股市巫师“指挥”众粉丝 A股上演翻盘大戏

    猜涨跌，一批券商首席策略师借此有了营生，但市场的不确定性使得他们的工作更像是算命先生——准与不准得看天吃饭。而对于一些极具号召力的策略师，依赖掌握庞大资金的粉丝追随，近期屡次上演翻盘大戏。

    究竟是“观点影响了市场，还是市场影响了观点?”这是个很难回答的问题。总而言之，不断被市场印证的观点判断，使得某些券商策略师更像是能呼风唤雨的股市“巫师”。

    策略师新大腕儿

    “各位大佬，请参照我最新的观点。”本周四，深圳私募老李所在的一个投资主题微信群里，一位券商分析师发布其策略研究报告。不过老李对其观点并未理会。

    “前几次都错得离谱，快成反向指标了，逻辑还是一成不变，还有意思嘛!”老李不屑一顾地说。本周初，一知名券商首席策略师发布看空至2000点的观点，更是在投资圈传为笑谈。

    老李这类小机构研究实力弱，券商研究所的服务就显得尤为重要。“判断准不准”是老李们评判分析师靠不靠谱的唯一标准。

    10月28日，本周二，在兴业证券组织的“下阶段行情展望及投资机会”电话会议上，深圳私募老李终于听到令他兴奋的观点。“调整提前结束”，当天A股反弹2.02%。此后数个交易日，沪指持续反弹:周三上涨1.51%，周四上涨0.76%，周五上涨1.22%，顺利收复前两周调整失地，并突破2400点，刷新指数近一年半以来高点。

    此前两周，A股陷入持续调整，一大批股票跌幅超过20%以上。而市场的悲观情绪也在持续发酵，并在本周一沪港通延迟消息传出后迎来重重一跌。

    大跌当天，兴业证券首席策略师张忆东在电话会议上指出，“此前我们提醒风险时，市场很亢奋。而现在当市场开始破位，‘空头’声音大了起来，市场惯性杀跌时，我们反而并不悲观，建议投资者回归理性。我们的态度是‘积极等待’，全面加仓的机会越来越近，大约在11月中旬。”

    而本周二，张忆东抛出了调整提前结束的观点。“基于本周一、周二市场投资者行为、资金面的表现，初步判断10月中旬以来的此轮调整提前结束，本周一的低点就是本轮调整的低点。”

    事实上，此前的10月12日，张忆东曾发布《只得躲避的暴雨，为了走得更远》为题的研判。报告指出，“随着‘金九银十’行情兑现各种“改革利多”，10月中后期，市场风险偏好可能阶段性转向，融资盘获利回吐，叠加基本面的负面因素，可能给市场带来下行风险。”报告发出后的十多个交易日，A股调整幅度超过3.5%。

    近乎神准的判断，使得老李对张的言论奉若神明。“从我今年以来的操作看，仓位控制几乎都会参考其观点。”老李坦言，自己的股指期货策略几乎依此复制。

    逆天改命

    “靠天吃饭”，用来形容的不仅仅是农民，对于策略分析师而言，也颇为恰当。不过，在积攒到一定人气之后，从“知天命”到“改天命”，也可手到擒来。

    “原因很简单，市场行情毕竟是靠资金推动，而资金掌握在各大机构的投资经理手中，一旦这些人愿意相信某位“大神”的判断，并随之作出相应操作，市场就会得到印证，如此形成良性互动。”老李说。

    判断哪位策略师追随的粉丝多，其实不难。各大机构组织评选的分析师排名都可以得到印证。“按照目前的评选机制，大部分评选结果都是由基金经理投票方式产生，这意味着排名越靠前，人气越高。”一组织过分析师评选的人士表示。

    而在各大机构的分析师评选中，策略研究团队的评选结果与市场验证度关系最为密切。深圳一位公募基金经理说，为更好地为卖方研究的衣食父母服务，行业分析师不仅要给公募基金经理推票，在必要时，还得推销公募基金经理的重仓票，谁推得卖力，有效果，谁当年的排名就能靠前。“而策略研究在卖方研究中利益纠葛最少，其排名最为客观。”

    有意思的是，作为“市场上做得最持久、最可靠的策略团队，”其排名变化波动跟其当年的判断准确度有关，如准确度较差的2012年、2010年，张忆东的策略团队获得的名字都较低，2012年为第3名，2010年为第4名。其最近一次获得第1名是在2013年，参照其当年的报告看，其研判也颇为精准。

    “，坦白地说，策略师的观点还是以市场客观因素为基础。虽然在短期内由于粉丝效应会对市场产生共振，长期来看还是得追随市场，比如张忆东的策略在过去两周就翻脸比翻书还要快。”前述公募基金经理表示，其10月12日提示“下行风险”，10月26日表示要“持仓等待”，10月28日即迅速抛出“调整提前到位”的观点。

    那些年追过的巫师

    过去多年，A股市场闪现过多位判断精准的策略分析师。如洪灏、程定华等。

    洪灏的成功在于其研发的量化模型，其2009年研发的量化模型，曾预测2010年1月和2011年4月的A股中级调整；预测出2011年10月股市的拐点，市场将步入调整；预测出2012年上半年市场会大幅调整。不过从今年的情况看，这位曾经的“巫师”判断难以得到印证。今年3月，洪灏预测上证指数会跌至1600点至1800点，而从目前的市场环境看，大盘跌到其预测点位可能性极小。

    奔私的程定华则是券商研究的标志性人物，在2006年到2013年长达7年的时间里，程定华屡屡以精准预测获得市场追捧，其粉丝力量一度将其“巫师”的光芒发挥到极致，如2013年9月25日，程定华判断“A股中期仍然弱市，下行风险转移至四季度末，建议10月整体性降低仓位。”在程定华发表言论的当天，大盘由红转绿，其后的一个交易日更是大跌1.94%。

    不过，股市“巫师”并不容易当，有些策略师永远唱多，或者永远唱空，尽管可能或偶尔压中一两次行情，但最终却容易沦为茶余饭后的笑柄。比如永远提“钻石底”的某券商研究人士；比如从2006年开始，一直坚定唱多A股的龚方雄。

    事实上，投资人士亦如多变的市场，“不管你前面说对过多少次，只要你连续说错两次，到了第三次，就没有人相信了。”老李笑言。