机构论市：市场中期震荡向上趋势仍在 关注四大

　　百瑞赢沪指重心处于上升趋势 回调低吸耐心待涨

　　周五，三大指数微幅上涨。上证指数低开下挫，10点半后开始小幅上扬，午后继续冲高，尾盘震荡下挫。板块全面涨多跌少，啤酒、白酒、石油、人造肉等涨幅居前，汽车、银行、证券、煤炭等跌幅居前。本周大盘上涨36.27点，涨幅1.06%，虽然突破了前高，成交量不足，投资者还是以观望居多。

　　截止收盘，上证指数报收3444.58点，上涨2.44点，涨幅0.07%。成交额3294亿。深证成指报收14026.66点，上涨55.98点，涨幅0.4%，成交额4194亿。两市合计成交额7488亿。创业板指报收2730.84点，上涨18.32点，涨幅0.68%，成交额1586亿。沪深两市，个股上涨1963只，下跌2031只，涨停56只，跌停21只。沪股通净流入36.79亿元，深股通净流入20.38亿元，北向资金共计流入57.17亿元。

　　后市展望

　　早间三大股指纷纷低开，沪指弱势震荡，创业板指冲高翻红后回落，临近午盘市场重拾升势，指数纷纷回暖。午后，三大指数午后悉数向上，沪指拉升翻红，截止尾盘，三大股指集体收红。

　　盘面上，大金融板块全天走弱，午后稍稍有所回暖；汽车整车大幅调整，资金轮动，流入白酒、食品等防御型板块，半导体、军工概念走强，有色、有机硅等顺周期板块修复，，工业大麻、可降解塑料、锂电池、铁矿石、疫苗等题材轮动拉升。

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　　技术面上，沪指重心处于上升趋势，而且今天探底回升，收于6日均线之上，说明目前下方均线支撑依然有效，多头趋势的良好为指数延续反弹提供了积极支撑。创业板指6日线一连上穿18日线和89日线形成金叉信号，有利于创业板指进一步上攻。

　　策略上，本周市场整体表现较为积极，连续修复，大盘也突破了3458的高点，说明市场还是有积极上攻反弹的意愿，主要是受限于量能，以至于市场做多信心还不够充分，操作上谨慎中保持积极心态，可适当关注低位补涨或者存在超跌反弹需求的标的方向，回调低吸耐心待涨。

　　源达市场中期震荡向上趋势仍在 关注四大主线

　　今日三大指数开盘震荡回落，随后深证成指和创业板先后翻红，午后三大指数走高，沪指在券商板块的带动下翻红，华创阳安涨停，国盛金控表现活跃，总体市场开始好转，成交量依旧萎缩。板块方面，白酒、调味品板块领涨，盘中券商异动拉升，银行、汽车板块领跌。整体来看，个股跌多涨少，市场氛围一般。

　　全球缺货，半导体MCU出现涨价潮

　　据报道，继11月30日，日本半导体制造商瑞萨电子向客户发送了产品提价通知后，业界传出，盛群(合泰)、凌通、松翰、闳康、新唐五大台湾MCU厂近期同步调升报价，部分品项调幅超过一成，交期破天荒拉长至四个月，是继驱动IC、电源管理芯片、MOSFET之后，又一出现涨价声浪的半导体关键零组件。业界分析，先前国际MCU领导厂商意法半导体(ST)发生罢工事件，影响市场供给，再加上台积电、联电、世界先进、力积电等晶圆代工厂产能满载，MCU厂商能要到的产能受到现缩，生产受影响。国际MCU厂产品已经全线延期，甚至不接新订单，以另一大指标厂日商瑞萨为例，交期已经拉长至四个月以上，台湾MCU厂也有同样现象。

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　　技术面上看，沪指连续三天出现高位盘整，今日早盘跌破5日均线，随后等到支撑快速修复，指数多头排列走势并未发生改变。中长期指标MACD继续平稳向上运行，短期技术KDJ有拐头向下态势，成交量维持前几日水平。预计指数维持高位盘整走势，等待技术指标跟进。

　　市场中期预期仍在 关注四大主线

　　近期随着沪指创出年内新高，市场热点呈现有序轮动的特征，周期以及成长板块轮番领涨，市场中期震荡向上的趋势基本得以保持。具体方向上，或可关注四大主线一、受益于市场对于收益率有上升的预期，中期可适当关注相关金融板块上涨机会。二、受益于近日国常会部署加快做好RCEP生效实施工作，有助于维持我国未来进出口高景气度，叠加人民币汇率继续强势，建议关注相关A股国际贸易相关板块。三、服务业仍有较大的复苏空间，影视板块整体处于较低估值水平，板块内个股业绩预期将随着公司经营正常化逐渐抬升，中期将呈缓慢上涨走势。四、长期依旧看好科技和消费主线，2021年或将持续有较高的投资增速和较高的业绩增速，等待盈利预期和盈利确定性上升后的下一轮投资机会。

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　　巨丰投顾市场板块轮动机会或延续 还有哪些机会可以上车？

