天弘银行ETF上市在即！基金经理陈瑶解读银行股

　　在科技股暂时休整的背景下，以银行股为首的周期股成为四季度主力买入的重点对象，也成为指数攻城拔寨的主力军。12月28日，天弘中证银行ETF(交易代码515290，)正式上市，为投资者布局银行股跨年行情提供了理想工具。

　　银行板块有哪些投资特点?如何看待银行股的投资逻辑?天弘中证银行经理陈瑶也在新基上市之际，为大家解读了当下投资者最为关注的话题。

　　银行板块的三大显着特征

　　陈瑶重点剖析了银行板块的三大特点——

　　第一个显着特点是历史盈利稳定。银行股是A股市场上市值最大，同时也是贡献利润最丰厚的板块，整体盈利稳定，近年来ROE保持着每年百分之十几的稳定水平，在全部A股行业中排名第五左右。

　　第二个特点是高股息。银行板块的股息率常年维持在4%～5%的水平，整体股息率处于A股较高水平。

　　第三个特点是具有典型的周期性特征。因此，银行股的表现会受到宏观经济周期波动的影响。

　　整体来看，盈利稳定、分红率高和周期波动，都属于银行股典型的特征。

　　银行股的两大投资逻辑

　　对于银行股的投资逻辑，陈瑶认为可以分为两个层次。

　　一是从长期投资来看，银行是宏观经济的重要支柱，所以其长期回报与中国名义GDP的增速是相匹配的;

　　二是从经济周期来看，银行作为顺周期板块，其表现会受到经济周期波动影响。在宏观经济上行时，货币政策会逐渐回归中线，此时对于银行净息差的改善是有利的，另一方面，在宏观经济修复的背景下，企业盈利会改善，银行的整体资产质量也会有所改善，此时银行基本面也会逐渐出现向好的逻辑。

　　据悉，陈瑶管理的天弘中证银行ETF投资目标为紧密跟踪标的指数——中证银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。上市日期为2020年12月28日交易代码为515290。想要布局年末的投资者不妨借道天弘中证银行ETF，把握银行板块年末行情。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。指数基金存在跟踪误差，投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。2011-2019年中证银行指数每个完整会计年度业绩：-4.46%，14.55%，-9.30%，62.77%，-0.67%，-4.35%，14.37%，-14.69%，22.65%

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