固定股利增长政策（固定股利增长模式）
1、固定或持续增长的股利政策的好处
股利政策的做法
剩余股利政策是满足公司股利政策的出发点的资金需求。在这项政策下，公司建立了股息如下分摊1）确定公司的最佳资本结构; 2）确定为公司的下一财政年度的需求; 3）按照最佳的资本结构决定的，以满足资金需求股东权益的额外金额; 4）税后利润的第一家公司，以满足需求的增长，明年全年的支付现金股利的剩余部分。
固定或持续增长
股利政策的首要目标，确定现金股利的分配，利润的分配被认为是一个优先事项，一般不波动与资金需求的波动。股利政策具有以下两个优点。稳定的股利1）股市的数量和稳定的股东信息。许多希望公司，以便安排消费和其他支出成为其股息收入的稳定来源“，稳定的派息政策金额将有助于公司吸引和稳定这部分投资作为股东的长期投资者（包括个人投资者和机构投资者）的投资。2）具有稳定的分红政策金额，要求公司做出关于未来的支付能力更好的判断。一般情况下，由本公司确定的稳定的分红金额应该不会太高，要离开房间以避免该公司的形成是无力支付的困境。
固定股利支付率政策
该政策要求企业每年从的角度付现金红利的某个固定比例从税后利润企业的支付能力，这是一个真正稳定的派息政策），但这一政策将导致频繁变动的公司的股息配额，公司通过向外界不稳定的消息，所以很少有企业采用这种股利政策。
正常的美国额外股份的股息政策
根据这项政策，企业除了以股息分派每年称为正常股利的股东现金红利，仍然较高的企业盈利，资本固定金额更丰富比正常年度派发股息予股东之股东周年大会之现金股利金额。它们的部分比所述额外股息更高。
类型和付款程序物种
1）现金股利
2）股票股利
3）股票回购以股息方式购回股份以现金分配给股东所持
4）拆股大股成小股，如以换取股票使用两个旧股一股新股份，是不增加的基础上，股东权益的股份数量的增加，降低了股票的价格，提高了流动性。
派息程序公司的股利分配方案通常是由董事会决定，并宣布，如果有必要，在股东大会批准，或代表大会来实现的（如我国规定是这样的）
派息有几个非常重要的日子。
1）公布日期（公告日期）股份有限公司董事会会议的基础上，定期派发股息的周期，讨论并提出了股利分配方案，由经过股东大会讨论董事会，正式宣布派息计划，宣布股息支付方案应于该日宣布，于本公布日期，股份公司应与有关股息负债（应付股利）注册。 ·2）记录日期，因为工作和实施（套-of-record的日期），因为该公司宣布派发股息，以公司的实际股息将予发行要有一定的时间间隔，由于上市公司在该股份在该公司的股东之间的贸易条件的时间间隔将继续交易与股票易手，以澄清股息的所有权，公司确定股权登记日，在股权登记日（含当日登记）前对股东的上市公司名单上，将会收到支付股息，并在这一天，该公司列出的名单上的股东后，派付股息将不分红留在原股东。
3）除息日（除息日），由于库存的生产和容易的转移还需要一段时间，所以对于日前前一段时间投资者只能在注册购买股票，它可能是在登记之日起在该公司的股东名单的顶部的最前沿，并享受指定当前的股息的权利。股权登记日为除息日（休息日）之前，一般规定第四个营业日之前的除息日（包括除息日）购买股份可发行红利将，经过除息日将不有权购买股票的股息，也被称为除权股。除息日对股价有显著的影响。在除息日之前进行股票交易，股票价格会发出载有股息的价值，证券交易所除息日后，股价不再包括股息收入，所以价格应低于除息日之前的交易价格。
4）在这一天付款日期，本公司支付的股息以各种方式的规定，核销股息负债。
的主要因素
都影响了公司的股利分配政策
政策因素如下
·约束契约公司的长期债务借贷，债务现金股利在该公司的合同通常有一定的限制，公司的，受该合同的股息政策必须得到满足。 ·法律约束。为了保障所有有关各方，公司的利润分配顺序的国家法律，资本充足规范和财政部的其他方面的利益一直是公司的股息政策，都必须遵守这些法律和法规。 ·现金充裕的公司分配现金股利约束必须有足够的现金。如果公司没有足够数量的现金，它发放的现金股利将受到限制。
公司的投资机会，该公司的投资机会，资金需求较大，公司很可能会考虑减现金股利，投资和发展更多的利润，相反，如果较少的公司的投资机会，对资金的需求量小，有可能会超过该公司取得了一定的现金分红。，公司在决定股利政策时，需要进行更好的分析，并确定其未来的发展趋势和投资机会，以发展为分红政策的依据之一。资本公司的成本应维持资金的相对合理的资本结构和成本。在确定公司的股利政策应充分考虑融资成本，大小和数量的资金来源的不同来源，使股利政策与公司资本结构资本是一致的理想成本。偿付能力AG是在决定股利政策考虑的一个基本因素。股息的现金支出，以及大量现金支出将不可避免地影响到公司的偿付能力。，公司在决定股利分配的数量，我们必须考虑现金股利对公众的偿付能力的影响，可确保现金股利后公司仍能保持较强的偿债能力，以维护公司的声誉和借贷能力。
