被评为两个B以下的垃圾债券（怎么发行垃圾债券
1、什么是垃圾债券，有哪些优缺点 / 债券
垃圾债券（junk bond；junk），也称为高风险债券。评信级别在标准普尔公司 BBB级或穆迪公司Baa级以下的公司发行的债券。垃圾债券向投资者提供高于其他债务工具的利息收益，垃圾债券也被称为高收益债券（high yield bonds），但投资垃圾债券的风险也高于投资其他债券。
垃圾债券80年代在美国能风行一时，主要有以下几个原因
一是80年代初正值美国产业大规模调整与重组时期，由此引发的更新、并购所需资金单靠股市是远远不够的，加上在产业调整时期这些企业风险较大，以盈利为目的的商业银行不能完全满足其资金需求，这是垃圾债券应时而兴的重要背景。
二是美国金融管制的放松，反映在证券市场上，就是放松对有价证券发行人的审查和管理，造成素质低下的垃圾债券纷纷出笼。
三是杠杆收购的广泛运用，即小公司通过高负债方式收购较大的公司。高负债的渠道主要是向商业银行贷款和发行债券，筹到足够资金后，便将不被看好而股价较低的大公司股票大量收购而取得控制权，再进行分割整理，使公司形象改善、财务报告中反映的经营状况好转，待股价上升至一定程度后全部抛售大捞一把，还清债务后，拂袖而去。其中最著名的例子是1988年底，亨利·克莱斯收购雷诺烟草公司，收购价高达250亿美元，但克莱斯本身动用的资金仅1500万美元，其余99.94%的资金都是靠米尔根发行垃圾债券筹得的。
四是80年代后美国经济步入复苏，经济景气使证券市场更加繁荣。在经济持续旺盛时期，人们对前景抱有美好憧憬，更多地注意到其高收益而忽略了风险，商业银行、证券承销商及众多投机者都趋之若鹜，收购者、被收购者、债券持有者和发行人、包销商都有利可获。
巨额的垃圾债券像被吹胀的大气泡，终有破灭的一天。由于债券质量日趋下降，以及1987年股灾后潜在熊市的压力，从1988年开始，发行公司无法偿付高额利息的情况屡有发生，垃圾债券难以克服“高风险—>高利率—>高负担—>高拖欠—>更高风险……”的恶性循环圈，逐步走向衰退。
垃圾债券在美国风行的十年虽然对美国经济产生过积极作用，筹集了数千亿游资，也使日本等国资金大量流入，并使美国企业在强大外力压迫下刻意求新，改进管理等，但也遗留下了严重后果，包括储蓄信贷业的破产、杠杆收购的恶性发展、债券市场的严重混乱及金融犯罪增多等等。
2、郎咸平什么是垃圾债券
简要内容请大家注意，这样的事情已经不是第一次发生了，我本人在1990年的时候就经历过一次，当时叫做美国垃圾债券风波。1990年，有一家在当时极负盛名的投资银行——德崇证券(DrexelBurn-ham)被美国政府清盘了。 信托责任是非常重要的。为什么我们的国企改革到不尽如人意？我发现，很多国有企业的老总，企业做不好就说是体制的问题，怪国家，企业做得好，就把功劳收归己有。我们很多媒体甚至很多学者说，国企老总做不好是应该的，为什么？因为钱太少了。2008年上半年，“大小非”的问题冲击中国股市，刺激了广大股民，在股价不断大跌的情况之下，我们很多上市公司的高管竟然大量抛售股票。我想请问，这些人的信托责任在哪里？他们心目中有没有这120位美国富豪那么一丁点对国家、民族以及中小股民或者老百姓的信托责任，有没有？ 我再问各位一句话，你们很多人身为企业家，知不知道自己目前的痛苦是什么？让我告诉你第一，你本人可能是缺乏信托责任的；第二，你的员工一样是缺乏信托责任的。这么多年来，我们的老百姓被灌输的是什么样的观念？东西是自己的才能做得好，不是自己的就做不好。比如说国企，因为所有权不是你的，所以做不好。那怎么样才能做得好呢？送给你就能做得好了。这叫什么？这叫管理人收购。你要知道这种观念完全有悖于信托责任，这种观念最终的受害者就是我们的民营企业。 想想看，公司虽然是你个人的，你有动力做好了，可是员工呢？公司属于员工吗？属于你的副总吗？属于你的经理吗？属于你的工人吗？都不属于。我再请问民营企业家一句话，公司既然不是他们的，他们是不是就可以不做好呢？让我告诉你，民营企业最大的困扰之一就是员工缺乏信托责任。而企业家最大的问题是对员工缺乏信托责任，对国家、对民族也同样缺乏信托责任。这就是为什么很多民营企业家天天在骂，说员工从来不为他着想，他跟员工无法沟通。这一切是为什么？就是因为缺乏信托责任为基础，为灵魂。 我以前讲这些话，有人认为我是在唱高调，等经济真正步入衰退，等你真正经历过这一切，你才会发现，我们这么多年来确实忽略了资本主义的灵魂。