【地产建筑】政策调整助力城市提升，行业环境不断优化

【地产建筑】行业报告：政策松绑提振市场信心，行业生态持续优化

随着政策的适度松绑，城市能级提升，地产行业迎来了持续向好的发展态势。最近的相关报道和数据揭示了一系列积极的变化。

一、利率下调，市场回暖

近期，南京和苏州的按揭贷款利率显著调降，这是政策积极托底的明确信号。据贝壳研究院数据，3月份全国平均首套房按揭贷款利率已降至5.34%，相较2月有大幅度下调。我们预测，未来半年内，按揭利率将持续降低，这对于刺激市场需求、提振市场信心具有积极作用。

二、政策空间广阔，城市能级提升

我们预期，后续地产政策将持续放松，并且放松的力度将会进一步加大，尤其是在高能级城市。当前，行业基本面恢复并不理想，销售恢复需要传导至投资端才能起到“稳增长”的作用。重点二线城市及强三线城市的市场修复至关重要。我们认为，重点城市将继续因城施策，合理引导房价预期，实现以点带面的市场修复。

三、企业优胜劣汰，优质企业获发展机遇

“双高”经营模式已逐渐退出历史舞台，优质经营企业逐渐受到政策和金融机构的大力支持。人口持续流入的高能级城市群的优质企业，将获得更多的发展机遇。过去依赖杠杆发展的低效能企业将面临更大的挑战，而具备高能级城市深耕能力的企业将迎来长期的健康发展机会。

四、投资建议与风险提示

我们持续看好2022年地产板块的配置机会。优质企业的长期估值提升基础牢固，特别是稳健性龙头和商业地产龙头。我们也要提醒投资者注意行业销售恢复不及预期、政策调控超预期变化等风险。

地产建筑行业正在经历一场由政策引导的市场变革，市场信心逐步增强，行业生态持续好转。我们期待这个行业在未来能够迎来更加繁荣的发展。