易方达丰和债券002969去年净值(嘉实基金010273)
1、易方达丰和债券002969二月份一直在跌,会血本无归吗?
易方达丰和债券002969二月份不可能一直跌,不会血本无归。
2、哪些基金持有海康威视
由于年报未公布,所以只能统计到2017年9月30号的数据,总共有206只基金持有海康。供你参考,谢谢!
206只是去重后的数量,现在可以看下细分
场外有132只,分级基金有46只,场内有48只
1、场外分别是
000051.OF 华夏沪深300etf联接 、000178.OF 博时混合a 、000181.OF 景顺长城四季金利债券a 、000182.OF 景顺长城四季金利债券c 、000209.OF 信诚新兴产业混合 、000367.OF 国泰安康养老定期支付混合a 、000530.OF 招商丰盛稳定增长混合a 、000746.OF 招商行业精选股票基金 、000751.OF 嘉实新兴产业股票 、000942.OF 广发信息技术联接a 、000970.OF 东方红睿元混合 、001036.OF 嘉实企业变革股票 、001060.OF 前海开源高端装备制造混合 、001102.OF 前海开源国家比较优势混合 、001112.OF 东方红中国优势混合 、001149.OF 汇丰晋信恒生a股行业龙头指数c 、001224.OF 中邮新思路灵活配置混合 、001263.OF 大成景穗灵活配置混合a 、001281.OF 长安鑫利优选混合a 、001309.OF 东方红睿逸定期开放混合 、001358.OF 宝盈祥泰养老混合 、001412.OF 德邦鑫星价值灵活配置混合a 、001433.OF 易方达瑞景混合 、001479.OF 中邮风格轮动灵活配置混合 、001560.OF 天弘中证移动互联网a 、001561.OF 天弘中证移动互联网c 、001605.OF 国富沪港深成长精选股票 、001617.OF 天弘中证电子a 、001618.OF 天弘中证电子c 、001623.OF 兴业国企改革灵活配置混合 、001629.OF 天弘中证计算机a 、001630.OF 天弘中证计算机c 、001664.OF 平安大华鑫安混合a 、001665.OF 平安大华鑫安混合c 、001712.OF 东方红优势精选混合 、001834.OF 长盛战略新兴产业灵活配置c 、001899.OF 东海社会安全 、001939.OF 光大保德信睿鑫混合a 、001986.OF 前海开源人工智能主题混合 、002057.OF 中银新机遇混合a 、002058.OF 中银新机遇混合c 、002061.OF 国泰安康养老定期支付混合c 、002072.OF 长安鑫利优选混合c 、002075.OF 光大保德信睿鑫混合c 、002112.OF 德邦鑫星价值灵活配置混合c 、002261.OF 中银宝利混合a 、002262.OF 中银宝利混合c 、002288.OF 中银稳进保本混合 、002372.OF 大成景穗灵活配置混合c 、002417.OF 招商丰盛稳定增长混合c 、002461.OF 中银珍利混合a 、002462.OF 中银珍利混合c 、002535.OF 中银鑫利混合a 、002536.OF 中银鑫利混合c 、002557.OF 博时混合c 、002659.OF 兴业聚全灵活配置混合 、002660.OF 兴业聚源灵活配置混合 、002668.OF 兴业聚丰灵活配置混合 、002803.OF 东方红沪港深混合 、070032.OF 嘉实优化红利混合 、070099.OF 嘉实优质企业混合 、080007.OF 长盛同鑫行业配置混合 、080008.OF 长盛战略新兴产业灵活配置a 、080012.OF 长盛电子信息产业混合a 、110002.OF 易方达策略成长混合 、110019.OF 易方达深证100etf联接a 、110027.OF 易方达安心回报债券a 、110028.OF 易方达安心回报债券b 、112002.OF 易方达策略成长二号混合 、159901.OF 易方达深证100etf 、003106.OF 光大保德信永鑫混合c 、003396.OF 东方红优享红利混合 、003413.OF 华泰柏瑞新经济沪港深混合 、003889.OF 汇安丰泽混合a 、003890.OF 汇安丰泽混合c 、003955.OF 国泰民丰回报定期开放灵活配置混合 、003966.OF 中银润利混合a 、003967.OF 