水泥板块表现强势 上峰水泥领衔多只个股跟涨

　　受多重利好刺激，今日(3月18日)A股三大股指全线高开，并逐步拉升上行，盘中一度跳水回落，也迅速企稳，并再度拉升上行，行情面偏强势。

　　从盘面上来看，水泥概念表现强势，截至午间收盘，上峰水泥领衔，冀东水泥、海螺水泥、福建水泥等多只个股跟涨。

　　消息面上，中银证券指出，大规模基建计划出台，建议关注水泥、防水、减水剂等早周期板块3月份以来，包括北京、河北、山西、上海、福建、山东、河南、云南、四川、重庆、宁夏等13个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单。这份投资清单共包括10,326个项目，其中8个省份公布了计划总投资额，共计33.83万亿元；另有8个省份公布了年度投资额，合计约2.79万亿元。受疫情冲击影响，一季度乃至全年经济下行压力加大，相比消费，甚至是新基建等拉动经济的方式，传统基建依然见效最快。受去杠杆等政策影响，2018-2019年基建投资维持在2%-4%的低位。2020年开始，基建投资重点依然在资金来源，预计全年专项债发行将明显加速，并且用于基建的比例明显提升，保证资金供给充裕。预计二季度基建投资增速有望回升至10%左右的增速，全年增速达到7%。

　　华泰证券分析，受疫情冲击影响，2020年1-2月基建投资同比下降30%，地产投资同比下降16%，房屋新开工、竣工面积及挖掘机开机小时数大幅下降。由于需求启动滞后，1-2月水泥产量同比下降30%，库存升至70%以上；玻璃产量同比增长2.3%，但库存升至历史高位。随着需求有序推进，短期降价去库存延续，预计赶工需求将延后至Q2集中释放，且Q1是传统工程施工淡季，市场逐步消化Q1业绩压力下，推荐疫情影响需求相对较小、价格有支撑的区域水泥龙头。

　　粤开证券发布水泥行业深度报告，从各个区域2019年需求、供给及价格的关系来看，需求是价格的基础，需求整体好的地区价格都好，在需求中性的情况下，新增产能较竞争格局(集中度)对价格的影响更大。对于2020年各个区域的需求，从作为需求的房地产来看，中南和西南地区是地产补库存需求最强的两个区域，华东、西北和东北次之，而华北地区相对较弱。而从基建的角度来看，各个省份差别较大，且因为数据不完备，以重大项目投资计划作为参考来看，黑龙江、甘肃、江西、河北、福建、上海等省市重大项目投资增速较快，均有两位数增长。地产和基建投资均较好的省份是河北、江西和甘肃。结合需求与供给，我们建议重点关注华东、中南地区龙头企业海螺水泥、华新水泥，以及地产和基建需求均较好的省份如河北、江西、甘肃的龙头企业冀东水泥、万年青和祁连山。

　　财信证券指出，受淡季及疫情影响，2020年2月水泥价格走势环比继续回落，全国P.O42.5散装水泥月度均价为486元/吨，环比下降14元/吨，但同比仍增长6.58%。认为受疫情影响，叠加传统淡季，2月份水泥需求基本处于停滞状态，水泥价格回调仍在合理区间，随着复工进度推进，3月份将成为检验水泥价格韧性的关键窗口。

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)