市盈率法属于什么方法（市盈率怎么计算举例说

市盈率估值法详解：计算方法与应用

在股票市场中，市盈率（P/E ratio）作为评估股价是否合理的重要指标之一，一直是投资者关注的焦点。那么，究竟什么是市盈率？如何计算和应用市盈率进行股票估值呢？本文将为您深入市盈率估值法的各个方面。

一、市盈率的概念及计算方法

市盈率，也称“股价收益比率”，是股价与年度每股盈余（EPS）的比值。它反映了投资者为获取公司每股收益所需投入的成本。计算公式为：市盈率 = 每股收市价格 / 上一财年每股税后利润。对于股本因送红股、公积金转增股本、配股而发生变化的公司，每股税后利润需按新的股本总数进行相应摊薄。

二、股票市盈率的估计方法

1. 历史市盈率：基于已公布的上一年度EPS计算的市盈率。

2. 预估市盈率：利用市场平均预估得到的预估值，即多位分析师的预测所得的平均值或中值。

三、市盈率估价方法

市盈率估价法是一种相对价值法，通过类似企业的市场定价来估计目标企业价值。其假设存在一个主导企业市场价值的主要变量（如净利），通过计算市场价值与该变量的比值（市盈率），来评估目标企业的价值。具体模型为：目标企业每股价值 =可比企业平均市盈率 × 目标企业的每股净利。这种方法的优点是数据容易获取，计算简单，且涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响。如果企业收益为负或处于周期性行业，市盈率模型可能无法准确反映企业价值。应用此模型的主要困难在于选择真正可比的企业作为参照。

四、市盈率的解读与应用

市盈率的解读并不复杂，但它仅仅是一个相对指标。投资者需要关注标准市盈率，即由银行利率折算出的市盈率来更好地判断股票定价是否合理。当股票市盈率低于这一标准时，资金可能会流向股市；反之，则可能流向银行存款。投资者还需注意市盈率受经济整体状况及行业周期性的影响。对于周期性行业的企业，应用市盈率模型时需要对数据做出相应调整。在投资决策时，应结合多种信息和分析方法，做出明智的选择。

市盈率作为一个重要的股票估值工具，能帮助投资者判断股票是否被低估或高估。投资者在应用市盈率进行估值时，应结合多种信息和分析方法，避免误判。在企业价值之旅时，选择可比企业是一项至关重要的任务。我们在评估目标企业时，需先预估其三个关键比率，然后依此寻找相似的企业。在这其中，增长率是最具影响力的驱动因素，尤其需要我们的重点关注。通常，处于相同生命周期阶段的同行业企业，其增长率具有相似性，这为我们提供了一个宝贵的参考依据。

以乙企业为例，一个制造业的明星企业，其每股收益为0.5元/股，股票交易价格为15元。假设在制造业上市企业中，存在与乙企业在增长率、股利支付率和风险方面相似的6家企业。它们的市盈率构成了如表1所示的景象。我们如何判断乙企业的股价是否被市场高估或低估了呢？

通过市盈率法，我们可以得出这样的结论：乙企业的股票价值理论上应为0.5元/股的收益乘以平均市盈率28.1倍，即14.05元/股。实际的股票价格是15元。乙企业的股票似乎被市场高估了。

市盈率作为一个相对价值法的模型，不仅可以用来评估企业的相对估值，其本身也是一个广泛使用的指标，用于直接判断股价是否过高或过低。仅凭市盈率是不足够的。著名基金经理彼得·林奇给出了他的忠告：不要过于依赖专家的收益预测，低市盈率的股票并不一定值得购买，而高市盈率的股票也不能一棒子打死。重要的是要充分比较公司的市盈率与同行业平均水平以及历史数据。如果一家公司的市盈率特别高，那么它的收益必须实现令人难以置信的增长速度才能证明其股价的合理性。否则，投资者可能需要等待很长时间才能收回投资。

那么如何正确地计算市盈率呢？公式其实很简单：每股价格除以上一年度的每股盈利。通过比较该股票的市盈率与整个市场及同行业股票的市盈率，我们可以大致判断股价是否过高或过低。低市盈率可能意味着公司增长缓慢，而高市盈率则可能表明市场对这家高成长、低利润的公司抱有较高期望，如许多科技公司常常拥有较高的市盈率。

具体举例来说，如果某公司现股价为20元，去年的每股收益为1元，那么其市盈率就是20倍。这就是市盈率倍数的基本计算方法。通过这种方式，我们可以快速了解公司的市场表现，并与其他公司和行业进行比较，从而为投资决策提供参考。

市盈率在投资决策中是一个重要的工具，但也需要结合其他因素进行综合判断。投资者在实际运用时，应结合公司的实际情况、行业特点以及市场环境，做出明智的决策。