讲到这里，我相信大家已经具备了一定的基础，知道为什么会产生这次金融危机。其真正原因，就是华尔街的当权者缺乏信托责任，过于贪婪，而闯下了滔天大祸。 请大家注意，这样的事情已经不是第一次发生了，我本人在1990年的时候就经历过一次，当时叫做美国垃圾债券风波。什么叫垃圾债券？美国的债券都是有评级的，最好是三个A、两个A、一个A或者三个B，只有这种评级的债券才被称为投资级的债券。它们呼吁投资人只能投资这种投资级的债券。除此之外的债券叫垃圾债券。垃圾债券还有不同的评级，包括最好的垃圾债券和最差的垃圾债券。 1990年，有一家在当时极负盛名的投资银行——德崇证券(DrexelBurn-ham)被美国政府清盘了。这家投行专门找那些信用欠佳的公司，比如说评级为BB、BC这种信用不好的公司，帮它们发行公司债券。这些公司债券，当时学界就称之为垃圾债券。这些垃圾债券就由德崇证券承销，每做一笔交易可以收1%至3%的手续费。交易做得越多，德崇证券赚钱就越多。它已经完全忘记了自己这种做法将摧毁这个国家，摧毁这个民族。最终没过多久，整个事件爆发出来，那时我已经取得博士学位了，正在纽约大学当教授。当时的风波并不大。因为真正买垃圾债券的，都是储蓄银行，所以造成了储蓄银行的大量倒闭。美国政府对于储蓄银行的存款账户是有保障的，10万美元以下，都由政府来买单，当时没有发生大的金融危机，只是像打雷一样就过去了。德崇证券当场被调查、清盘，而德崇证券当时负责承销、创造垃圾债券的负责人，号称垃圾债券大王的迈克尔·米尔肯也被美国法院判刑，重刑10年，这场危机就这样消除了。 （郎咸平）
3、垃圾债券的概述
垃圾债券一词译自英文Junk Bond。Junk意指旧货、假货、废品、哄骗等，之所以将其作为债券的一项形容词，是因为这种投资利息高（一般较国债高4个百分点）、风险大，对投资人本金保障较弱。
垃圾债券又称劣等债券，指信用评级甚低的企业所发行的债券。一般而言，BB级或以下的信用评级属于低。信用评级低的企业所发行的债券的投资风险较高，，需要以较高的息率吸引投资者认购。以标准普尔的信用评级估计，投资于BB级、B级、CCC级、CC级或C级的债项或发行人，具有一定的投机性，而在不稳定的情况下，即使发行人或公司为投资者提供了一些保障，有关保障的作用也会被抵消。质素最低的债券，即标准普尔评级BBB及以下，所获评级一般较低及不能履行偿还本金之风险较高。在baA或BBB以下的债券，是属于违约风险较高的投机级债券。
4、什么是垃圾债？
垃圾债即垃圾债券（Junk bond），也称高收益债，是指主要由信用等级较低 垃圾债
或盈利记录较差的公司发行的债券。由于信用等级差，发行利率高，此类债券具有风险较高收益也高的特征。 高收益债在金融行业俗称“垃圾债”，是提示其具有同高收益相应的高违约风险，并不是说这些债券是没有价值的“垃圾”；事实上，垃圾债是国际金融市场具有独特作用的一个有机组成部分。
5、垃圾债券的概述
垃圾债券一词译自英文Junk Bond。Junk意指旧货、假货、废品、哄骗等，之所以将其作为债券的一项形容词，是因为这种投资利息高（一般较国债高4个百分点）、风险大，对投资人本金保障较弱。
垃圾债券又称劣等债券，指信用评级甚低的企业所发行的债券。一般而言，BB级或以下的信用评级属于低。信用评级低的企业所发行的债券的投资风险较高，，需要以较高的息率吸引投资者认购。以标准普尔的信用评级估计，投资于BB级、B级、CCC级、CC级或C级的债项或发行人，具有一定的投机性，而在不稳定的情况下，即使发行人或公司为投资者提供了一些保障，有关保障的作用也会被抵消。质素最低的债券，即标准普尔评级BBB及以下，所获评级一般较低及不能履行偿还本金之风险较高。在baA或BBB以下的债券，是属于违约风险较高的投机级债券。
6、如何对债券进行评级？
中华人民共和国金融行业标准《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》对信用评级程序作了规定。
7、企业为什么发行垃圾债券？
企业自己不会想发垃圾债券的。
因为企业融资必然希望利率越低越好，评级机构对其偿还能力的评估（信用评级）达不到A的话，其发行的债券利率不得不提高到垃圾债券的水平。
而投行对发行垃圾债券非常热衷的原因在于，评级A级以下的企业迫切的融资需求和投资者要求的更高回报使他们很容易一拍即合，所以投行作为中介机构，承销垃圾债券就能赚取大量佣金，自然对发行垃圾债很有兴趣。