估值中枢是什么意思（PE估值制造业一般多少倍）

1、致远金融：保险nbv是什么意思

NBV（英文名为Net Book Value） 账面净值
保险公司边际NBV业务是寿险公司最关键的指标——新业务价值增速略超预期。
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从趋势来看，2017-2019年将是NBV从高增速向稳增速过渡阶段，期间伴随的是新单结构中保障型保费占比逐步提升至50%和NBV贡献提升至70%。考虑134号文实施临近，市场对2018年NBV增速多有疑虑。我们在不同基数和不同新单增长情景下预期2018年NBV中性增长幅度位于7%-15%，高增速位于20%-30%；而2019年NBV增速将稳定在25%左右。2018年中性假设下新单保费中保障型保费占比将从20%-40%大幅提升至30%-50%区间，保障型保费NBV贡献将从35%-60%提升至50%-70%，2019年结构优化有望持续提升。保障类保费稳定性优于非保障类业务，行业新单保费和NBV增长将从高增长向稳增长过渡。
结构优化和稳增长是估值对标友邦保险的重要基础，相较于高增长，稳增速更有助于提升估值中枢。2010-2016年友邦保险EV、NBV和新单保费复合增速9.3%、25.2%和16.7%，增速平稳但持续性强，新单利润率从37%提升至56%，PEV估值约在2倍。目前上市险企将在2017-2019年间完成高增长向稳增长过渡，保费结构优化、新单利润率提升是核心变化，在利率保持平稳的环境下，保险估值中枢有进一步提升空间。
短期来看，关注保险资金投资改善空间、责任准备金计提压力释放和税延养老方案落地。1、预期下半年股债市场投资收益率均有改善空间，上半年国债利率上行约70bp但尚未传导至险企净投资收益率，净投资收益率剔除基金分红因素外均有下滑，考虑2016年下半年险资重配置资产收益率改善，预期2017年下半年净投资收益率有改善空间；2017年中期上市险企账面累积浮盈趋势有改善，当前浮盈比重位于1.2%-6%区间，权益改善依然有一定空间。2、责任准备金计提压力释缓，2016年下半年评估利率下行约20bp，多计提规模在35-200亿元，2017年同期预期评估利率下行约3-6bp，计提压力将明显缓解，净利润具备同比持续改善空间。3、国务院办公厅印发《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，明确税延养老12月底前启动试点，预期税延养老渐行渐近。

2、股票业绩杀是什么意思？

股市中有三杀，杀估值，杀业绩，杀逻辑！
第一部分，定义估值，业绩，逻辑
第一，估值
估值的锚定分成三部分
1.流动性溢价
2.人的情绪，风险偏好
3.对未来企业的业绩预测的，形成的预期价值。
而基于企业业绩的估值部分，还包含三部分，成长价值，盈利价值，资产价值。（后面细讲）
估值包含，流动性预期估值，风险偏好预期估值，业绩预期估值。
而股票的价格经常围绕公司内在价值上下波动，因此短期价格所对应的估值数据，往往包含了过剩的流动性，以及人的情绪，还有公司内在价值的变化是相对比较缓慢的！
第二，业绩
过去的业绩，现在的业绩，未来的业绩。
投资最关注的是未来的业绩，而同比增长，环比增长，净资产收益率，表达了企业的成长性。
然而未来无法预测，需要建立一套公司分析框架，以及财务数据分析框架，基于过往数据以及企业的各个纬度的分析，形成一套预估企业未来发展的逻辑。
逻辑是未来业绩的因，未来业绩是逻辑的果。
第三，逻辑
给企业估值之前。先要看清楚宏观环境，以及行业周期属性。周期行业与宏观周期有紧密联系，非周期行业与宏观关系弱化。
再从中观行业入手，也就是最近常说的赛道，赛道的政策红利，人口红利，技术红利，是增长的关键要素。
最后基于企业的基本面做定性分析，再基于数据做定量分析。
到此为止，才算是掌握了行业，企业基础信息。这就是西方哲学强调的客观世界。
而估值是结果，是符号世界。
客观世界到符号世界，需要人的主观认知产生一套逻辑，也就是认知世界。
因此，人们基于企业的客观世界，认知了一套逻辑，对企业未来的增长做了一个预期，形成了估值！
逻辑是因果关系中，关系的纽带！