中银润利混合c 、004190.OF 招商沪深300指数a 、004191.OF 招商沪深300指数c 、004354.OF 益民中证智能消费 、004397.OF 长盛信息安全量化策略灵活配置混合 、004408.OF 招商深证100指数c 、004410.OF 招商央视50c 、004423.OF 华商研究精选混合 、004448.OF 博时汇智回报混合 、004489.OF 鹏华量化策略混合 、004742.OF 易方达深证100etf联接c 、004875.OF 融通深证成分指数c 、004876.OF 融通深证100指数c 、004897.OF 长安鑫恒回报混合a 、004898.OF 长安鑫恒回报混合c 、070032.OF 嘉实优化红利混合 、070099.OF 嘉实优质企业混合 、080007.OF 长盛同鑫行业配置混合 、080008.OF 长盛战略新兴产业灵活配置a 、080012.OF 长盛电子信息产业混合a 、110002.OF 易方达策略成长混合 、110019.OF 易方达深证100etf联接a 、110027.OF 易方达安心回报债券a 、110028.OF 易方达安心回报债券b 、112002.OF 易方达策略成长二号混合 、150018.SZ 银华稳进 、150019.SZ 银华锐进 、150022.SZ 申万收益 、150023.SZ 深成指b 、150057.SZ 久兆稳健 、150058.SZ 久兆积极 、150083.SZ 广发深证100指数分级a 、150084.SZ 广发深证100指数分级b 、150092.SZ 诺德300a 、150093.SZ 诺德300b 、150106.SZ 易基中小板a类份额 、150107.SZ 易基中小板b类份额 、150112.SZ 深100a 、150113.SZ 深100b 、150121.SZ 银河优先 、150122.SZ 银河进取 、150123.SZ 建信央视50a 、150124.SZ 建信央视50b 、150179.SZ 信息a 、150180.SZ 信息b 、150194.SZ 富国移动互联网a份额 、150195.SZ 富国移动互联网b份额 、150215.SZ 国泰深证tmt50指数分级a 、150216.SZ 国泰深证tmt50指数分级b 、150245.SZ 鹏华互联网分级a 、150246.SZ 鹏华互联网分级b 、150297.SZ 互联基金a 、150298.SZ 互联基金b 、159901.OF 易方达深证100etf 、159902.OF 华夏中小板etf 、159903.OF 南方深证成份etf 、159906.OF 大成深证成长40etf 、159907.OF 广发中小板300etf 、159909.OF 招商深证tmt50etf 、159912.OF 汇添富深证300etf 、159913.OF 交银深证300价值etf 、159939.OF 信息技术 、159942.OF 中创100
2、分级基金分别是
000051.OF 华夏沪深300etf联接 、000178.OF 博时混合a 、000181.OF 景顺长城四季金利债券a 、000182.OF 景顺长城四季金利债券c 、000209.OF 信诚新兴产业混合 、000367.OF 国泰安康养老定期支付混合a 、000530.OF 招商丰盛稳定增长混合a 、000746.OF 招商行业精选股票基金 、000751.OF 嘉实新兴产业股票 、000942.OF 广发信息技术联接a 、000970.OF 东方红睿元混合 、001036.OF 嘉实企业变革股票 、001060.OF 前海开源高端装备制造混合 、001102.OF 前海开源国家比较优势混合 、001112.OF 东方红中国优势混合 、001149.OF 汇丰晋信恒生a股行业龙头指数c 、001224.OF 中邮新思路灵活配置混合 、001263.OF 大成景穗灵活配置混合a 、001281.OF 长安鑫利优选混合a 、001309.OF 东方红睿逸定期开放混合 、001358.OF 宝盈祥泰养老混合 、001412.OF 德邦鑫星价值灵活配置混合a 、001433.OF 易方达瑞景混合 、001479.OF 中邮风格轮动灵活配置混合 、001513.OF 易方达信息产业混合 、001560.OF 天弘中证移动互联网a 、001561.OF 天弘中证移动互联网c 、001603.OF 