围绕着“新”字继续做文章。以往新兴产业的投资，很大程度上有讲故事的成分，未来随着“十二五”政策的出台，政策的逐渐明晰，哪些行业将受到更大的支持，有更大希望走得更远，也会逐渐清楚。

　　本周，我们邀请到入选《民间股神》一书的私募基金经理王伟和民间高手老K共同解读市场。

　　行情主流热点发生大逆转

　　“二股”唱主角有一两个月

　　金侃群虽然本周大盘强势走高，但很多投资者的思路却一直转不过弯，“只赚指数不赚钱”的现象较为普遍，对于周期类股、权重股的一骑绝尘，究竟是昙花一现还是二八转换的开端？

　　王伟前一阶段，包括战略性新兴产业类个股、“大内需、大消费”板块诸如食品医药等个股在前阶段充分炒高，随着创业板、中小板大小非解禁高峰的到来，此类高位个股其实早已失去了良好的群众参与基础，丧失了足够的流动性。所以，市盈率仅有10倍左右，跟香港H股折价很多的大盘股便进入了新增资金的视野。

　　纵观历史上发动的每一轮大牛市，大主力先期进入的排头兵首推大盘权重股，远的不说，典型的如前年1664点时工商银行、中国石油等权重股早已在2008年的9月18日随着两大利好的出台率先两个涨停，远远提前大盘两个月就率先见底。

　　上月末，我提出又到行情重启之时，行情的主流热点很可能阶段性发生大逆转，涨高的了“大内需、大消费”、甚至新兴战略性产业类个股，其投资主题很可能让位于周期类个股，特别是资源股是重中之重。中色股份(000758)这只隐形的重稀土个股，很可能是此波行情中与包钢稀土(600111)和广晟有色(600259)并驾齐驱的第三只龙头。事实上，在上周我的博客中，也曾点到过该股理应作为此波行情的绝对龙头(目前无意再推荐该股).

　　我的观点十分明确，至少从一两个月行情阶段性演化的角度看，主流板块肯定是在权重股和周期类个股中，但从中期的角度看，在国家提倡经济调结构、淘汰落后产能、倡导大消费、大内需的宏观背景下，我觉得中长期的主流热点还会是在新兴战略性产业个股和“大内需、大消费”板块上。