沪港通五大猜想 房贷政策应让市场发挥决定作用

　　金秋时节，仿佛一切都透着一种辉煌气息，股市也是这样。昏睡了多年的A股市场，在诸多政策利好的呼唤中终于醒来。从历史长河的视角看，现在只能说是苏醒，还不能说是坐起，甚至站起奔跑。后市A股如何演绎，沪港通会给市场带来什么，后市能否奔入牛途？现在只能说是猜想。

　　猜想一政策面持续发力

　　今年以来，政策面利好频频，除了国务院发布的“新国十条”外，货币政策定向宽松，国企深化改革及沪港通开启，加快落实固定资产加速折旧等利好政策，如同雨后春笋。沪港通开启后，相关政策面能否持续发力，是市场关注的焦点。以目前决策层改革的决心及呵护市场的态度看，预期政策面仍会持续向好。随着10月下旬十八届四中全会的召开，“依法治国”的主题更为鲜明，深化改革的路径会越来越清晰，为大盘上涨提供了潜在动力。政策面护航这杆大旗也更加鲜明迎风招展。

　　猜想二资金面逐步改善

　　自沪港通措施公布后，外资机构对A股的热情十分高涨。伴随着QFII入境条件不断放宽，境外投资者无疑成为市场中不可低估的力量。沪港通后，外资参与A股的队伍还将壮大。统计显示，海外投资者投资规模理论上最大可达9000亿元，相当于A股总市值3.5左右，如此庞大的活水驰援A股，可谓喜从天降，让人浮想联翩。但问题是，这些外资会否充当天兵天将，直接为A股市场推波助澜？资金面的改善或是逐步的，需要有一个过程。从国外资料看，外资机构很有经验、比较成熟，更注重股市的游戏规则及入场契机。

　　猜想三十月仍将震荡走高

　　自7月翻身以来，股指一直呈现逼空走势，期间出现过几次放量长阴，都无法改变多方的步伐。国庆节后，A股喜迎开门红，刷新反弹新高。从量能方面看，8月至9月，一直保持高的换手率，每周成交量已达到8000亿元以上，9月16日沪深两市达到4950.39亿元，创出近4年天量；从K线方面看中长期的半年线组合，已形成两阳夹一阴的重型多方炮，形成中长期多头排列；从技术指标看，中长期季线KDJ自2008年下穿死叉后，历经漫长的27个交易季度，第一次正式向上金叉。种种迹象表明，10月股指即便剧烈震荡回调，创新高的概率依然较大，中长线向好的格局不会扭转。

　　从9月行情收官看，创业板及中小板仍是市场中的强势板块，创业板综指甚至创出1706点的历史新高。统计显示，在2547只A股中，月度涨幅超过20%的个股达到500余只，创历史新高的个股有近400只，中小盘股是主角。从行业上看，计算机、医药生物、机械设备和化工三个行业居前。据媒体报道，“外资持有部分上市公司的比例已接近30%，但不是特别小的公司，也不一定是特别大的大盘股，而大多选择的是中盘股。”沪港通开启后，随着主流资金的偏好不同，市场必将出现板块与个股严重分化局面，那些落后淘汰行业，估值偏高或业绩不佳的个股，必然会被冷落；而那些收益高业绩稳增、有政策扶持的公司，以及港股稀缺的沪市中国特色股，H股较A股有折价的股票，可能成为主力与外资配置的重点。

　　猜想四沪港通后步入牛途

　　从三季度市场运行情况看，股指从7月2000点平台起步，逼近2400点附近时，已接近近年来较大箱体顶端。单从技术角度分析，短期存在着震荡整固需求。市场究竟怎么走？笔者设三种猜想1，继续强势逼空，迎接沪港通开闸，届时强势依旧，直到年底出现一波较大调整；2，在震荡中走强，在沪港通前蓄势谋攻，届时平开走强，以稳健的慢牛格局上行；3，10月震荡走高，沪港通开闸高开低走，经过一段时间回落整固后，中长线步入牛途。笔者认为，第3种走势可能性较大。

　　猜想五A股将掀新篇章

　　从海外经验看，随着资本市场的逐步开放，只要有外资活水的不断入场，证券市场总体是发展向上的，台湾市场就是例证，沪港通后的中国资本市场只会越来越好。此轮行情的规模性、持续性以及合理性与以往大不相同，无论政策面、资金面、还是宏观经济面及技术面，都酝酿着一波牛市的转折点，“9月投资者信心指数创新高”不是没有逻辑的。或许可以断言，沪港通后的中国股市必将掀开新的一页，谱写出新篇章。