易方达安盈回报 、001605.OF 国富沪港深成长精选股票 、001617.OF 天弘中证电子a 、001618.OF 天弘中证电子c 、001623.OF 兴业国企改革灵活配置混合 、001629.OF 天弘中证计算机a 、001630.OF 天弘中证计算机c 、001657.OF 长安鑫富领先混合 、001664.OF 平安大华鑫安混合a 、001665.OF 平安大华鑫安混合c 、001712.OF 东方红优势精选混合 、001834.OF 长盛战略新兴产业灵活配置c 、001899.OF 东海社会安全 、001939.OF 光大保德信睿鑫混合a 、001986.OF 前海开源人工智能主题混合 、002057.OF 中银新机遇混合a 、002058.OF 中银新机遇混合c 、002061.OF 国泰安康养老定期支付混合c 、002072.OF 长安鑫利优选混合c 、002075.OF 光大保德信睿鑫混合c 、002112.OF 德邦鑫星价值灵活配置混合c 、002261.OF 中银宝利混合a 、002262.OF 中银宝利混合c 、002288.OF 中银稳进保本混合 、002372.OF 大成景穗灵活配置混合c 、002386.OF 工银中国制造2025 、002417.OF 招商丰盛稳定增长混合c 、002434.OF 中银宏利混合a 、002435.OF 中银宏利混合c 、002461.OF 中银珍利混合a 、002462.OF 中银珍利混合c 、002535.OF 中银鑫利混合a 、002536.OF 中银鑫利混合c 、002557.OF 博时混合c 、002659.OF 兴业聚全灵活配置混合 、002660.OF 兴业聚源灵活配置混合 、002668.OF 兴业聚丰灵活配置混合 、002803.OF 东方红沪港深混合 、002842.OF 景顺长城景盈金利债券a 、002843.OF 景顺长城景盈金利债券c 、002969.OF 易方达丰和债券 、002974.OF 广发信息技术联接c 、003105.OF 光大保德信永鑫混合a
3、场内基金分别是
150018.SZ 银华稳进 、150019.SZ 银华锐进 、150022.SZ 申万收益 、150023.SZ 深成指b 、150057.SZ 久兆稳健 、150058.SZ 久兆积极 、150083.SZ 广发深证100指数分级a 、150084.SZ 广发深证100指数分级b 、150092.SZ 诺德300a 、150093.SZ 诺德300b 、150106.SZ 易基中小板a类份额 、150107.SZ 易基中小板b类份额 、150112.SZ 深100a 、150113.SZ 深100b 、150121.SZ 银河优先 、150122.SZ 银河进取 、150123.SZ 建信央视50a 、150124.SZ 建信央视50b 、150179.SZ 信息a 、150180.SZ 信息b 、150194.SZ 富国移动互联网a份额 、150195.SZ 富国移动互联网b份额 、150215.SZ 国泰深证tmt50指数分级a 、150216.SZ 国泰深证tmt50指数分级b 、150245.SZ 鹏华互联网分级a 、150246.SZ 鹏华互联网分级b 、150297.SZ 互联基金a 、150298.SZ 互联基金b 、159901.OF 易方达深证100etf 、159902.OF 华夏中小板etf 、159903.OF 南方深证成份etf 、159906.OF 大成深证成长40etf 、159907.OF 广发中小板300etf 、159909.OF 招商深证tmt50etf 、159912.OF 汇添富深证300etf 、159913.OF 交银深证300价值etf 、159939.OF 信息技术 、159942.OF 中创100 、159943.OF 深证etf 、160133.OF 南方天元(lof) 、160415.OF 华安深圳300指数(lof) 、161227.OF 国投瑞银深证100指数(lof) 、162510.OF 国安双力 、165806.OF 东吴100 、169102.SZ 东方红睿阳混合 、169103.SZ 东证睿轩 、169104.SZ 东证睿满 、512220.OF 景顺tmt
3、易方达岁丰添利债劵和丰和债券是一家吗
易方达刚开始发行一个新的债券基金,就是丰和债券,代码002969.