3、什么叫百分位

百分位
百分位——小数部分从小数点算起，右边第二位叫做百分位，也可以叫做小数第二位，右边第三位叫做千分位。
中文名
百分位
外文名
hundredth简介
百分位——任含小数的数字从小数点算起，右边第二位叫做百分位，也可以叫做小数第二位，右边第三位叫做千分位。
如：（1）0.123456中的‘2’就处在百分位的位置上。
（2）0.03578中的‘3’就处在百分位的位置上。
精确值
把一个多位小数精确到百分位，就是把它保留2位小数，保留个大概值，比如3.695精确到百分位就是3.70，5是要进位的，69+1变成了70，最后那个0不能省略。市盈率/市净率的历史百分位表示这个市盈率/市净率在指数整个历史过程中所处的位置。
举个例子：中证500的市盈率是24.60，对应的历史百分位是11.88%，这就代表历史上有百分之11.88的日子中证500的市盈率是低于24.60的。
换句话说，百分位数值越大，表明当前估值处于历史估值相对较高的位置，我们在选择的时候尽量选百分位低的。
但百分位的数值不一定准确，具体是看你所选取的数据时间，因为我们要考量的是该指数在历史中的排位，那么历史数据就要足够的多，最好经历过一轮牛熊，不低于7年的时间。此外，数据也不是越多越好的，指数成立之初估值极其高，比如沪深300，以 2004 年12月31日为基日，基点为 1000 点，而后估值在07-08年的大牛市市盈率百分位飙升到100%，表明07-08年是估值最高点。但2015年的牛市只得60%+
事实上A股的估值中枢是逐渐下降的，股市基本不会重复07-08年的疯狂，但不代表不会再有熊市，牛熊是相对的，只不过标准较07-08年不同了，如果参考过去的历史估值进行估算，那估算出来的低估区域是偏高的，也就是说我们认为的“低估”并不低，所以得把07-08年的数据排除。我一般会选10年的数据，保留更高的安全边际。

4、蓝筹股票是什么意思？

何谓蓝筹股在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股

5、有没有简单的公司估值算法？上市前PE一般的范畴是多少？

每股盈利乘以10

6、公司上市的时候经常提到多少倍的PE，请问PE是什么概念？怎样计算？

PE是市盈率
市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。
市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利
市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。
市盈率有两种计算方法。一是股价同过去一年每股盈利的比率。二是股价同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作为计算标准，它不能反映股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具有一定滞后性。买股票是买未来，因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值，第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。因此，如何准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。上市公司当年的每股盈利水平不仅和企业的盈利水平有关，而且和企业的股本变动与否也有着密切的关系。在上市公司股本扩张后，摊到每股里的收益就会减少，企业的市盈率会相应提高。因此在上市公司发行新股、送红股、公积金转送红股和配股后，必须及时摊薄每股收益，计算出正确的有指导价值的市盈率。
目前，我们所谈论的市盈率大多是静态市盈率。上述所讲的就是静态市盈率。但由于证券市场最看重预期与未来，只有动态市盈率才能真正反映市场的价值。动态市盈率则比较复杂，其推导如下：
假设2005年年报某股票每股收益为：E1（元/每股），预测2006年年末每股收益为E2。投资者当前买入该股票的价格P（即当前股价）。
因为2006年比2005年每股收益增长（假设是增长的）率是：E2-E1/E1*100%。设为R。
又假设公司还能保持该增长率N年。
根据目前大多数定义，动态市盈率=静态市盈率*动态系数。
动态系数=1/（1+R）*N
这个公式实际是根据N年内稳定增长（增长率恒定）复值贴现值来计算市盈率的方法。
实际上这种计算方法很少使用，因为企业利润增长情况其实很复杂，难保持恒定，也很难计算。但却是市盈率的真正含义。而现实中“动态市盈率”经常被错误地简化、歪曲使用。比如各类看盘软件，在计算所谓市盈率时，往往采用简单的算术计算，如：第一季度每股收益E，则软件自动将其乘以4，得出年末预测的每股收益，然后根据股价计算PE，这种所谓的“动态市盈率”往往会给不太留心基本面的投资者带来错觉。正确的动态市盈率计算公式中，应该留意动态系数的因素。即收益均增长率R，和持续年限N。从系数的重要性来看，显然N比R作用更大。
可以得出一个结论：未来动态市盈率较低取决于几个因素：当前的静态市盈率，恒定的收益增长率，和收益增长持续时间。而其中显然当前静态市盈率和收益持续增长时间最为重要。简单来说，收益增长率并不太重要，关键是收益增长持续时间。这也同大多数投资收益一样，关键并非增长率，而是看谁增长的时间最长。这也是复利的作用。也就是说，目前的静态市盈率（不管是季度，还是年末计算）其实对于价值投资者而言作用不太大。如果该股票动态系数非常小，那么当前也可以享受非常高的市盈率。而如果动态系数非常大，那么当前非常低的市盈率也不应该享受。
市盈率也并不是一概而论，不同行业的市盈率也不一样。周期性的行业享受的市盈率就非常低，比如钢铁，通常情况下市场只会给与其10倍以下的市盈率估值。这是因为周期性行业的企业利润增长往往是周期性的，也即是时好时坏，增长不稳定，因此动态系数也相应较高。而科技企业，市场往往比较乐观，一旦进入其发展的上升轨道，则有可能较长时间保持稳定的增长。因此计算而得的动态系数也较低，市场给予的市盈率也较高（虽然这并不符合实际）。市盈率还和国家经济发展周期相关，也与市场乐观或悲观情绪有关，因为它的公式中有价格的因素。因此，不可因为市盈率低而买入，也不可因为市盈率高而卖出。其实大多数时候应该恰恰相反，在高市盈率时买入，低市盈率时卖出。且在国内股票市场受较多因素干扰的情况下，市盈率仅能作为投资参考的数据之一。

7、市盈率的内涵是什么？一般公司PE合理的估值区间是多少

市盈率的内涵是按照现在的收益，投资者投资这个公司，多长时间可以回本。pe只要和增速匹配就是合理的。