长电科技股票 给予长电科技买入评级

        开源证券股份有限公司刘翔,罗通近期对长电科技进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告业绩稳定增长，先进封装前景可期》，本报告对长电科技给出买入评级，当前股价为23.63元。长电科技(600584)国内封测龙头，业绩稳定增长，维持“买入”评级

　　2022年10月28日公司发布2022三季报公告，2022前三季度公司实现营收247.78亿元，同比+13.05%；归母净利润24.52亿元，同比+15.92%；扣非净利润21.85亿元，同比+30.57%。其中2022Q3单季度实现营收91.84亿元，同比+13.41%，环比+23.19%；归母净利润9.09亿元，同比+14.55%，环比+33.27%；扣非净利润7.76亿元，同比+5.57%，环比+23.53%。毛利率17.07%，同比-9.20%，环比-5.59%。公司是国内封测龙头，布局先进封装，发展潜力较大。我们维持盈利预测，2022-2024年归母净利润预计为32.01/36.69/41.55亿元，EPS预计为1.80/2.06/2.33元，当前股价对应PE为13.1/11.5/10.1倍，维持“买入”评级。

　　公司积极布局先进封装，前景可期

　　公司采取降本增效措施，部分克服了材料成本、动力成本、运输成本等上涨带来的压力，保持盈利能力稳定。2022Q3公司单季度毛利率17.07%，环比-1.01pcts；净利率9.90%。公司积极面对下游需求调整，努力减少疫情带来的冲击，持续优化产品结构，聚焦高附加值应用的市场，积极布局包括网络通讯、移动终端、高性能计算、车载电子、大数据存储、人工智能与物联网、工业智造等领域，公司今年上半年星科金朋韩国厂获得了多款欧美韩车载大客户的汽车产品模组开发项目，中国大陆的厂区已完成IGBT封装业务布局，具备碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）芯片封装和测试能力，已在车用充电桩出货第三代半导体封测产品。公司在5G通信类、高性能计算、消费类、汽车和工业等重要领域拥有行业领先的半导体先进封装技术（如SiP、WL-CSP、FC、eWLB、PiP、PoP及XDFOI?系列等）。星科金朋在大颗fcBGA技术上认证通过77.5x77.5mm，正开发更大尺寸产品，开发了2.5D fcBGA产品，认证通过TSV异质键合3D SoC的fcBGA，为进一步全面开发Chiplet所需高端封装技术奠定了基础。

　　风险提示市场竞争加剧、封测行业景气度不及预期、公司技术进展不及预期。

68股票网数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券葛星甫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.97%，其预测2022年度归属净利润为盈利33.38亿，根据现价换算的预测PE为12.57。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为33.43。根据近五年财报数据，68股票网估值分析工具显示，长电科技（600584）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）