这两支基金都是易方达旗下的,不过基金经理不同,新发行的丰和债券基金经理是张清华,岁丰添利得基金经理是张磊。
4、加拿大矿产勘查融资(三)
吴太平
加拿大是世界著名的矿业融资中心,建立了比较完善的矿产勘查融资机制。其做法和经验对建立完善我国商业性矿产勘查融资机制具有一定的启示。
一 加拿大矿产勘查融资的主要角色
主要包括三类资金使用者、证券公司和投资者,他们在矿产勘查资本市场上发挥着各自不可或缺的作用。
(一)资金使用者
可以划分为探矿人、小公司和大公司3类。2001年加拿大有553个矿产勘查项目经营者,勘查资金支出5.13亿加元。其中,110个大公司占勘查资金支出的65.3%;小公司405个占勘查资金支出的34%,探矿人38个占勘查资金支出的0.7%。
在加拿大,小型勘查公司的数量很大。根据加拿大矿山手册2002~2003年粗略统计,小型勘查公司有1200多家。其中大部分在TSX Venture和TSX交易所挂牌,还有40家左右不挂牌的公司在加拿大非上市部门交易股票,向公众筹集资金,还有少量只能向数量有限的投资者出售股票,而且股票不能公开交易的私有公司。当一家公司发展到一定程度时,就会希望到一家证券交易所挂牌。在加拿大,公司挂牌的主要途径有初始公开发行、资本集中公司计划和反向购买。公司上市可以为股东提供一个现成的市场,扩大股东基础,提高股票身价,最重要的是通过交易所的条件影响公司股票初始配售。
(二)证券公司和矿业发起人
是指各类从事证券买卖的公司。多数属于加拿大投资交易者协会和TSX、TSX Venture证券交易所。它们以自身身份或代理人身份承销或交易公司证券。在加拿大禁止个人和公司从事股票交易,从事股票交易必须注册为交易商、经纪商、经纪-交易商或证券发行商。无论是在股票交易所上市交易还是在不挂牌市场交易的小型矿产勘查公司几乎完全依赖这些证券公司筹集勘查资金。
承销商通常是专门的投资公司或证券商,通过谈判达成的协定承销公司的股票。有时矿产资产最初的发起人和矿业公司也可以成为承销商。,承销商自己购买新股票,然后再卖掉。但也存在例外。一是承销商以“最大努力”为基础承销股票,就是承销商尽最大努力代销股票,卖不出去的可以退回,并按销售额收取佣金。二是私下安排,就是证券公司规模很大信用等级很高,向少数几家大的机构投资者发行股票而几乎不承担风险。
不挂牌市场中的证券公司和经纪-交易商将通过电话、邮件直接向公众销售股票,而且由于这个市场的特殊性,该证券公司得不到二次交易的佣金,其收益主要依靠承销股票。
在大多数情况下,成功的融资活动取决于矿业发起人和经纪人的密切合作。矿业发起人是介于矿业资产所有者和投资者之间的中间人。矿业发起人的判断和经验在选择融资来源和确保矿业资产销售者达成最佳交易中是必不可少的。作为对其知识和管理服务的回报,该矿业发起人收取相应的费用,通常是该矿业资产中一定比例的权益。矿业发起人通常掌握公司大量股份并实施有效控制。矿业发起人取得公司控制的途径主要有两种,一是向公司出售矿权地,在这种情况下,10%的股票要由第三方保存,未经证券管理部门批准不能出售。二是在公开市场上购买公司股票,以这种方式取得的股票可以自由交易。一个成功的矿业发起人可以通过自身的活动激发公众购买公司股票的广泛兴趣,促进价格上升。这时发起人和初始投资者可以卖掉公司的股票获利。矿业发起人可以作为承销商与以自己身份购买股票的经纪人签订协定,但也经常采用承销辛迪加的形式来分散承销风险。这样,矿业发起人不仅可以通过交易股票获利,还可以通过参与承销获利。
(三)投资者
