监管并非“一刀切” ICO未来或存生机

　　本报记者 张毅报道

　　在ICO被监管层“盯梢”的消息炒得热热闹闹的时候，国内七部委以迅雷不及掩耳的速度正式叫停了ICO融资。9月4日，央行、网信办、工信部、工商总局、银监会、证监会、保监会七部委下发了一份关于ICO事项的提示公告。

　　公告定性称，代币发行融资是指融资主体通过代币的违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓“虚拟货币”，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

　　公告明确，任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动，各类代币发行融资活动应当立即停止。

　　监管消息来得猝不及防，不少投资者直言要“地震”了。

　　监管立杆见影

　　“最近市场谣言四起，表现很恐慌啊！”在七部委正式下发文件提示ICO风险之前，资深比特币玩家、有五年“炒币”经验的王先生曾对《中国产经新闻》记者坦言：“这几天少赚不少钱……”

　　彼时市场上只是有传闻称ICO将被监管，不少ICO项目代币就已经出现了价格波动。而现在，不少人认为代币投资圈是要“地震”了。受监管消息影响，近日不少ICO平台已经开始着手调整，部分项目代币也遭到下架，无法转出和提现。

　　据记者了解，目前国家互联网金融风险整治办已下发了《关于对代币发行融资开展清理整顿工作的通知》。值得一提的是，该通知中初步“点名”了60家ICO平台的整顿参考名单。

　　另据零壹数据统计，9月4日，国内2017ICO、ICOfox、ICO时间、点量金服、国交网、91ICO、ICO17、ICO365、文链圈等12家ICO平台在其官方网站发布暂停ICO业务公告，宣布停止发布新的融资项目，但提币功能正常。

　　9月5日晚，聚币网宣布关闭旗下“创新实验区”，同时下架12种ICO代币。据悉，此次被下线的ICO代币均为近期上线的ICO项目代币，包括量子链、玄链、基本币、B-token、ICO币、比原链、医疗链、投票链、UGtoken、钛币、Achain、知产币，其中基本币、知产币已无处交易。

　　9月6日，云币网、币久网、元宝网、比特儿4家交易平台宣布下架了近期上线的ICO代币。

　　对此，不少“炒币”投资者表示损失惨重。“要是其他交易平台也下线，没有地方交易了，之前入手的代币就会砸到投资者自己的手里。”

　　涉及非法融资

　　ICO项目极具财富效应是不争的事实。

　　据火币区块链研究中心统计，今年上半年ICO的全球总投资额约为18亿美元，仅中国ICO投资额就接近26亿元人民币。相较于从前P2P行业疯狂发展时，部分项目会给出高达20%的年化收益率，如今，不少ICO项目竟然标出200%、400%的收益率，俨然变身为了“财富机器”。

　　记者在相关论坛了解后发现，对ICO“着迷”的不仅仅有事业有成的中年人，更有初出茅庐的大学毕业生，甚至还有“跑步进场”的“大爷”、“大妈”。记者在采访中了解到，今年刚入“币圈”的投资者，有相当一部分人都只是为高收益率而来，真正了解相关技术、拥有深厚经验的玩家是少数。也正因此，有人便利用部分投资者的投机心理，打着区块链技术的旗号进行非法融资。

　　此前，记者曾对接了多位业内人士，他们多向记者反映，目前有超过90%的ICO项目都是“不靠谱”的项目。

　　中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心主任杨东也表示，目前ICO已经出现了“劣币驱除良币”的现象。如果把ICO比作一把刀，那么刀本身是不会犯罪的，但在缺乏监管的情况下，就可能出现违法行为。

　　多数ICO项目乱象丛生，一方面，很容易使投资者陷入对项目的投机风险；另一方面，对于ICO项目发起人而言，则容易演变成庞氏骗局或者非法集资。互联网专家、中国电子商务专家服务中心副主任郭涛在接受《中国产经新闻》记者采访时直言，目前市场上多数ICO项目要么是包装商业概念忽悠点投资人的钱，要么是进行非法募资或实施变相传销，涉及到近百万的投资者、数十亿的资金，社会风险非常大。

　　严防金融风险

　　“形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围。要健全风险监测预警和早期干预机制。”今年7月的全国金融工作会议曾这样强调。

