季节性事件驱动投资的机会

　　老差序股走弱昭示资金转向

　　《红学堂》：上周，宋老师用流动性风险的宏观因素给我们提示了大盘风险，周二的一根实体大阴线也说明了这种风险确实不小，直到周五也没能被收复。宋老师给我们继续讲一讲宏观层面上对此是如何应对的呢？

　　宋振宇：本周市场经历的系统性风险，其实就是上周所说的短期资金面有恶化迹象的集中反映。为了应对这种风险，央行使用了维稳的政策导向，马上提供了3个月SLF（常备贷款便利），缓解流动性压力。市场系统性风险减小。大家要体会经济可以降速但不能失速的含义，没有超预期的风险点就没有太大的系统性风险，主要是流动性会影响到市场的运行节奏。

　　《红学堂》：总而言之，流动性越好，市场就越活跃啊，后市将持续转好吗？

　　宋振宇：后面的风险点可能就在注册制的超预期推进，如果IPO频率过快，将会使市场选择空间变得更大，大资金也许会选择休整来观察从而选择更好的标的。至于下周的十几只新股发行已经是常规性IPO的节奏，和之前偏震荡的影响没有太大区别。

　　《红学堂》：哦，还是宋老师慧眼独到，题材方面最近应该关注什么呢？

　　宋振宇：由于之前的题材场内资金认同度的不断提高，股价逐渐透支，市场3到6个月观点趋同说的就是这个道理，一旦观点趋同大家都看好了机会就不大了。近期的低价股异动就是资金转向的反映，一些二三线板块的个股逐渐出现了一些异动，国投中鲁、皇氏乳业的并购重组，再加上“十一”黄金周、年底“双节”的临近，一些消费股明显有活跃的迹象。

　　政策驱动可能提前预热

　　《红学堂》：您这么一说倒是提醒我了，我记得您在之前的课上讲过这属于季节性事件驱动投资，每年都会有这样一波吧。

　　宋振宇：没错，这类题材每年都有炒作的机会。只是会根据每年市场环境的不同略有变化。比如像高送转是每年必炒题材之一，在炒作的过程中，会出现一二只甚至更多的超级龙头股。由于去年一年都没有IPO，新股是当时场内的稀缺品，因此通常在每年12月初主力资金开始挖掘的高送转行情足足提前了一个月启动。

　　《红学堂》：哦，“双节”、“高送转”都是季节性投资，但是也有自己不同的特点啊。我记得老师说过每年年末的中央经济工作会议和1号文件也是必炒题材啊，今年会不会有什么变化呢？

　　宋振宇：目前市场的改革预期非常强烈，那么围绕政策方面的题材就特别容易得到市场的重视。改革大潮下这种题材可能会被赋予更多的意义，有可能就会提前拿出来炒。

　　《红学堂》：哦？提前炒作的话，是不是现在就应该布局了呢？

　　宋振宇：就拿今年的农业股来说，畜禽养殖等受益CPI的品种年中已经提前见底回升，最近的海参板块个股的飙升都给农业股起到了很好的示范效应，2015年的一号文件很可能有超预期的政策出现，不过这类题材要等到主力资金进场挖掘，当然一些预期强烈的也可以提前中线布局。

　　《红学堂》：您本周做客北京电视台天下财经投资者说，我也看了，怎么没有听您提到这一块呢？

　　宋振宇：时间原因吧，在这里跟大家说说，农产品今年5月刚刚获得了深圳国资的增持，未来在广东国资改革的推进中存在进一步资产注入的预期，另外就是近年一直布局农产品流通领域，各地参与设立交易所，这个方向存在厚积薄发的过程，我们从近期李克强总理考察自贸区的一系列举动就可以看出，国家正加强对大宗商品价格的控制权，而农产品交易也属于这一大范畴。至于其他的一些个股机会，我会在股市观星台给大家讲。■