不同代码开头的股票，估值上有本质的区别

第一期 不同股票代码开头的股票估值

股票的估值我在之前的文章里面写过很多分析，总的来说股票的估值=企业的综合估值+股市的综合估值+投资者情绪的估值，就是公式，其他的一切知识和分析都是围绕上面这个公式展开的。

今天第一期的内容就从股市的估值角度展开，我们如果站在不考虑企业本身综合估值也不考虑投资者情绪估值的角度来讲，我们单方面从股市的角度思考估值的问题应该如何看待股票的估值呢？

不同股票代码开头的股票是有不同使命的，代码不是随便设置的，600 688 000 002 300开头的这些股票不是公司想要哪个代码开头就要哪个，而是按照不同公司的规模和经营模式来决定的，不同的生意，不同的公司规模，不同的类型都会有各自不同的股票代码开头。

下面我来一个一个代码讲解。

600 上海主板

600开头的股票是上交所（上海交易所）发行的股票，是上海主板股票的代表，俗称大盘股，俗称成熟企业。

600开头的股票从现在最新的定义来讲就是成熟企业，当然在20年前A股市场还不成熟，很多不是成熟的公司也在其中，所以越早上市的股票分类越乱，越新上市的股票分类越清晰，这个大家要心里有数。

一般来说一家企业已经有了很稳定的经营模式，而且生意很稳定，这样的企业就会在上海主板上市。

估值

上海主板的股票估值一般在市盈率（PE）10上下，这个是不考虑市盈率质量的，市盈率质量是投资者需要自己判断的事情，其中包括财务，经营等等，从客观条件来讲，市盈率10倍是上海主板股票的平均估值。

当然上海主板里面有特别大的蓝筹股，比如银行股，比如很多龙头企业他们的平均估值会在4-8直接，还有一些次新股和规模小一点的成熟企业，他们个平均估值在10-18之间，所以大家要清楚600代码开头的上海主板股票是围绕市盈率10倍来估值的。

688 上海科创板

科创板目前还没有出指数，是全新的板块，科创板对标的是深交所（深圳交易所）的创业板，当然科创板总体来看比创业板还要新，还要科技化，还要不稳定，所以可以看成是创业板的升级版。

科创板的企业是非常有特殊性的，比如很多企业都有其他企业都没有的硬技术，很多企业都是科技公司里面的佼佼者，少数派。但是因为太新，行业太特殊，导致经营不够成熟，规模也不大，盈利也稳定。

科创板里面只有几个是大盘股，这几个股票是用来稳定日后的指数的，其他95%的股票都是高新企业，高新企业的特点就是未来很有看头，一旦经营成熟日后空间巨大，会成为伟大的成熟公司，反之因为是新公司，新科技，新行业，所以也很容易被更新换代，被历史淘汰。

估值

科创板综合估值在市盈率40倍左右比较合理，里面几个定海神针的估值在15倍左右比较合理，有些特别稀缺，拥有特别强大的护城河，产品竞争力特别强，这些股票的综合估值在60倍左右。科创板总体来看是风险和利润并存的板块，总体估值都非常高，这是和企业的特点相关的。投资科创板需要极高的专业素质，不适合普通投资者投资，所以目前也有50万的投资限额。

000深圳主板

深圳主板针对的是上海的主板，可以和上海主板类比，深圳主板发行的股票就是相当于上海主板发行的股票，只不过是不同的交易所，但是定位是一样的。里面都是一些成熟的企业，经营规模成熟，生意成熟的企业。

深圳主板是历史遗留问题，因为当初没有中小板，创业板，所以深圳主板里面很多不符合主板定位的股票，并且在有了中小创板块以后深圳主板就基本上不再发行股票了，最新的一支还是17年发行的股票，基本上就维持460支股票，几年都难得有一支股票发行，成熟的企业现在一般去上海主板发行，不够成熟的企业又有中小创+科创板，所以深圳主板目前的处境很尴尬，也不能取消。

