股票价格很重要

　　本周投资界的新闻围绕着一个词展开——“便宜”。

　　先是巴菲特说：“已经足够便宜，现在可以出手买了。”接着，中国证监会主席郭树清说：“蓝筹股市盈率低，显示出罕见投资价值。”

　　“便宜”，或者正式的说法叫做“价值低估”的确是股票投资的重要参照指标。当巴菲特和中国证监会主席几乎同时大呼“便宜”的时候，或许真的是投资价值显现的时刻。

　　回顾巴菲特过往的出手记录和言论，他不止一次论述过价格便宜对于投资的重要性。比如，他曾说过：“投资成功的关键在于，当市场价格大大低于经营企业的价值时，买入优秀企业的股票。”他还曾决绝地说过：“绝不买入价格没有明显低于企业价值的股票。”

　　就投资而言，在价格和价值之间有一个复杂的逻辑关系。大家都明白，价值决定价格，价格反映价值。但这种反映却并不是“适时”，每时每刻的。受到宏观经济，市场资金面，供需关系等因素的影响，价格明显低于价值情况有可能出现。每当此时，敏锐的投资者便会果断地出手，获取不菲的投资收益。

　　这种“便宜”的时点曾在本世纪初网络股泡沫破灭后出现，也曾在2008年的金融风暴后出现。现在，投资大师说，买点又来了。

　　当然，要准确地判断买点，除了参考投资大师和市场监管者的论述之外，投资者有几门功课需要做。最首要的是要判断，现在的价格是价值低估还是价值回归？如果近期的价格下跌仅仅是因为前期价格高了，回归正常水平，那么跌再多，也没有投资价值；其次要判断价格背后的价值，特别是未来的成长性；再次是要判断价格回落的原因，是宏观因素，还是别的个别因素造成了价格的下跌。

　　最后，即便当前的股票市场真的“价廉物美”，投资者也要注意市场风险，不能头脑发热地去“血拼”，毕竟现在欧债危机还没消除，外围经济不确定因素很多，头脑发热往往会承担较大的风险。