节前最后两个交易日，“持股”还是“持币”？

　　导读昨日全天指数震荡下行，上证指数再创本轮调整新低，最终两市只有431家个股收红，而昨日量能仅剩6488亿元，较之前日再度下滑200亿元，市场情绪逼近冰点。

　　从中期趋势来分析，毫无疑问随着指数的连续下跌，目前大盘仍处于易跌难涨的空头格局之中。

　　目前，市场情绪较为低迷，很容易受利空消息的影响，而出现集中抛售的现象。对于盘面整体结构要有较为清醒认识，在中期空头趋势得以扭转之前，市场皆难言真正意义上的企稳，像昨日这样的下跌风险或仍可能在后续发生。如若是追求右侧确定性的投资者而言，当前的市场仅保持观望，耐心等待市场出现明确的筑底信号以及确定性的领涨方向后再行入场。

　　而从更长远的时间维度看，当前的A股正处于相对底部布局区域之中。

　　安信证认为，基于当前A股市场估值均处于较低水平，对于A股市场没有必要过度悲观，维持“震荡休整是为了更好的前行”的态度。当前来看，美联储加息会对情绪和风险偏好上会有所压制，对于高估值品种并不友好。认为节前依然存在避险情绪，维持当前属于防守反击，先防守后反击，10月中旬之前大盘价值或维持相对占优状态，但不改高成长中小盘中期占优。

　　浙商证券称，以史为鉴，市场筑底阶段，结构运行存在规律一则，市场情绪趋向平淡，部分特征如成交量逐步下降，或者题材股脉冲退潮，或者强势白马股补跌等；二则，市场底往往领先经济底，此时往往伴随着稳增长政策发力，继而低估值震荡企稳；三则，更关键的是，代表新一轮产业方向的新成长个股悄然展开有序上涨。如果是站在左侧配置的角度，目前A股市场的配置价值正逐步凸显。

　　离国庆节也就只剩两个交易日了，“持股还是持币过节”这一问题再度凸显。由于今年国庆休市时间达到9日之多，再加上当前全球市场环境较为动荡，具有一些不确定性，预计今日盘面仍会遭遇一定抛售卖压。但最近有机构统计了近十年国庆后第一天大盘的表现，结果有9次都是上涨的。再加之A股当前本身就存在修复性需求，今明两个交易日也可能会存在一定的赌博性埋伏买盘的进场。对于“持股还是持币”这一问题，其实是因人而异没有标准答案。追求右侧确定性的话持币观望风险相对更小，而左侧配置型的投资者而言，更看重的是以时间换空间，对于短期的波动敏感度相对较低，仍可按照自身操作规划而继续持股。