次级债券的发展（长期次级债券）

1、什么是次级债券？

就是信用评级为B级及以下的债券。

2、什么是次级债

次级债务（Subordinated Debt） 是指固定期限不低于5年（包括5年），除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。 次级债务在大多数国家已成为银行附属资本的重要来源，对银行提高流动性、降低融资成本、加强市场约束力等具有重要作用。
次级债务（Subordinated Debt） 次级债务
我国从20世纪90年代初开始加强银行资本监管，但未将“次级定期债务”规定为银行附属资本组成部分。目前，银行资本来源除增资扩股、利润分配和准备计提外，缺乏相应的可操作债务工具。商业银行在资本充足率下降或不能满足监管要求时，难以迅速有效弥补资本，迫切需要借鉴国际经验，拓宽融资渠道，增强银行实力。
编辑本段次级债务计入资本条件
不得由银行或第三方提供担保，并且不得超过商业银行核心资本的50%。商业银行应在次级定期债务到期前的5年内，按以下比例折算计入资产负债表中的“次级定期债务”项下剩余期限在4年(含4年)以上的，以100%计；剩余期限在3-4年的，以80%计；剩余期限在2- 3年的，以60%计；剩余期限在1-2年的，以40%计；剩余期限在1年以内的，以20%计。
编辑本段次级债务的发行程序
次级债务发行的程序是商业银行可根据自身情况，决定是否发行次级定期债务作为附属资本。商业银行发行次级定期债务，须向银监会提出申请，提交可行性分析报告、招募说明书、协议文本等规定的资料。募集方式为由银行向目标债权人定向募集。
编辑本段主要特点
（1）限制较少、灵活性高仅对次级债务机构投资者提出要求、借贷双方同意即可，不需要监管层审批、手续简便；没有规模上的明确限制； （2）期限在3 年以上，属于中长期融资工具； （3）可以计入净资本，提升证券公司的资本充足水平和流动性，且由于净资本将是证券公司监管的核心指标，业务准入、融资等资格的获得都将直接取决于净资本。 ，借入次级债务不仅可以提升资金实力和改善证券公司的资产负债结构、也将有助于证券公司的业务开拓。这些特点正好弥补了股权融资以及其他债权融资的不足，也将成为吸引证券公司借入次级债务的主要动力。但短期来看，除少数几家优质证券公司外，证券公司的次级债务并不具备投资吸引力；长期来看，随着证券业投资价值的逐步提升，次级债务将成为中国证券公司重要的资金来源。
编辑本段次级债务的作用
2003年12月，中国银监会发出《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》，决定增补我国商业银行的资本构成，将符合规定条件的次级定期债务，计入银行附属资本。这使各商业银行有望通过发行次级定期债务拓宽资本筹措渠道，增加资本实力，有助于缓解我国商业银行资本先天不足、资本补充渠道单一的状况。 次级债务
次级债相对于上市银行前期喜欢发的可转债来说，后者属于股权融资，而前者属于债权融资。次级债到期不会转成股票，也就是说不是通过证券市场来融资，而是向机构投资者定向募集资金，从而补充银行的资本金。对于银行来说，发行可转债没什么风险可言，到期后转成股票，不用还本，还会增加每股净资产；而次级债到期有还本付息的压力，净资产也不会增加，银行通过次级债融资就必须要考虑还本付息的压力，从而增强自身的盈利能力。相反，对于投资人来说，购买可转债的风险要比次级债大得多，次级债主要是针对机构投资者，对二级市场投资者的影响并不大。
编辑本段美国次级债务危机
了解次级债危机，先要了解次级按揭。所谓次级按揭，是指美国向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的 次级债务
人提供住房贷款。贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需声明其收入情况，无需提供任何有关偿还能力的证明。 美国次级按揭客户的偿付保障不是建立在客户本身的还款能力基础上，而是建立在房价不断上涨的假设之上。在房市火爆的时候，银行可以借此获得高额利息收入而不必担心风险；但如果房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重。当这种负担到了极限时，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账。此时，次级债危机就产生了。 