业绩增厚方法多 次新股变脸频繁

　　本周，A股上市公司三季报披露逐渐进入密集期，截至本周四，已完成三季报披露的公司数量合计370家，占两市全部A股的14.48%。，根据预披露时间表看，本周预计共将有830家公司三季报陆续亮相，披露比重约32.47%。

　　非经常性收益扮靓季报

　　据Wind资讯数据统计，截至10月23日，沪深两市完成三季报披露工作的公司共计370家，整体来看，实现营业总收入10840.72亿元，相比2013年同期增长3.32%；创造归属母公司净利润775.35亿元，相比2013年同期增长9.32%，初看之下，今年三季度上市公司业绩继续保持了利润增速优于营收增速的局面，但仔细观察会 发现，尽管不少公司业绩快速增长，但增长原因却“鱼龙混杂”。

　　记者观察个股利润增长原因时发现，不少公司借助非常规手段推动三季度业绩快速增长，业绩公布前变卖家产、争取政府财政补贴、借助并购重组咸鱼翻身以及实施债务重整等均成为公司增厚业绩的武器。

　　卖股权、买厂房、卖土地、卖使用权等出售资产的方式俨然已成为当下企业迅速增厚业绩的最常见手段。如成功扭亏的天音控股，三季度13537.61万元的净利润相比2013年同期大幅增长583.12%，而如果剔除非经常性收益，扣后净利润则同比大幅下滑了748.68%，公告显示净利润如此快速的增长，首要原因即为报告期内出售地产公司部分股权的收益。与之类似的公司还有吉林化工、华塑控股、津滨发展等。

　　上市公司通过政府补贴扭亏保壳已不是新鲜事，有的公司更是成为连续数年拿政府补助的专业户。今年三季度，鹏翎股份22.19%的净利润同比增幅同样优于扣后净利润16.92%的同比增长，而观察其增长原因，除了公司加大市场开拓力度，销售收入有所增长，收到相关政府的补贴也是其增长原因之一。类似公司还有阳普医疗、东旭光电等。

　　上市公司并购重组需要多方配合且耗时较长，而能否借此成功翻身也需要“天时、地利、人和”。记者观察已公布的三季报发现，其中还是有不少公司颇为幸运。新洋丰的成功扭亏，即离不开公司重大资产重组实施完毕后，主营业务由原纺织印染和纺织品贸易业务变更为磷复肥的研发、生产和销售业务。新大新材的利润增长也出于公司完成资产重组事项后，成为光伏细分行业内市场占有率较高企业，盈利能力提升所致。

　　，债务重整或破产重整也是上市公司改善业绩的利器。同样三季度成功扭亏的华东科技，业绩变动的原因除了市场需求转暖外，前期资产债务结构调整、产业重组整合也同样在本报告期内产生了后续综合效益。