交运板块争当国企改革先锋 三类股或迎升机

　　近期，中央密集部署国企改革，国企改革布局提速明显。截至目前，“1+N”政策体系中14个专项改革意见已出台。国企改革试点工作已经全面铺开，各地启动国企国资改革试点147项。在政策催化下，国企资本市场动作频频。截至7月15日，共有72家中央和地方上市公司因筹划重大资产重组事项处于停牌状态。

　　国企改革文件将密集出台，进入新一轮加速阶段“1+N”政策体系中，目前尚未出台的文件包括推动中央企业结构调整与重组指导意见、国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见、深化石油天然气体制改革的若干意见及配套政策、关于开展市场化选聘和管理国有企业经营管理者试点工作的意见、处置僵尸企业工作方案，完善国企公司法人治理结构方案等。中央企业“十三五”规划已获通过即将下发，随着相关政策逐步进入落实阶段，国企改革将启动新一轮向上加速。

　　国企改革正当时，交运板块首当其冲交运板块中铁路、航运及公路等子板块近年均遭遇由内部经营或外部环境诱发的发展瓶颈。铁路货运量不断下降结合逐年上升的资产负债率，铁总面临巨大财务压力；公路运输行业也持续不景气；航运需求下降，航运企业的利润也受到较大程度的负面影响。在这样的背景下，国企改革成为一针强心剂，可以提振日渐下行的行业景气。交运板块国资控股占比高，在此次国企改革中为重点关注板块。在申万交通运输行业91家上市企业中，有71家企业实际控制人为中央部委、地方政府或地方国资委。

　　结合资源优势打造多元化发展格局，成为未来改革的一大趋势。在政企分开逐步市场化的模式下，供给就会根据需求的变化提供不同的产品和服务。对于某些已进入成熟期的行业或者受经济影响业绩逐步下滑的行业，原本主业发展空间有限，迫使公司积极探索与主业相契合的多元化发展。交运板块中高速公路与公路客运子板块属于多元发展需求最强的板块。高速公路上市公司现金流良好、手握大量现金，由于路产有收费年限的限制，公司一直积极谋求多元化发展。公路客运板块受高铁冲击及私家车保有量上升，整体行业需求下降。

　　在此轮国企改革中，交运板块中各子版块均有相适应的改革方案出台。随着2016年各种改革措施的实施，交运企业有望进一步提升市场竞争力和企业生产效率。

　　建议关注三大领域未来投资机遇

　　，航空运输类企业，推荐标的东方航空、南方航空和中国国航。

　　，海上运输类企业，推荐标的中国远洋、中海发展。

　　其三，铁路运输类企业，在铁路改革方面，长期看，大秦铁路、广深铁路、铁龙物流。