对于深圳主板的历史遗留问题并不重要，里面也有很多优秀的股票，所以大家知道即可，不影响估值。

估值

深圳主板股票的综合合理估值和上海主板差不多，10倍市盈率左右。有些比较优秀的企业可以到15倍综合估值，基本上来说10-15倍估值是深圳主板股票的合理估值。

深圳主板和上海主板组成了目前A股市场最成熟的企业代表群体，是长线投资，价值投资，股息投资的代表。

002深圳中小板

中小板是介于成熟与不成熟之间的企业代表，中等规模的企业一般选择在中小板上市，也就是俗称中盘股，很多已经度过了初创期，又可以稳定盈利的中型企业都在中小板。

当然中小板因为设立比较早，所以里面很多中型企业已经成长成为了大型企业，龙头企业，大家在看待各个板块定位的同时要清楚的知道，企业上市的时候是什么定位就在什么板块上市，但是上市以后企业可能变差，也可能变伟大，所以在很多年前上市的企业不代表他们不会改变企业的性质。

估值

对于中小板的估值，综合合理估值在20倍左右，一些已经成长成为大型优秀的企业估值还是要降到15倍左右，一些刚刚上市的中小板次新股，他们的估值可以到25倍左右，大家一定要灵活的思考问题，不能刻舟求剑。

300深圳创业板

创业板其实定位就是A股版纳斯达克，上海科创板是针对创业板来的，当年因为科技企业都去深圳交易所上市了，上海交易所怕以后没有高新企业就努力争取了科创板的设立，并且因为创业板定位越来越像中小板，科技含量也越来越低，还有很多限制，对比纳斯达克不需要业绩上市限制的注册制来讲，创业板定位有点过时，有点尴尬，所以科创板就来了。

创业板+科创板的综合定位就是科技，就是未来，就是想象力，相当于纳斯达克的定位。

创业板里面的股票目前来看有点尴尬，尴尬在于那些最有想象力的科技公司现在都去科创板上市了，那些已经成熟了企业又去主板上市了，中型企业又去中小板上市了，创业板目前上市的企业属于不是那么稳定，又不是高精尖的企业，但是又不属实传统企业，还可以赚一些钱，可以说有点尴尬的企业现在在创业板上市。

对于创业板的尴尬处境其实问题还是板块太多了，比如说有了科创板以后其实就不需要创业板或者中小板了，他们三个的定位很重复，都是中小创，只不过一点点差距，就像上海主板和深圳主板一样，现在深圳主板基本上不在发现新股，但是现在科创板和中小板还有创业板居然都在发行新股。

这种尴尬的处境会导致喜欢未来，喜欢高科技的朋友会去科创板投资，喜欢稳定的朋友会去主板投资，喜欢已经看得见规模的高新技术企业会投资中小板，那么什么投资会选择创业板？应该来说两种投资者会选择创业板，一种的喜欢高科技企业但是又没有50万的朋友，因为没有50万资金不能投资科创板，另外一种就是投资创业板里面的优质股票，创业板现在里面很多成熟企业，不要看他们在创业板上市，但是经过多年的努力以后，这些公司真的是非常优秀，规模大，经营稳定，成熟，所以现在的创业板很结构性，那些优秀的企业大家集中投资，尴尬定位的企业大家放弃投资，所以投资创业板一定要看准企业，不然你都不知道为什么你的创业板股票完全不跟随创业板指数上涨！

估值

创业板的综合合理估值在30倍左右，比科创板低一些，比中小板和主板高一些。现在一些很成熟的创业板企业估值应该在25倍左右，一些有点像科创板的次新股企业可以提高到35倍左右。创业板目前模糊不清的定位，导致估值很分化，需要极其专业的投资水平才能明确分清，所以不推荐新手朋友投资创业板。

最后大家一定要知道指数板块的估值是综合的，不是个股的，一个股票的代码代表他刚刚上市时候企业的状态，我们还需要继续跟踪观察上市以后的经营情况，变差的公司肯定不能按照平均指数估值来看，变优秀的公司也可以给予更高的估值，但是板块合理的平均估值是很有参考意义的。

虽然不同类型的股票有自身的估值特色，但是不可能偏离板块综合合理估值太多，比如说主板估值在10倍上下，你如果估值2倍就可能有问题，要不就是业绩里面太多不是经营性利润，只是卖资产所得，要不就是真的出现了千载难逢的价值，但是一定是前者，因为真正捡钱的机会大家都会发现，现在是互联网时代，便宜是相对的，不可能便宜到太极端，比如说对于10倍的主板合理估值股票就不可能低到2倍市盈率，反之也很难贵到30倍，40倍以上，那肯定是有风险和有大问题的，要不就是他虽然在主板上市，但是属性其实是类似创业板和科创板的，要不就是真的炒作太疯狂，估值太偏离，所以大家一定要参考板块估值的同时再认真审视企业的综合情况，这样才能得到最真实，最合理，最理性的估值。