　　今年以来，ICO可以说是投资界的大热门，就在众人前赴后继般地进入市场的时候，各类风险也在不断酝酿发酵。但正如上述全国金融工作会议所强调的一样，防范金融风险，已经成了保证金融行业健康发展的首要任务。

　　于是，七部委于9月4日“一纸公告”直接“叫停”了ICO。“近期，国内通过发行代币形式包括ICO进行融资的活动大量涌现，投机炒作盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序。”公告内容中明确表示。

　　在业内看来，七部委此次监管力度之大让许多人咋舌。不仅将代币发行融资定性为未经批准的非法公开融资行为，还责令各类代币发行融资活动立即停止。那么此次七部委看似“一刀切”的监管态度，未来ICO在国内还有发展机会吗？

　　在郭涛看来，金融创新不能游离于监管之外，企业应在法律法规允许的框架下进行模式创新、产品创新、技术创新、服务创新，监管部门也应及时制定适合新兴金融市场的游戏规则，保障行业健康发展。目前ICO已严重扰乱金融和社会秩序，在相关配套政策法规还不完善的情况下，“一刀切”式的监管可以立竿见影地解决ICO市场乱象丛生问题。

　　现在浑水摸鱼的项目太多，监管对于行业的良性发展是有好处的。区块链投资人黄亮新在接受《中国产经新闻》记者采访时曾赞同表示。

　　但在黄亮新看来，ICO不仅仅是融资方式，也是区块链网络体系的重要一环，是一种激励机制。

　　因此黄亮新也对记者提出了担忧：“我担心很多资金都流向国外项目，这对我国区块链技术的发展是不利的。就像当前微信和支付宝能够领先世界一样，正是得益于当初监管环境的相对宽松，给了创新发展的机会。如果ICO后续的监管细则真的‘一刀切’，确实能够把不法的圈钱项目打击掉，但真正的好项目可能也会因此得不到融资，这就可惜了。ICO挤压泡沫之后，国外项目起来了，中国的项目没起来是很遗憾的事情。”

　　而目前，受监管消息影响，一些“受挫”的ICO团队确实出现了把战场转移至香港地区和海外地区的迹象。记者梳理发现，甚至还有一些投资者另辟蹊径，寻找符合投资要求的海外国家人士“代投”ICO项目等。

　　全球释放监管信号

　　“海外的月亮并不比国内圆。”受访人士多对记者表示。ICO还处于发展的前期，国内外的发展都尚不成熟。而且，从外部环境来看，国外也正在收紧监管的“紧箍咒”。

　　梳理来看，今年以来，美国、新加坡、日本等多个国家均对ICO进行了表态且透露了监管信号。而在我国落下ICO监管大棒前后，韩国监管层也对ICO与“虚拟货币”进行了规范。据韩国商业报道，韩国央行、金融监管机构和数字货币企业组成的工作组已于9月3日宣布，要加强对于数字货币的监管，加强用户认证流程，并将关注洗钱、非法融资、交易活动，还将以违反资本市场法，惩罚利用ICO发行股票来筹集资金的平台。

　　强化对于ICO的风险管控，显然已经是大势所趋。不过，应该明确的是，监管并不意味着“扼杀”，而是针对ICO发展的乱象和风险进行“把脉开药”，而非真正“一刀切”。

　　回看国内，虽然ICO被“叫停”之后，国内一片风声鹤唳之势，但也有业内人士表示，针对国内ICO发展的监管细则尚未出台，或许未来仍有发展空间。

　　“短期内监管细则估计没那么快出来。”黄亮新表示，从长远来看，相信国内政策制定者的智慧，未来会有更多的监管细则，会给创新发展一个机会。

　　郭涛则称，目前ICO在中国全面叫停，未来随着相关监管政策的完善，或许在“监管沙盒”模式下ICO还会有一线生机。

　　另外，中国社会科学院金融研究所副所长胡滨在央视《新闻1+1》节目上指出，实际上我们这一次是停止非法代币发行，而不是禁止代币发行。ICO具有一定的现实需求，也有它的合理性，但我们要防止利用ICO作为欺骗投资人工具的可能。“我们‘叫停’以后，下一步的工作是要清理整顿保护投资者的利益，然后制定相关的规则，明确谁来管怎么管，下一步才能规范发展。”