包括为矿产勘查提供投资的个人和机构。个人投资者主要包括公司创始人(有时是矿业发起人),其家庭成员和朋友,富人或商人,公众。他们投资高风险的矿产勘查领域,一是出于对企业创始人和矿业发起人的信任,二是为了获得高回报,三是为了获得政府为鼓励勘查投资提供的税收优惠。总体上看个人投资者多数是理智的,其风险投资一般在其收入的5%左右,最多不超过10%。公司创始人、矿业发起人、其家庭成员和朋友、富人或商人还经常成为小型矿产勘查公司的主要股东(占公司股份10%以上),而且通常占据公司总裁、副总裁、首席执行官、首席财务官、董事会主席、董事等主要职位。
机构投资者是小型矿产勘查公司的重要股东。在加拿大大约有200家小型矿产勘查公司至少有一个控股10%的机构投资者作为公司主要股东。这些机构投资者包括各类投资公司、大型矿业公司、小型矿产勘查公司、其他领域的公司。投资公司以投资为目的,通过提供可转换的贷款或直接股权投资持有小型矿产勘查公司的股份。这些投资公司有的来自加拿大,有的来自美国、英国、澳大利亚和新西兰。不少大型矿业公司控制小型矿产勘查公司的股份,一方面是为了充分发挥小公司在勘查上的优势,另一方面也可以按照本公司的发展战略对小公司实行控制。这些大型矿业公司事实上起着“风险资本家”的作用。Cominco公司是这方面的典型。主要业务集中在中国的Minco公司就是受这家公司控制的。一些资金实力较强的小型矿产勘查公司也可以在其他小型矿产勘查公司中持有重要股份,以获得对更多矿产资产的控制。个别情况下,一些制药和食品公司也在小型矿产勘查公司中持有重要股份。
二 加拿大探矿人和小型勘查公司的融资方法
对于探矿人和小型矿产勘查公司来说,有许多筹集勘查资金的方式。
(一)以利益条件供给资金协定(Grubstaking Agreement)
这可能是最古老的筹资方式一个有钱人(一般是当地商人)为一个找矿人提供足够的资金使之能够在整个季节开展野外工作,作为回报,资金提供者获得任何矿产发现收益的一半。
(二)勘查辛迪加(Prospecting Syndicate)
就是一伙人联合起来,通过购买该辛迪加管理人发行的一定数量具有一定面值的单位为一个矿产项目的勘查或初步开发提供资金。这个辛迪加管理者可以是探矿人但更经常是发起人,有权处置该辛迪加的资金,安排勘查活动,或处置通过打桩或购买取得的矿业资产。辛迪加的每个成员共同和分别地对发生的债务负责,而分配给投资者的利润要按照其个人所得税税率纳税。,辛迪加的股份通常是可以评估的,至少达到其面值,并且可以要求辛迪加成员为了保持其权益有效,进一步投入资金。辛迪加单位不能发行给公众或者由注册的证券交易商交易。辛迪加很少有能力支持初步开发以外阶段的投资,通常是把其资产处理给一家更大的公司,换取在公司中的股权权益。
(三)联合风险协议、选择权协议和参入协议
联合风险协议(Joint Venture)不是一个法定实体而是一个以合同为基础的经营安排。合同每一方为特定的任务作出一定贡献,对于该任务享有一定程度的控制权,并有权按比例分享实物利润。根据联合风险协议,各方独立处理自己的扣除、补贴、成本和利润。通常,大型矿业公司提供勘查资金换取其与小型勘查公司建立的联合风险协议中的权益。
根据选择权协议(Option Agreement),一方可以在规定的时间内完成其投入和工作义务从而有权选择获得另一方拥有的矿产资产中的一项权益。
在一个典型的参入协议(Farm-in Agreement)中,一方可以通过在另一方矿产资产上投入特定数量的勘查费用来换取在另一方矿产资产中的所有权权益。
(四)初始公开发行(Initial Public Offering)
