影子银行监管再出重拳

    【央行要求商业银行及时发放符合条件的个人住房贷款】5月12日，央行副行长刘士余主持召开住房金融服务专题座谈会，研究落实差别化住房信贷政策、改进住房金融服务有关工作。央行要求商业银行提高服务效率，及时审批和发放符合条件的个人住房贷款。

    【国务院支持外贸稳定增长】国务院办公厅5月15日发布支持外贸稳定增长若干意见。《意见》指出，目前外贸形势复杂严峻，要实现全年增长目标必须从多个方面着力优化外贸结构，改善外贸环境，强化政策保障。

    【券商创新“15条”出炉】5月15日，中国证监会正式发布《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》，意见明确，符合条件的证券经营机构可以开发跨境跨市场、覆盖不同资产类别、采取多元化投资策略和差异化收费结构与收费水平的产品；，支持证券经营机构进行股权和债权融资，在境内外发行上市，支持民营资本、专业人员等各类符合条件的市场主体出资设立证券经营机构。

    【五部委联合发文规范金融机构同业业务】5月16日，中国人民银行网站公布消息，中国人民银行联合银监会、证监会、保监会、外汇管理局发布了《关于规范金融机构同业业务的通知》。《通知》要求金融机构开展的以投融资为核心的同业业务，应当按照各项交易的业务实质归入相应类型，并针对不同类型同业业务实施分类管理。

    【国家发展改革委提出今年经济改革九大任务】5月16～17日，2014年全国经济体制改革工作会议在北京召开。国家发展改革委主任徐绍史出席会议并作了题为《准确把握形势、狠抓贯彻落实，确保完成2014年经济体制改革重点任务》的讲话，讲话提出了今年经济改革的九大任务。

    评说央行对影子银行的监管步伐不仅没有停止，其措施显得愈加具有针对性。上周，央行联合银监会、证监会、保监会与外管局，发布《关于规范金融机构同业业务的通知》。文件对金融机构的同业业务进行了逐项定义，并一一进行规范，可以说是监管层治理同业业务的具体细则，每一项都具备可操作性。

    金融机构同业业务属于影子银行的范畴，危险之处在于，其进行的很多业务实质上属于信贷投放业务，但却游离于商业银行资产负债表外，脱离了监管层的视野。更重要的是资金流向了有悖于宏观调控方向的产业与领域，比如产能过剩行业，又比如房地产业。

    以同业投资为例，文件中提到，同业投资是指金融机构购买同业金融资产或特定目的载体的投资行为，其中就包括商业银行理财产品、信托投资计划。过去几年，大量资金通过信托投资计划流向地方投融资平台以及房地产业，积聚了潜在的金融风险。在这种业务中，信托机构设计信托产品，商业银行引导客户存款购买信托产品，间接地完成了信贷的投放，由于信托机构与商业银行均属于金融机构，这种业务是同业业务，其投资并不受诸如存贷比等一系列商业银行监管指标的限制。对商业银行来说，规避了监管，节约了资本，最终提高了获利能力，而信托机构在其中，充当银行资金流向投融资平台与房地产的通道，赚取通道费，双方互利共赢，合作甚是愉快。

    此次文件要求，金融机构同业投资应严格风险审查和资金投向合规性审查，按照“实质重于形式”原则，根据所投资基础资产的性质，准确计量风险并计提相应资本与拨备。

    在同业投资中，其形式是购买同业资产，实质是贷款投放，基础资产是对房地产的贷款资产，如果要求准确计量风险与计提资本与拨备，这意味着相同的业务今后获利能力将大大下降。

    牵动市场敏感神经的是，这或许将影响房地产的资金来源。房地产市场正在冷却，18日公布的数据显示，4月70个大中城市房价中，26个城市房价环比停止上涨。来自金融口的监管表明，对房地产的利空消息还远未充分释放。