信托型ABN三季度扎堆发行：规模210亿元环比增2

信托型ABN在三季度迎来密集发行

本报见习记者闫晶滢报道

今年三季度，信托型ABN产品呈现爆发式增长。据Wind数据显示，短短三个月内，市场共发行了13单信托型ABN产品，总规模高达210.19亿元，相比上半年的发行量增长了近两倍。这一趋势显示出信托型ABN在经历了一段时间的“遇冷”后，终于迎来了市场的回暖。

从参与发行的信托公司来看，共有9家信托公司担任了ABN产品的发行机构或计划管理人。其中，华润信托、交银信托和中信信托表现尤为突出。华润信托在三季度参与了最多的ABN产品发行，展现了其在信托型ABN领域的领先地位。

这些ABN产品的融资主体种类多样，涵盖了融资租赁、房地产、消费金融、零售、工程建设、医药等多个行业。Wind数据显示，融资租赁企业在三季度发行的ABN产品中最为常见，有7单。这些企业的信用评级普遍较高，大部分在AAA级和AA+级别，这也为它们赢得了较低的融资成本，票息最低可达4.5%。

基础资产类型也呈现出多样化的特点。在三季度发行的13单信托ABN中，租赁债权、应收债权、信托受益债券等基础资产类型均有涉及。国投泰康信托的研究报告指出，ABN的基础资产可以是企业应收账款、租赁债权、信托受益权等财产权利，实际操作中包括多种类型。

信托型ABN的蓬勃发展得益于其在丰富企业客户融资渠道、降低融资成本方面的独特优势。国投泰康信托的研究报告还指出，信托公司在ABN中扮演重要角色，是未来发展投行业务的重要方向。信托型ABN作为具有创新性的金融工具，其独特的优势在于能够为企业提供更加灵活和多元化的融资解决方案。

值得注意的是，在信托型ABN发展的推进过程中，项目创新也层出不穷。例如，金谷信托参与的“北控水务（中国）投资有限公司2017年第一期绿色信托资产支持票据”的成功注册，就体现了信托型ABN在支持绿色项目方面的积极作用。中诚信托参与的“民生2017年度第一期企业应收账款资产支持票据”采取“标准化操作、批量发行”的方式，为业界提供了新思路。这些创新项目的成功实践为信托型ABN的发展注入了新的活力。

信托型ABN在三季度迎来了密集发行的高峰期。随着市场的回暖和行业的不断创新发展，信托型ABN将成为企业融资的重要工具之一。未来，随着市场利率波动和监管环境的变化，信托型ABN市场还将继续迎来新的挑战和机遇。进入三季度，兴业信托参与了一项名为“上海世茂国际广场有限责任公司2017年度第一期资产支持票据”的项目。这个项目采用了创新的“双SPV”结构，有效实现了合格基础资产的构建及融资主体的增信。这一举措展示了信托业在金融市场中的灵活性和创新性。

信托型ABN市场的发展并非一帆风顺。与其他信托业务不同，信托型ABN的发行场所在银行间债券市场，其命运与债券市场的波动紧密相连。

自2017年以来，债券市场经历了一系列挑战，如去杠杆、流动性紧缺等问题，导致债券市场出现大面积推迟或取消发行潮。ABN亦未能幸免。公开信息显示，一些信托资产支持票据的发行经历了延期，如立根融资租赁有限公司、华润医药商业集团有限公司以及中建投租赁股份有限公司的信托资产支持票据。

以华润信托参与的“华润医药商业集团有限公司2017年度第一期信托资产支持票据”为例，该产品在今年经历了波折。在资金成本上升和市场波动较大的情况下，华润信托曾宣布取消发行。经过一段时间的观望和调整，该产品最终得以成功发行。值得注意的是，重新推出后，该产品的申购区间有所上调，显示出市场对其的关注和期待。

尽管经历了这些挑战，业内对信托型ABN的创新业务发展仍持乐观态度。国投泰康信托的研究报告指出，信托公司在ABN中担任特定目的载体管理机构，这一角色是信托公司独有的。信托型ABN是信托公司未来发展的重要方向之一。中信信托也表示，信托型ABN的产品设计应以服务实体经济、满足市场需求和盘活存量资产为指导思想，充分挖掘信托公司的资产管理能力在其中的价值。

展望未来，信托型ABN市场有望继续发展并展现出更多的创新。随着市场环境的不断变化和信托公司的不断，信托型ABN将会越来越成熟，为实体经济提供更多元化的融资方式，促进金融市场的繁荣和发展。信托型ABN作为金融市场的一种创新产品，其发展前景令人期待。