股利信息传递是对公司的财务状况和公司的股份传递给外界未来前景的重要信息。在决定股利政策的公司必须考虑，以反映可能出现这一政策的外部。
公司的控制权，如果股东和管理者更好地控制公司的原始股东价值，公司可能不愿意发行新股，但内部积累的公司越来越多地使用。本公司的现金分红会降低。
2、固定或稳定增长的股利政策为什么说适用成长期的企业，且很难被长期使用？
固定或稳定增长的股利政策，是股利是固定的，不管企业赚多少，都需要分配固定的股利，，适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，否则，如果企业本身不稳定，比如有的年份亏了却需要支付固定的股利，就会有很大的资金压力。
但净利润很难长期保持稳定，所以这种股利政策一般只适用于短期内，很难在长期内使用。
3、固定股利或稳定增长股利政策的优点有哪些
1．股利政策是向投资者传递重要的信息，如果公司支付的股利稳定，就说明该公司的经营业绩比较稳定，经营风险较小，这样可使投资者要求的股票必要报酬率降低，有利于股票价格上升；如果公司的股利政策不稳定，股利忽高忽低，这就给投资者传递企业经营不稳定的信息，从而导致投资者对风险的担心，会使投资者要求的股票必要报酬率提高，进而使股票价格下降。 2．稳定的股利政策，有利于投资者有规律地安排股利收入和支出，特别是那些希望每期能有固定收入的投资者更欢迎这种股利政策。忽高忽低的股利政策可能会降低他们对这种股票的需求，这样也会使股票价格下降。 3．如果公司确定一个稳定的股利增长率，这样，实际上是传递给投资者该公司经营业绩稳定增长的信息，可以降低投资者对该公司风险的担心，从而使股票价格上升。 4．采用稳定的股利政策，维持稳定的股利水平，有时可能会使某些投资方案延期，或者使公司资本结构暂时偏离目标资本结构，或者通过发行新股来筹集资金，尽管这样可能会延误了投资时机，或者使资金成本上升，，持稳定股利政策观点者，仍然认为这也要比减发股利或降低股利增长率有利得多，因为突然降低股利，会使投资者认为该公司经营出现困难，业绩在下滑，可能使股票价格快速下跌，这对公司更不利。 这种股利政策可能会给公司造成较大的财务压力，尤其是在公司净利润下降或现金紧张时，公司为了保证股利的照常支付，容易导致资金短缺，财务状况恶化。在非常时期，可能不得不降低股利额。 适用于----经营比较稳定的企业采用。
4、固定股利政策和固定比率的缺点
1.固定或稳定增长股利政策下的股利分配只升不降，股利支付与公司盈利相脱离，即不论公司盈利多少，均要按固定的乃至固定增长的比率派发股利。
2.在公司的发展过程中，难免会出现经营状况不好或短暂的困难时期，如果这时仍执行固定或稳定增长的股利政策，那么派发的股利金额大于公司实现的盈利，必将侵蚀公司的留存收益，影响公司的后续发展，甚至侵蚀公司现有的资本，给公司的财务运作带来很大压力，最终影响公司正常的生产经营活动。
，采用固定或稳定增长的股利政策，要求公司对未来的盈利和支付能力能做出较准确的判断。，公司确定的固定股利额不应太高，要留有余地，以免陷入公司无力支付的被动局面。固定或稳定增长的股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用。
5、股票投资估价如何理解:固定股利增长模型(戈登模型)中所说的,一般投资报酬率大于股利增长率？
股票投资估价是要按照公司的业绩进行估算的。
6、固定股利增长模型里面，如果r（贴现率）小于或者等于g（股利增长率），那么贴现值怎么算？
股利折现模型有三个假设1、股利支付是永久的；2、股利增长率是永续的；3、r>g。
之所以得到D/(r-g)，是带着r>g的假设，由无限期的等比数列推导而来的。r<g时推导就不能这么推导了，要算PV只能直接逐期折现。所以你会发现折现的结果是PV等于正无穷，显然不合逻辑。
所以要么g不可能一直那么高（从企业生命周期角度理解），要么r不可能一直那么低（从一般均衡角度理解），r<g不可能永远持续。
7、简述固定增长模型隐含的几个假设
不嗜