营收净利双降 新三板小贷 “头牌”宏达小贷缘何

　　新三板小贷中的“头牌”宏达小贷，近日公布了2020年“期末考”成绩。财报显示，2020年宏达小贷录得营收1.49亿元，净赚8627万元，从这一数据来看宏达小贷仍名列新三板小贷前茅。不过，虽然实现盈利，但该公司却遇到营收净利连年双降、手续费及佣金净收入腰斩的窘境，其中缘由究竟是何？

　　营收净利连年双降

　　根据财报，报告期内，宏达小贷实现营业收入1.49亿元，较上年下降3.38%；归母净利润8627万元，下降4.06%；基本每股收益仅为0.17元，较上年下降5.56%。

　　2020年年报披露，宏达小贷是一家面向中及“三农”提供贷款服务的小额贷款公司。公司成立于2008年9月，注册地为浙江省海宁市，注册资本5亿元，于2015年12月挂牌新三板。

　　对比新三板大部分小贷公司来看，宏达小贷2020年业绩名列前茅。不过，纵向比较自身往期数据，却暗藏隐忧。北京商报记者注意到，自2019年起，宏达小贷目前无论是营收还是净利润，都处于连年双降状态。

　　根据2019年财报，宏达小贷2019年营业收入为1.54亿元，较上年同期减少3.27%；归属于挂牌公司股东的净利润为8991.63万元，较上年同期减少11.19%；基本每股收益为0.18元，较上年同期减少10%。

　　针对营收、净利润连年下降一事，北京商报记者尝试向宏达小贷进行采访，但截至发稿未收到回复。

　　银行业资深观察人士苏筱芮分析称，报告期内宏达小贷自身并未发生所处行业、主营业务等重大变化调整，出现营收净利润下降的情况主要在于宏观环境影响，2020年由于疫情等原因，宏达小贷业务规模开始缩量，进而使其主要财务数据出现下降；，疫情期间银行等传统金融机构也开始加大对小微企业的扶持力度，可能会与小贷机构的客群产生重合。

　　“2020年非常特殊，疫情对于小微企业影响非常大，尤其是2020年上半年很多餐饮、租赁、零售等小微企业颗粒无收，小微贷款的逾期率会有较大的上升，这对于依靠小微和‘三农’业务，而且没有财富管理、中收业务作为缓冲业务的小贷公司，贷款业务势必会受到影响。” 针对2020年营收净利双降，研究院金融科技研究中心主任孙扬则分析道，小贷公司经营普遍承压，从宏达小贷营收和利润下降的数据来看，成绩还是不错。

　　手续费及佣金净收入腰斩

　　除了营收净利数据外，宏达小贷手续费及佣金净收入腰斩现象，也引发业内关注。

　　根据财报，宏达小贷2020年利息净收入1.41亿元，较上年同期减少5.9%，而手续费及佣金净收入则仅为22.4万元，较上期同比下降 46.58%。针对手续费及佣金缩水情况，公司称主要是商票承兑手续费收入减少所致。

　　，宏达小贷信用减值损失较上期增长 19.18%，主要是报告期期末贷款余额较上年期末增加，计提的贷款信用减值损失增加，以及核销坏账损失所致。

　　值得一提的是，宏达小贷手续费及佣金净收入腰斩这一情况，在2019年同样也曾出现，根据宏达小贷2019年财报，宏达小贷2019年手续费及佣金收入较上期下降 74.19%，主要原因同样是该期为防控风险，对商票承兑业务进一步严把风险关，商票手续费收入减少。

　　针对手续费及佣金净收入腰斩这一数据变化，孙扬评价道，这反映了公司非息差业务的稳定性不足，抗周期能力不足，手续费及佣金高度依赖于票据业务，缺乏其他的非息差收入来源。

　　“这个也没办法，非息差收入对于公司治理和技术要求很高。”孙扬补充道，出于2020年疫情对于票据业务的风险影响，宏达小贷为了控制风险，减少了票据的承兑业务量，这实际上也反映了宏达小贷手续费和佣金收入来源的稳定性。

　　“信用减值，其实宏达小贷不算多，郑州银行(002936)上半年信用减值损失同比增长116%，宁波银行信用减值损失增长达51.7%，相比银行机构，宏达信用减值增长19.18%，控制得算是比较好的。从手续费和信用减值来看，宏达小贷在疫情期间还是做了很多努力，规避了风险。”孙扬补充道。

　　不过，苏筱芮则认为，这一方面表明报告期内宏达小贷的贷款减值出现上升，资产质量承压；另一方面则是机构主动调整业务，承压后缩量以适应环境变化。

　　公司业务模式较为单一

　　官网显示，宏达小贷推出的产品包括随易贷、商易贷、银易贷、组合易贷、宏达商票、农易贷、助易贷、链易贷等多类产品。覆盖群体包括自然人客户、中小微企业、个体工商户，以及创业创新客户等。

　　不过，针对后续发展，宏达小贷亦在财报重大风险提示表中坦言道，公司面临客户信用风险、行业竞争风险、业务模式单一风险、监管政策变化的风险等。

　　例如，宏达小贷主要业务为办理各项小额贷款以及开展小企业发展、管理、财务咨询业务，收入主要来源于办理小额贷款的利息收 入，公司业务模式较为单一；，宏达小贷主要为面向中小微企业及“三农”提供贷款服务，贷款不能收回导致的信用风险则是公司面临的最主要的风险。

　　除了内忧，还有外患。宏达小贷称，公司面临的行业竞争风险主要体现在两个方面一是作为小额贷款公司，公司面临来自于银行、农村信用合作社、村镇银行、民间借贷等多方面的竞争冲击；二是随着小额贷款公司数量的增多，与本地区同行业的竞争会加剧。

　　在苏筱芮看来，宏达小贷的主要业务是办理小额贷款以及开展小企业发展、管理、财务咨询等业务，公司业务模式较为单一，后续建议在保持稳健经营的，加快机构的数字化转型。

　　孙扬则提出，宏达小贷产品在临时周转贷款、流贷方面较多，这部分风险其实较大。

　　“建议宏达小贷可以开发基于税务数据、电力数、经营流水数据的数据类小微贷款，这样可以提升风险识别能力。嘉兴农业和制造业都比较发达，可以结合一些优势产业链如机器人、智能制造等发展供应链金融业务，结合真实贸易和生产流通背景，发放供应链金融贷款，这样离场景更近，管控能力较强。”孙扬建议道。

　　北京商报记者 岳品瑜 刘四红