用市盈率做投资亏损的原因是什么？

最近，一些朋友向我抱怨，提到市场常用的PE大法似乎失灵了。虽然市盈率是一个有些复杂且常被误解的指标，但如果使用得当，仍然能够提供宝贵的投资参考。今天，我就为大家简要介绍一下如何正确使用PE大法。

要选对适用的行业。市盈率主要适用于经营稳定的行业，比如快消品等行业。对于那些利润波动较大的行业，如周期股，使用市盈率进行投资可能会存在风险。例如，购买一只市盈率20倍的周期股煤炭股，如果煤价因各种原因大幅下降，该股的市盈率可能会迅速上升至200倍，股价也可能遭受重创。

预期变化的重要性远大于当前情况。政策变化、市场趋势等因素都会影响行业的未来发展，进而影响股票的估值。以白酒股为例，国家出台某项规定后，相关股票的股价应声而落，这是对未来业绩预期的直接反应。即使当时茅台的市盈率并不贵，但由于消费限制可能导致业绩下降，其市盈率可能会升高，股价也会受到影响。

在进行行业比较时，也要关注市盈率。如果同行业内的其他公司估值较低，而某家公司的估值过高，那么这家公司可能被高估。需要注意的是，市盈率只是一个参考指标，其可靠性有待商榷。

在A股市场，上市公司的财务报表真实性值得怀疑。对于大消费领域的投资者，可以关注市盈率的变化。对于成长股投资者来说，更应该关注主营业务收入的变化趋势，而非利润所对应的市盈率。否则，可能会错过诸如京东等互联网牛股。

市盈率是一个有用的工具，但并非万能的。在使用市盈率时，需要结合行业特点、政策变化、市场趋势等多种因素进行综合分析。只有这样，才能做出明智的投资决策。