公募吃小灶 次新股、重组股受宠

　　公募基金抱团持股，“有钱大家赚”是常见现象，而专注于独门股吃小灶，更是基金之间拉开业绩差距的致胜法宝。通常，一家基金公司旗下一只或多只产品高比例持有某只个股，并且相对于其他基金持股比例高出很多，这样的股票可称为基金独门股。随着上市公司三季报的披露完毕，基金独门股也暴露在公众面前。虽然散户不能完全以公募基金的思维去做投资，但他们选择独门股的逻辑却值得借鉴。

　　将“独门”进行到底

　　梳理上市公司三季报可以发现，多家基金公司都有着自己的独门股，中邮就是将“独门”进行到底的典型代表。单一基金公司持股占流通盘比例在20%以上的15只股票中，中邮系独占5只，是三季度同门抱团持有股票数量最多的基金公司。其中，今年6月份刚刚上市的次新股耐威科技，就有中邮旗下8只基金共同持有，持股占比35.96%，在所有股票中单个基金公司持股比例最高。

　　此外，宝盈基金、富国基金、汇添富基金也热衷于抱团出击、共同进退。宝盈旗下多只基金共同持有盛洋科技、九洲药业、凯美特气等个股，其中盛洋科技是宝盈“聚众”持有的对象，并且保留了榜首的位置。三季度末，7只宝盈系基金还持有九洲药业，占流通股比例为30.54%。

　　梳理这些被公募基金重仓持有的独门股，次新股和资产重组股成为当之无愧的宠儿。数据显示，单一基金公司持股占流通盘比例在20%以上的股票有14只，主板占4只，中创板占10只，除凯美特气、台海核电外，其余12只均成立于2014年10月之后，属于次新股行列。

　　此外，传统业务得到根本改善，或者创新业务快速提升的公司，也有让公募基金独门重仓的机会。比如，被中邮基金独家持有的道博股份，今年年中宣布通过重组并购打造“文化+体育”泛娱乐平台，凭借前三季度同比增长614.36倍的净利润增幅毫无争议的成为“业绩增长王”，该公司因重组事项11月2日起停牌。

　　次新股成基金宠儿

　　中邮系的独门股中包括和晶科技、耐威科技、威帝股份、创业软件、迅游科技、四方精创等个股，除和晶科技外，其余几只都是次新股。尽管遭遇“股灾”，中邮基金三季度仍逆市加仓创业软件，在三季报十大流通股东中，中邮旗下有5只基金上榜，持股占流通股本的35.54%。公司前三季度净利润为1912.71万元，较上年同期增加17.45%。二级市场上，创业软件表现强劲，5月上市以来截至11月5日，股价涨幅高达839.08%。

　　记者了解到，除了打开涨停即建仓次新股的方式外，基金更偏爱股价启动后再介入。“次新股的特点是打开涨停后，一级市场打新的机构和散户资金会卖出，然后有一个平台整理期，之后股价重新走出上升通道，往往还会再创新高，所以我们在二级市场介入次新股的标准是上市1~2个月后。”一位颇具经验的基金经理向记者透露。除了股价上涨的弹性外，让公募基金关注次新股的另外一个因素是刚上市的新公司现金流比较充裕，它们有更大的动力进行外延收购和高送转，并驱动股价进一步上涨。如果能够身处热门行业，并且有独特概念的标的，公募基金就更愿意投资。

　　近期，次新股的市场关注度也大幅提升，成为龙虎榜上较为活跃的板块之一，机构亦频频调研这些公司。业内人士认为，可以关注前期受市场暴跌拖累但有一定成长性的次新股，且满足以下条件：市值较小（市值100亿以下，流通盘30亿以下）、与新兴产业相关、有一定估值优势（当前估值较板块平均估值有折价）、有高送转预期（每股资本公积金3元以上，每股未分配利润2元以上，且总股本在1亿股以下）。

　　押宝重组股只为一触即发

　　梳理中记者也发现，被基金吃小灶的独门股，还有一大批处于重组停牌状态。擅长围猎重组股是汇添富基金的一大特色，基金经理似乎有着“惊人”的选股能力，重仓股纷纷不约而同停牌重组，羡煞旁人。

　　不仅如此，基金公司不惜冒着持仓比例超过10%限制的风险，以集中持股的模式“控盘团炒”。一季度末，汇添富旗下基金持有华信国际的股本比例为8.43%，但如果包括汇添富管理的社保组合、年金组合(非公募基金)在内，持有该股的股本比例则达到11.88%。公司已于今年6月15日停牌，今年以来累计上涨了215.18%。其实早在2014年11月19日，华信国际公告因筹划重大事项，股票开市起停牌；直到2015年3月5日，公司又公布关于重大资产重组复牌公告；2015年4月16日，公司再度发布资产重组进展公告，控股股东部分解除股权质押。显然，汇添富的10只股基看重的是华信国际的资产重组。

　　凯石金融产品研究中心分析师王亚楠指出，“汇添富基金选择集中持有独家特色的股票，让公司会以战略投资者身份参与上市公司的协同发展，而不仅仅是二级市场交易者的角色”。记者发现，早在2013年底，汇添富基金便开始布局华信国际。

　　此外，像中邮旗下8只基金共同持有今年6月刚刚上市的次新股耐威科技，持股占比为35.96%，该公司因重大资产重组处于停牌中。旗下3只基金还新进热门次新股迅游科技，占流通股比例为26.59%，该公司也处于重大资产重组停牌中。

　　警惕基金独门股的控盘风险

　　事实证明，基金独门控盘股出现牛股的几率更大。基金控盘，通常是指一只或多只基金控制上市公司超过20%以上的流通股。一家基金公司采用“群狼战术”包围单只个股，小股票流通盘被一家基金公司高度控制，这或许就是近期中创板块异常暴涨背后的真正秘密。有业内人士称，基金公司如果持有一只股票流通盘的20%，那么相关个股的股价就有机会上涨超过50%；如果控制30%的流通盘，相关个股或出现翻倍行情。

　　比如，单只基金持股占流通股比例在20%以上的华信国际、安硕信息、京天利等，这些被集中持股的公司都曾在上半年出现过连续暴涨。今年年初，汇添富系基金大举增持华信国际。一季度末，旗下9只基金合计持有1.24亿股，占流通股比例高达26.48％。从二级市场走势看，4月14日~5月12日，该股由16.6元直线拉升至31.59元，期间涨幅竟然高达90%，且均是缩量上涨。

　　而首只400元股的安硕信息如今却被机构抛弃，但该股一度享受过众星捧月般快意的高价股。一季度末，汇添富旗下6只产品持股合计达到597.43万股，占流通股比例高达24.73%。从二级市场走势看，今年以来截至5月中旬，安硕信息俨然是斜率80%的直线式拉升，缩量上涨的情况与华信国际如出一辙。

　　不过，基金独门股是一把不折不扣的“双刃剑”。在今年上半年A股气势如虹的飙涨中，独门股为基金净值的大幅上涨立下了汗马功劳。但自6月中旬以来，市场遭遇急跌导致多数独门股连续跌停，不仅给扎堆重仓的基金带来了严重损失，还险些让相关基金公司陷入流动性陷阱。

　　业内人士提醒，对于这类高控盘的上市公司，其风险也不容小觑。当这些个股突然遭遇“黑天鹅”或者控盘基金出货，几个跌停便可能将前期盈利吞噬。■