　　观点四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，顺周期板块集中上行以及沪指年度新高之后，市场跨年行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

　　今日，A股继续低开震荡。盘中权重股大幅回落，金融板块领跌两市，尤其是近期热门的厦门银行、青岛银行以及中金公司等地走低，显示出权重股连续拉升后的疲惫，但市场热情并没有减弱，连续回踩的资源股迎来反弹、而题材股也开始表现。工业大麻、生物医药以及盲盒概念等走强。

　　市场新高后，基本上都会迎来分化，这已经是不变的规律了，而这种规律的不断演化下，实际上“权重股搭台以及题材股唱戏”也已经成为常态。所以，最近几天也提到，连续拉升的权重股不建议追高，而重点需要关注题材股的修复机会。

　　权重股当中，金融股仍可继续跟踪，但目前不是好的时机，可等待小幅整理后再行低吸。一方面，对于银行等低估值品种，回落仍可继续进行配置。而此轮整体表现力不强的证券板块，仍可继续跟踪；另一方面，尽量跟踪那些同板块中滞涨的品种，在下一阶段的表现中，仍可继续关注。

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　　题材股方面，由于市场风险偏好的抬升，此前连续调整之下，包括医药、半导体、种业、OLED等近期都迎来了反弹，而这些品种仍有继续修复的空间，可重点关注。

　　总体上，经济基本面支撑较强以及流动性合理充裕下，市场向好趋势的逻辑没有发生改变。指数成功新高后，因为资金的调仓换股以及历史的密集成交等，市场分化以及反复行情会到来，但此时更多的还是题材个股的轮动机会，可积极予以把握。

　　历史看，根据数据显示，在过去的十年里，上证指数总共有4次上涨，深证成指有6次上涨，中小板和创业板分别有3次上涨。总体来看，主板在过去时间里，12月上涨概率较大。具体到行业板块，过去二十年12月份的涨幅榜第一名行业中，电信服务最多，有6次。是医疗行业，有4次。，消费、房地产和金融板块各有两次在12月份领涨各大行业。参考历史数据，这些板块也可积极的挖掘。

　　总体上，继续建议做好均衡配置，坚守顺周期为底仓，适当调仓的，关注半导体、医药等题材股的阶段性修复机会。，其他仓位可重点考虑证券板块补涨机会，毕竟这轮上行当中，证券板块整体仍未发力，而市场全线向好之际，板块受益也是不不言而喻的。具体的操作上，谨防追高，震荡整理中逢低进行调整。

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　　天信投顾缩量夯实 资金暂时倾向于高低切换

　　今日市场点评

　　周五沪深两市各股指纷纷小幅低开，开盘之后经过短暂的震荡之后，部分消费类个股出现活跃，带动股指震荡攀升；各股指重新完成部分均线的收复或摆脱；个股的表现稍微不是很理想，跌多涨少；不过两市成交量萎缩，市场的动力不够强烈。整体来看，周五市场各股指低开高走，其中创业板股指表现较好，沪指表现稍弱，呈现一定的分化；个股主要低位或者调整到位的品种领涨，属于高低切换状态。食品饮料、文教、有色等领涨；金融领跌。

　　明日市场观察

　　周三市场盘中完成近34个月的突破后，沪指连续呈现震荡调整的格局，显然周三市场的盘中突破属于假突破的范畴。本周市场承前启后，市场整体呈现震荡攀升的格局，主要的热点集中在金融品种上；市场的题材个股在下半周也形成不同程度的活跃。就下周而言，市场大概率还是震荡攀升的格局走势，有望继续完成突破。

　　短期行情分析

　　本周市场盘中完成突破后的小幅回踩，在回踩中成交量很低，属于非常良性的震荡回踩；是为了接下来重新突破进行的准备。从周K线的角度来看，暂时大的的趋势形态上还是箱体运行的格局，目前股指继续保持在箱体的上沿位置，显示市场继续存下一定的压力；不过从周K线的技术指标状态来看，MACD指标的状态比较好，处于金叉状态，趋势开始由之前的整理状态，转向以进攻的状态。叠加年底临近，市场的资金面可能趋于回笼的状态。短期来看，市场继续有一点压力的前提下保持弱势震荡格局；从后期的走势来看，继续以突破的判断为主。

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　　后市投资展望

　　综合分析认为指数午后震荡上行，个股涨跌互半，大金融板块全天走弱，汽车整车大幅调整，资金轮动至近期调整的防御性品种上；高标集体重挫，赚钱效应一般。短线情绪再度走弱，整体看，市场主线分化严重，题材轮动快速。操作上，暂时继续以控制仓位为原则，目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的产业。

　　容维证券三大股指窄幅震荡 酿酒板块大涨

　　今日两市三大股指开盘后走势有所分化，呈现深强沪弱走势，金融板块集体低迷，权重蓝筹中酿酒板块盘中大涨，午后三大股指震荡反弹，最终均以红盘报收，沪指报3444.58点，涨幅0.07%，深成指报14026.66点，涨幅0.40%，创业板指数报2730.84点，涨幅0.68%。

