多只绩优基金闭门谢客 业界认为不宜随意限购

　　证券时报记者 李树超

　　近日，多只绩优基金“闭门谢客”，纷纷公告实施大额限购或暂停申购举措。多位行业人士分析，绩优基金限购可能涉及政策要求，基金投资限制，保业绩排名，以及为“新基金”发行让路等种种考虑，但部分人士建议，不宜随意限购，基金限购应形成制度化规范，并给予投资者合理预期。

　　多只明星产品实施限购

　　11月18日，由明星基金经理谢治宇管理的兴全合宜发布公告称，为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人利益，该基金自11月18日起暂停接受1万元以上申购、转换转入申请，A类份额和C类份额分别判断。

　　同期，正处于开放期的东方红睿玺三年定开混合也实施大额申购限制。该基金近日公告称，自11月17日起，该基金各类份额分别暂停接受单个基金账户1万元以上的大额申购（A类份额含转换转入）业务申请，11月18日起，该基金各类份额将暂停办理申购业务，赎回业务办理不受影响。

　　资料显示，东方红睿玺在此前三年封闭期净赚超70%，并于11月16日~11月27日开放，仅开放申购两日便再度“闭门谢客”。记者从渠道处获悉，该基金开放首日即引发120亿元资金抢购，适度控制基金规模也将有利于建仓管理和平稳运行。

　　同期，天弘策略精选、华商润丰灵活配置混合、安信新目标，以及处于分级基金整改期的等多只绩优基金也实施大额限购，单个基金账户单日限购1万元到100万元不等，部分基金发布了暂停申购的公告。

　　谈及上述基金限制申购的原因，华南一家公募投研人士分析，近期基金限购存在以下几种情况一是在整改期内实施限购，这属于正常情况；二是部分“固收+”产品的限购，可能与基金的投资运作有关，比如债券的底仓有限，配置股票比例不敢放大，基金通过限购可以控制相对的股债比例；三是部分绩优基金在年末关键时点限购，也有保排名的嫌疑，尤其是限制大额申购的产品，可以防止机构大进大出影响基金净值排名。

　　沪上某基金公司人士也表示，基金限制大额申购属于行业内较为常见的现象，多基于从保障投资人利益的角度出发，尤其是在市场行情较为火爆时，长期业绩表现优异的基金会受到更多投资者的青睐，容易出现短期内新增申购规模过大的局面，这会给基金经理的整体投资布局带来挑战。

　　限购应形成制度化规范

　　业内人士认为，绩优基金限购，更多是从基金的投资布局角度出发，通过人为控制基金投资管理的最佳规模，也可以更好保护持有人的利益。

　　北京一家大型公募市场部人士向记者透露，部分实施限购的灵活配置型基金，实际上是“固收+”基金，在投资上以打新策略增厚投资收益，如果规模过大可能就会摊薄收益，打新策略的效果也会大打折扣。

　　不过，有行业人士认为，在新发基金较多的情况下，对明星基金经理的老基金限购，可能涉及服务同一基金经理的新基金发行的目的。上述华南公募投研人士透露，部分绩优基金经理对老基金实施限购，可能是为了给即将发行的新基金的认购“让路”。今年基金赚钱效应较好，各家公司都在积极发行新基金，对同一明星基金经理管理的老基金限购，可以引导投资者去认购新基金。

　　，还有行业人士认为，基金限购或暂停申购类似于股票停牌制度，在基金投资运作中有随意化的现象，而且“绩优基金限购，较差基金不限购”，对投资者也是显失公平。

　　上述华南公募投研人士认为，由于投资范围面向市场的容量限制，并考虑到二级市场上的流动性等因素，部分开放式基金会涉及规模限制。

　　“规模限制可以，但不可以随意为之，基金限购应形成制度化的要求，比如实施规模限制的条件应在招募说明书中公示，给投资者合理预期。”该人士称，“当前新基金发行多数设置规模上限，基金的持续营销也理应参照发行时的要求和理由控制规模，不能让新基金发行规模的限制成为市场营销的噱头。”