这是公司在一个股票交易所获得挂牌的传统方式。公司要提出挂牌申请,编制一份招股说明书并由证券委员会批准。招股说明书要提供详尽的信息,为投资者决策奠定良好的基础。
(五)私下安排(Private Placement)
就是承销股票并以很大的数量销售给少数几个购买者,通常是机构投资者。根据经过密切协商的协议,这些懂行的投资者通过购买该公司的股票获得重要的或控制性的权益。如果投资者是以自己的身份购买股票并且满足规定的要求,就不需要编制招股说明书。这种筹资方式由于时间短成本低越来越流行。
2002年,在TSX Venture股票交易所上市的974家矿业公司共筹集资金5.75亿加元,其中90.6%是私下安排方式,6.3%是公开发行方式,3.1%是初始公开发行方式。平均每个公司筹集资金数额为588296加元。
小型矿产勘查公司还可以自己注册为股票发行商并直接向公众发行。它还可以为公司现有股东提供购买更多股票的权利,这种方式被称为“权利发行”(Right Offering)。
,探矿人和小型矿产勘查公司融资的实质是,各类投资者通过一定方式投入一定数量的资金,换取在矿产地中的权益或小型矿产勘查公司中的股份。
三、近20年影响加拿大矿产勘查融资的主要因素
据加拿大一家公司调查,1982~2002年间,加拿大共筹集勘查资金70亿加元,平均每年3.5亿加元,这些筹资活动大约是由500家左右的公司完成的。
在这20年的时间内,小型矿产勘查公司的勘查支出经历了3个周期。
第一个周期从1983年的0.95亿加元(占全部勘查支出的15%),增加到1987年的7.7亿加元(占全部勘查支出的51%),然后下降到1991年的1.1亿加元(占全部勘查支出的21%)。
第二个周期始于20世纪90年代初期,到1997年增加到近3亿加元(占全部勘查支出的31.5%),达到过高峰,然后开始大幅度下降到1999年的1.4亿加元。
第三个周期从2000年的1.56亿加元上升到2001年的1.8亿加元(占全部勘查支出的35.4%),然后上升到2003年的2.8亿加元(占全部勘查支出的41%)。
在这个时期影响矿产融资的因素主要包括政府的税收鼓励政策、引入全部流动通过股票、矿产资源的重大发现和1997年BRE-X股票欺诈事件。
自第二次世界大战之后,加拿大联邦和省政府对矿产勘查一直实行鼓励政策,除允许矿产勘查费用从公司收入中100%税前扣除外,还在不期实行额外的税收优惠。例如1983年开始实行矿产勘查耗竭补贴。即每3加元符合条件的加拿大矿查勘查费用可以享受1加元的补贴。这项政策一直执行到1987年,后来补贴率调低,并在1989年以后停止。再比如,联邦政府针对矿产勘查费用急剧下降、矿产储量下降和金属价格低落的状况,从2000年10月开始对矿产勘查实行投资税收优惠。合格的勘查费用可以享受15%的税收优惠。目的是帮助小型矿业公司通过发行流动通过股票增加股权投资。随后部分省份积极响应,也实行了类似的优惠政策。目前,这项计划结束期已经从2003年年底延长到2004年年底并且合格的勘查费用可以在该计划结束的一年内享受税收优惠。
流动通过股票是加拿大为促进矿产勘查投资实行的一项融资机制创新。流动通过股票实行于20世纪80年代初期。流动通过股票术语和相关条款于1986年出现于所得税立法中。这种办法一直使用至今。其主要特点是
一是这种机制允许公司将其税收扣减的权利转给投资者。公司可以直接与投资者签订流动通过股票协议,也可以与流动通过股票有限合伙企业签订协议。流动通过股票有限合伙企业吸收公众资金,然后投资到不同的资源公司中。