　　盘面上看，酿酒板块领涨两市，其中莫高股份、重庆啤酒、乐惠国际涨停，人造肉、工业大麻等板块涨幅居前，与此银行、券商、汽车、保险等板块跌幅居前。

　　技术上看，沪指经过连续反弹后，近日有所回落跌破5日均线，近期成交量温和放大，预期沪指后市维持震荡上升走势，。

　　总的来看，12月市场走势发生变化，深强沪弱格局再现，创业板指数结束调整，开始持续上涨，由于成交量未能有效放大，预期市场在此位置持续震荡整理走势。操作上，持股待涨为主，关注绩优蓝筹个股。

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　　和信投顾两市量能萎缩主线分化严重 把握板块轮动的操作机会

　　三大指数早盘延续震荡，临近午盘稍有回暖，创业板指翻红，个股跌多涨少，涨幅超9%个股30余家，市场短线氛围一般，午后，三大指数震荡上行，创业板指表现稍强，题材热点表现散乱，高位股现跌停潮，个股涨跌互半，涨幅超9%个股40余只，北向资金午后净流入超60亿元，整体赚钱效应尚可。

　　盘面上看，白酒、啤酒概念再度崛起领涨大盘，老白干酒、金种子酒、乐惠国际、重庆啤酒等多股集体涨停；金融股全天弱势领跌，银行股集体回调，厦门银行触及跌停，国金证券跌6%，券商股午后分化，华创阳安逆势涨停，但不改板块整体弱势；汽车概念股持续下行，小康股份一字跌停，亚星客车、北汽蓝谷先后跌停；工业大麻概念延续近期强势，通化金马、龙津药业等多股涨停。半导体、军工概念走强，有色、有机硅等顺周期板块修复，，可降解塑料、锂电池、铁矿石、疫苗等题材轮动拉升，个股上，高标集体重挫，小康股份、彩虹股份开盘跌停，厦门银行午后跌停，带动短线情绪再度走弱，整体看，市场主线分化严重，题材轮动快速。技术层面看，沪指向下回探10天后企稳拉升，尾盘翻红收复5天线，创业板指延续昨日反弹震荡向上，但两市量能缩减明显，使指数短期反弹存在隐患，但大方向上继续维持震荡向上的观点不变，把握板块轮动的操作机会，方向上重点关注周期股的修复行情和大科技方向的反弹行情。

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　　中证投资三大指数集体收涨 酒类股集体冲高

　　12月4日，A股三大指数低开后走势分化，午后集体拉升，全线转涨。

　　据数据显示，截至收盘，上证指数涨0.07%，报3444.58点；深证成指涨0.40%，报14026.66点；创业板指涨0.68%，报2730.84点。

　　申万一级28个行业板块收盘涨跌互现。其中，食品饮料板块以3.05%的涨幅领涨，有色金属、国防军工、轻工制造板块纷纷跟涨；银行、房地产、非银金融板块跌幅居前。

　　概念板块中，酒类股集体冲高。截至收盘，啤酒、黄酒、白酒概念板块涨幅居前；新能源整车、炒股软件、银行(一致评级)概念板块跌幅居前。

　　川财证券表示，短期来看，顺周期板块基本面依旧维持整体偏好的局面，本周中出现的回调属于短期涨幅过大的正常回落。展望后市，大部分行业当前估值都处于合理估值的范围，继续保持顺周期的行情没有完全结束的观点，也看好金融、房地产等低估值板块。

　　广州万隆右侧逢低介入 资金生态改善

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数仍是震荡整理，前期强势板块结构性获利了结，而中线整理充分的板块反弹对冲。预计整体资金生态改善的情况下，仍是逢低介入机会。

　　二、偏差分析

　　沪深股通继续净流入，中线性质资金回流的趋势并没有改变。而龙虎榜方面来看，近期成交量级已经回升至70-100亿元总成交级别，并且妖股数量比较多(中水渔业、小康股份等)。再结合融资盘已经回升至年内高位附近，我们认为当前市场基本确认整体资金生态已经进入积极可为的低风险阶段。

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　　从板块资金流向的角度来看，前期资金主要大量级流向大金融、顺周期板块。虽然最近一周大金融、顺周期已经增量减弱(结构性获利了结)，但另一方面整体资金流向已经扩散至其它板块也得到验证(消费白马、科技等均开始有资金结构性介入加强)。，在行为主体资金生态改善，并且板块层面资金合力预期回暖的情况下，我们认为大盘指数整体将转向震荡偏强的概率大。

　　我们认为，当前的反弹行情是基于7-10月份的中级震荡整理之后启动的反弹行情。，存量浮筹是已经得到较为充分消化的，在增量资金有做多能力的情况下，我们认为一方面可以关注调整充分的板块的做多机会；另一方面需要对涨幅较大的板块调仓换股。而时间窗口上，我们认为本轮反弹行情或者将会以春季躁动的形式展开。

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