一个投机者的告白：根本没钱的人必须“投机”

　　安德烈科斯托兰尼(Andre Kostolany)，德国知名投资大师，娴熟金融商品和证券市场的一切，被誉为「二十世纪股市见证人」、「本世纪金融史上最成功的投资者之一」。他在德国投资界的地位，有如美国的华伦巴菲特(Warren Buffet)。他的理论，被视为权威，德国的投资人、专家、媒体记者，经常询问他对股市的意见。安德烈科斯托兰尼不仅是成功的投资者，也是广受读者喜爱的作家。多年来他将自己的证券交易经验与理论，写成一本本实用且平易近人的书籍，广受读者喜爱与推崇。他的《证券心理学》一书是德国大学经济系学生必读书籍。

　　安德烈科斯托兰尼早期是一个纯粹的投机者，但到他的晚年，他成是最具知名度的投资大师。他建议读他书的人能够用以下方法投资：

　　买股票，然后留个几十年，当成养老金，或当成留给子女或孙子的财产。从不看指数，对指数不要感兴趣，即使股价崩盘，也任由他去。将资金长期投资于股票，一直投资下去。即使萧条时期，也不减少股票的投资比率。他诚实建议每位读者加入投资者的行列。在从事证券交易的人当中，以平均水准来看，投资者的表现最好，因为即使是投机家，也只有少数是赢家。

　　安德烈科斯托兰尼的一条座右铭：

　　有钱的人，可以投机，钱少的人，不可以投机，根本没钱的人，必须投机。(最后一句当然不完全正确。大家总是需要一定数量的钱，才能开始投机活动，但数量不一定要很多。只要谁的看法正确，谁就有可能用蛮少的钱，创造可观利润。他说的「根本没钱」，是指钱少到连私人住宅都负担不起或无力养老的地步。)

　　历史上的第一次投机行为，是埃及的约瑟夫法老所为。当然，历史上还有许多著名的人物也是投机家族的成员。发现万有引力，名留千古的牛顿也曾试过证券投机，只不过失败了，最后，牛顿甚至禁止别人在他面前提证券交易。

　　安德烈科斯托兰尼认为投机家等于有远见的战略家。投机家不在意X和Y之间细微的指数波动，他只跟随趋势，即从A到B的变化角度。有远见的投机家密切注意各种基本因素，如金融和贷款政策、利率、经济扩充、国际局势、贸易收支、经营报告等，不会受到次要的日常新闻影响。他制定周密的计划和策略，根据每天发生的事件进行调整。总而言之，投机者有想法，不管正不正确，毕竟是个想法。这是投机家和证券玩家的基本差异。

　　凭什么去投机?只要有想象力，老的东西，甚至老骨董，都有机会再翻身。

　　证券交易所，对某些人来说，意味着财富，对某些人来说，却意味着毁灭。

　　安德烈科斯托兰尼常去证券交易所，因为其它地方都不像这里，能看到这么多傻瓜。并不是他对傻瓜感兴趣，而是为了进行和他们截然不同的动作。

　　安德烈科斯托兰尼认为，长远来看，经济和证券市场所的发展方向相同，但在过程中，却有可能选择完全相反的方向。证券市场有什么道理?这里一切取决于一件事，就看是傻瓜比股票多，还是股票比傻瓜多。

　　行情上涨的秘密。

　　一是货币。货币对证券市场而言，就像氧气之于呼吸，或汽油之于引擎一样重要。没有货币，即使未来形势大好，世界充满和平，经济一片繁荣，行情也不会上涨。如果没有剩余的钱，就没人买股票。我们可以说，货币是股票市场的灵丹妙药。

　　但是单靠货币，股票市场也不会起变化，还要加上另一个心理因素。如果投资大众的心理是负的，即没有人想买股票，市场也不会涨。只有在货币和心理都呈正面时，股票指数才会上扬。两个因素都是负面时，指数就会下跌。

　　如果一个因素呈正面，另一个因素呈负面，发展趋势就会持平，也就是说，证券市场的行情平淡、无趣，不会出现大幅波动。公式由此得出，同时也成为安德烈科斯托兰尼的信念：货币+心理=发展趋势。

　　结论是，如果大小投资者愿意，且有能力买股票，指数就会上涨。他们愿意购买股票，是因为他们对金融及经济形势抱持乐观看法;他们购买股票，是因为口袋里有足够的资金。这就是行情上涨的全部秘密，即使是经济呈现不利的态势，都适用。同样的机制也会起反作用。