2007年7月26日，美国次级债务危机全面爆发，从而带动全球股市连锁暴跌，东亚股市除中国内地以外均未能幸免，而尤以中国香港股市跌幅为甚。受次级债务危机继续扩散影响，欧洲和澳洲一些金融机构受到牵连，美欧日等国央行也纷纷向市场注入大量资金救市。 美国次级债务危机掀开了全球金融市场流动性风险冰山的一角，全球知名基金公司如贝尔斯登、贷款机构高盛和大型银行花旗银行等等，均被受困其中。各国央行目前已注资逾3200亿美元，并密切关注次级债务发展的最新动向，应对未来可能对经济造成的冲击。不良资产泡沫被挤压的过程是痛苦的，但这也是一个将风险彻底释放，将相对资产价格和风险重新估值的过程。 美国次级抵押贷款是面向信用较差或收入较低的借款人提供的抵押贷款，以实现居者有其屋。 该市场在20世纪90年代中期至2004年期间经历了快速发展，从1994年的350亿美元发展到2000年的1400亿美元，而如今可能高达 8000亿美元。这一时期的繁荣得益于当时的政策环境、宽松的信贷环境，以及资产证券化盛行等多个方面的因素。 ，次级贷款的发放是建立在房价不断上涨及低利率假设的基础上。大部分次级贷款基于浮动利率，即贷款利率随短期利率变动而变动。一旦房价回落利率上升，次级借款人将会面临无力还贷风险。从2004年中开始，美联储先后17次加息，将基准利率从1%上调至5.25%，使得借款人还贷成本激增，远超出实际还贷能力。另一方面，近两年来美国住房市场逐步降温，使得房屋所有人的再融资变得更为困难。这最终导致了2006年以来次级抵押贷款拖欠、违约及停止抵押赎回权数量的攀升，并使美国包括新世纪抵押贷款公司在内许多贷款公司撤出次级抵押贷款市场，寻求破产保护或者被收购。
编辑本段相关信息
次级债务是指固定期限不低于5年（包括5年），除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。 次级债务次级债务 债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。次级债务计入资本的条件是不得由银行或第三方提供担保，并且不得超过商业银行核心资本的50%。商业银行应在次级定期债务到期前的5年内，按以下比例折算计入资产负债表中的“次级定期债务”项下剩余期限在4年(含4年)以上的，以100%计；剩余期限在3-4年的，以80%计；剩余期限在2-3年的，以60%计；剩余期限在1-2年的，以40%计；剩余期限在1年以内的，以 20%计。 次级债务
次级债务发行的程序是，商业银行可根据自身情况，决定是否发行次级定期债务作为附属资本。商业银行发行次级定期债务，须向银监会提出申请，提交可行性分析报告、招募说明书、协议文本等规定的资料。募集方式为由银行向目标债权人定向募集。 2003年12月，中国银监会发出《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》，决定增补我国商业银行的资本构成，将符合规定条件的次级定期债务，计入银行附属资本。这使各商业银行有望通过发行次级定期债务拓宽资本筹措渠道，增加资本实力，有助于缓解我国商业银行资本先天不足、资本补充渠道单一的状况。 次级债相对于上市银行前期喜欢发的可转债来说，后者属于股权融资，而前者属于债权融资。次级债到期不会转成股票，也就是说不是通过证券市场来融资，而是向机构投资者定向募集资金，从而补充银行的资本金。对于银行来说，发行可转债没什么风险可言，到期后转成股票，不用还本，还会增加每股净资产；而次级债到期有还本付息的压力，净资产也不会增加，银行通过次级债融资就必须要考虑还本付息的压力，从而增强自身的盈利能力。相反，对于投资人来说，购买可转债的风险要比次级债大得多，次级债主要是针对机构投资者，对二级市场投资者的影响并不大。 银监会此举是近期银行业最实质性的利好，可补充银行资本不足，并缓解了银行一味向二级市场投资者伸手的现状。2003下半年银行股由于频频发出再融资的计划，而遭到市场的巨大抛盘。次级债准予发行，则可缓解银行与二级市场的矛盾。
编辑本段相关概念
次级债券是指在清偿顺序上排在存款和高级债券之后，优先股和普通股之前的债券品种。作为债券持有人只能获得发行条件载明的固定利息和本金金额，即次级债券的持有人不能分享银行的超额收益，但却承担了较大的违约风险 。 次级债务相对于上市银行前期喜欢发的可转债来说，后者属于股权融资，而前者属于债权融资。次级债不是通过证券市场来融资，而是向机构投资者定向募集资金，从而补充银行的资本金。 次级债券的发行主体在国内主要是各大商业银行，发行资金用于补充资本充足率。