二是与联合风险协议、联合勘查公司(股东数量不超过10个)或合伙企业不同,这种机制在股东数量上没有实践和法律上的限制,每一投资单位的成本很低,潜在投资者的范围更宽,并可以避免对发行公司现有管理和决策结构产生影响。
三是允许投资者进入资源部门并且主张资源支出而不需要积极参与到资源经营中。流动通过股票的投资者取得一项具有一定投票权的股权权益,其股票可以在一个公认的股票交易所交易,承担有限责任。
四是每个投资单位的成本较低使得投资者在购买一定的股权权益时不至于承受过大的项目风险或部门风险。当投资者通过一个有限合伙企业购买一项股份权益时,投资门槛经常比直接购买略低,并且对特定的投资数量来说,投资者可以实现在多个资源公司投资的目的。
政府对矿产勘查税收优惠政策与流动通过股票融资机制相结合,促进了矿产勘查融资。在矿产勘查耗竭补贴政策的支持下,1983~1990年通过流动通过股票筹集资金总计37.83亿加元。在矿产勘查投资税收优惠政策支持下,从2000年10月到2003年6月,通过发行741笔流动通过股票筹集了4.25亿加元矿产勘查资金。
矿产勘查取得重大发现成为促进矿产勘查融资的重要因素。在90年代初期一系列重要矿床的发现成为刺激矿产勘查投资的重要因素。例如Arequipa Resources在秘鲁发现Pierina金矿,Diamond Fields在加拿大发现Voisey Bay镍矿,Dia Met Minerals在加拿大西北地区发现金刚石矿,International Musto,在阿根廷发现Bajo de la Alumbrera金矿,BRE-X宣称在印度尼西亚发现Busang金矿等。1995和1996年矿产勘查公司成为股市投资热点。这里以加拿大西北地区金刚石矿的发现为例,C.H.Fipke等人经过多年艰苦努力,克服了融资、技术、自然条件上的重重困难终于取得了找矿的重大突破,在加拿大引发了一轮金刚石勘查热潮,大约有200家国内外大小不同的公司卷入其中,圈占勘查用地达10万平方英里。许多投资者竞相购买金刚石股票。Dia Met Minerals公司的股票价格从1990年的每股12分迅速上升到1992年的每股67加元。许多投资者发了财。在这种环境下,筹集矿产勘查资金变得非常容易。
到1997年初,BRE-X在分析样品中掺假的欺诈事件开始被逐步揭穿,严重打击了投资者的信心。BRE-X公司的股票价格一落千丈,从最高每股280加元下降到一文不值,市值损失数十亿加元,股东遭受巨大损失。一名证券公司的经纪人因无法偿还替投资者买股借的钱而跳楼自杀。小型矿产勘查公司特别是在印尼开展勘查的小公司的股票受到严重影响。在1997年加拿大股票市场损失最大的公司中小型矿业公司占30%。多伦多股票交易所的黄金和贵金属分类指数下降了40%。尽管无论在历史上还是在20世纪90年代初期,在加拿大股市上都发生过一些欺诈事件,但就其规模和影响程度而言,BRE-X公司欺诈案是空前绝后的,以至于此后的很多年里,加拿大小型矿产勘查公司筹资处境十分困难。
除了上述因素外,矿产勘查融资还与经济发展状况,矿产品价格、资本市场状况、矿业管理规定有着密切关系。而在过去20年中加拿大矿产勘查融资和支出发生的周期性变化是多种因素综合作用的结果。
四、加拿大成为世界重要勘查融资国的有利条件
加拿大之所以成为世界上最重要的矿产勘查融资国,E.Mahoney认为主要有以下几条原因
一是在距离、时间和文化上与美国投资者接近。正是来自美国的投资者成为加拿大小型矿产勘查公司融资的重要驱动力。
二是同美国股票交易所相比,加拿大的股票管理者和管理规定更有利于矿业风险资本。
