申万宏源新三板年报深度观察：2017年业绩上扬，增长超越创业板块

在经济增长的大背景下，2017年呈现出了不同于其他板块的独特发展态势。在收入方面，创业板以其强大的创新能力再次领跑，而新三板虽然表现不俗，但与创业板相比仍有一定差距。净利润方面，创业板的成绩却不尽如人意，而新三板则展现出稳定的增长态势。这其中反映出了行业的差异以及市场的动态变化。特别是在科技领域，尽管新三板不乏创新企业，但整体而言，传统行业如采掘、钢铁等行业的净利润增长更为迅猛。而TMT行业在新的一年里整体表现不佳，这也在一定程度上影响了创业板的净利润增长。其中，乐视网等知名企业因各种原因出现大幅亏损，这也成为创业板的一大痛点。

对于新三板而言，虽然其盈利能力有所下降，但也反映了市场的竞争和动态变化。在毛利率和净利润率方面的小幅下滑背后，是市场竞争的加剧以及财务费用的上升。值得一提的是，尽管面临困难，新三板企业依然展现出韧性。特别是当我们将目光转向企业的收入规模时，我们发现一些积极的变化。收入规模有所上升的净利润分化加剧。这反映出市场正在逐步走向成熟，优胜劣汰的趋势愈发明显。在这一进程中，那些能够在市场竞争中立足的企业正在崭露头角。而在交易模式方面，做市和创新层在竞价和基础层面前仍显逊色。基础层做市的表现最为不佳，而基础层竞价则展现出强大的生命力。这也反映出市场对交易模式的不同需求以及企业自身的适应能力。最后从增长异常值来看，行业和周期性因素占据了主导地位。无论是业绩的大幅下滑还是业绩的大幅增长，背后都有其深刻的行业原因和市场因素。周期性成长行业如B2B电商、分布式光伏等正在成为市场的新热点。

无论是创业板的创新优势还是新三板的韧性发展，都反映出中国资本市场的活力和潜力。在这个充满机遇和挑战的市场中，企业需要不断调整自身的发展战略以适应市场的变化并抓住机遇迎接挑战。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地并实现可持续发展。