3、什么是次级债券

各种证券的求偿权优先顺序为一般债务 次级债务 优先股 普通股，求偿权优先级越高的证券，风险越低，期望收益也越低，反之亦然。机构往往基于自身情况，根据CAPM模型按一定比例配置资产，以均衡自身承担的风险和获取的收益。潘大要特别说明的是，次级债里的“次级”，与银行贷款五级分类法（正常、关注、次级、可疑、损失）里的“次级贷款”中的“次级”是完全不同的概念。次级债券里的“次级”仅指其求偿权“次级”，并不代表其信用等级一定“次级”；而五级分类法里的“次级”则是与“可疑”、“损失”一并划归为不良贷款的范围。
次级贷款 贷方在提供贷款前要对申请贷款者的信用度进行审查，只有符合要求的申请人才能得到贷款。许多没有信用纪录，或者信用纪录不佳（如曾有违约或拖欠纪录）的人同样有借款的需求，次级抵押贷款正是为了满足这种需求而出现的。所谓次级，是针对贷款利率而言,而不是次级人、低等人的意思。次级抵押贷款的利率要高于普通抵押贷款的利率，以此弥补贷款方所承担的更大违约风险。

4、有关次级债券问题

长期次级债务是指原始期限最少在5年以上的次级债务。如果长期次级债务要计入资本的话，除了要满足一般次级债务的特点之外，中国银监会还规定，商业银行发行的次级债务必须是无担保的、不以银行资产为抵押或质押的。次级债务工具列入附属资本时，在距到期日前五年，其可计入附属资本的数量每年要累计折扣20%。如一笔十年期的次级债券，第六年计入附属资本的数量为100%，第七年为80%，第八年为60%，第九年为40%，到第十年的时候，就只能有20%了。
补充巴塞尔委员会之所以将次级债券计入附属资本，是因为它的期限较长，具有资本的属性，并且该种债券的索偿权排在存款和其他负债之后。尤为重要的是，在银行倒闭或清算时，该种债务可以用于弥补银行的经营损失。
《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》规定，“允许商业银行申请发行次级定期债务，并可将符合条件的次级定期债务计入银行附属资本”。按照1988年巴塞尔协议资本定义如下A、核心资本或一级资本（基本上指除未分配利润以外的净资产），至少占总资本的50%；B、附属资本或二级资本（未分配利润、重估储备、一般贷款损失准备、符合一定条件的混合性债务资本工具、5年以上次级债），次级债最多只能占核心资本的50%；C、资本扣除项（商誉、对附属机构的投资）。1996年又增加了三级资本（如短期次级债，不能超过一级资本的250%）。目前国际银行基本上采取了三级资本的概念。

5、什么是次级信用债券？信用债券与次级债券哪个先偿还？

次级信用债券又称次等信用债券或附属信用债券，是指资产或收益的求偿权次于其他债务的债券。一旦公司破产清算，只有在全部付清其他有担保的和无担保的债券以后，该项债券的持有人才能获得清偿，但次级信用债券持有人的求偿权顺序却居于优先股和普通股东之前。

6、什么是证券公司次级债券

《证券公司次级债管理规定》所称证券公司次级债，是指证券公司向股东或机构投资者定向借入的清偿顺序在普通债之后的次级债务（以下简称次级债务），以及证券公司向机构投资者发行的、清偿顺序在普通债之后的有价证券（以下简称次级债券）。次级债务、次级债券为证券公司同一清偿顺序的债务。

扩展资料

次级信用债券的等级位于一般信用债券之后，当发行公司清偿债务时，其清偿顺序不仅排在一般有担保债券之后，而且需在一般信用债券之后，但先于优先股和普通股。

由于次级信用债券风险较大，发行公司往往要提供较高的利率，或发行附具转换条款的次级信用债券，增加债券的投机性，使持券人可能获取额外收益，以增加债券的吸引力。金融机构常通过广泛发行这种债券，作为增加初级资本以支持数额较大的短期银行债务的手段。

参考资料来源百度百科——证券公司次级债管理规定

7、长期次级债券未洁净转让违反什么规定

次级债券，是指公司股权偿还上级的命令，但小于的公司一般债务的一种形式。各证券债权的优先顺序为一般债务>次级债务>首选项>普通股股票，证券的优先级越高索赔，低风险，低预期收益，反之亦然。机构往往根据自己的情况，通过根据CAPM模型，以平衡其风险和获得收益资产的一定比例分配。潘大特别说明的是服从于“次贷”贷款的“次级”银行五分类（正常，关注，次级，可疑和损失）的“次贷”，是完全不同的概念。在“次贷”次级债券是指只能以“二级”的公司索赔，并不意味着其信用评级的某些“次要”;和五个分类中的“次贷”与“可疑”，“损失”被列为了一系列不良贷款。