三是采矿被认为是加拿大股票交易所交易的核心部分,而在纽约矿业压根就没有受到关注。
四是由于在过去100年有大量的矿产勘查活动在加拿大持续开展,在温哥华和多伦多集中了大量的有经验的勘探者和矿山开发者。
五是由于以上原因在加拿大存在大量积极进取的小型矿产勘查公司。
澳大利亚具备上述2至5个条件,也筹集了大量的矿产勘查资金,但由于上面提到的第一条原因而不能与加拿大相匹敌。
伦敦正在成为小型勘查公司的风险资本市场,它也是距离大多数美国投资者太远、太陌生,并且除了第二个条件外其他条件都不具备。
我基本赞同上述分析。需要补充的一点是,加拿大政府对矿产勘查实行特殊的鼓励政策,而且有大量在矿产勘查融资方面具有专门知识的证券公司和矿业分析师,对加拿大成为世界领先的矿产勘查融资国具有重要作用。
五、对改进我国矿产勘查融资机制的启示
从加拿大的情况看,矿产勘查融资是企业的市场行为,具有周期性变化的特点,政府也根据勘查融资市场的变化实施必要的宏观调控。从改进我国矿产勘查融资的机制角度而言,我认为有几点值得重视
一是要继续抓好大型矿业公司自身投入。就加拿大全部矿产勘查支出而言,大型矿业公司通常占50%~80%。我国矿业企业规模小而分散,经济实力不强。要按照建立现代企业制度的要求对我国现有矿山企业进行改造,实行矿产勘查投入的税前扣减制度,改革矿业税费政策,增强这些企业投资开展矿产勘查的能力。
二是不断健全完善矿产勘查风险资本市场。加拿大矿产勘查投资者和使用者之间通过各种协议方式建立密切联系,形成了比较完善的勘查资本市场。我们要认真学习借鉴。进一步放宽对从事矿产勘查的企业或个人的资质要求。鼓励个人和各类机构投资者投资于矿产勘查,建立风险共担、利益共享的多样化的投资机制。争取我国证券交易管理机构放宽矿产勘查开发企业上市的标准或开辟专门市场,为其面向社会公众筹集风险资金创造条件。
三是重视发挥政府对矿产勘查融资的调控作用。加拿大有关政府部门对本国矿产勘查行业的情况进行全面系统及时的调查统计,认真吸纳有关协会团体提出的政策建议,及时出台调控措施,密切跟踪分析政策成效,并不断调整改进,在促进矿产勘查行业健康发展中发挥了重要作用。对这些有益的做法和经验我们要认真研究借鉴。要在充分分析我国矿产勘查投资状况、趋势和问题的基础上,对商业性矿产勘查活动提出扶持措施,包括直接补贴或税收优惠政策等,推动形成政府调控与市场运作密切结合的商业性矿产勘查运行机制。
四是积极探索我国矿产勘查开发企业到加拿大上市的途径。近年来,加拿大对股票交易所进行了大规模的调整重组,TSX和TSX Venture都属于TSX集团管理。目前,加拿大正在积极推进各省证券管理规定的整合和统一。我国矿产勘查开发企业到加拿大股票交易所上市虽然要付出一定成本代价,但其上市条件比较宽松,经过努力是可以实现的。这样做,有利于促进矿产勘查开发企业的规范化管理,熟悉了解国际行情和惯例,充分利用国外风险资本,不断提高国际竞争力。对我国具有一定条件的矿产勘查企业到加拿大股票交易所上市应当给予扶持和鼓励。
五是吸引加拿大矿产勘查公司到中国投资。加拿大在股票交易所上市的小型矿产勘查公司有1000多家。目前的投资主要集中在加拿大本土、南美和北美。与中国有业务联系的只有10多家。许多公司有在中国投资的意向,在选择投资项目上存在信息获得和联系渠道方面的困难。建议有关部门进一步加强吸引外资的促进工作,投入一定资金,委托事业单位或中介组织开展相关信息收集整理和服务。
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