开源证券：看好券商阶段性机会，保险年度性机

金融市场的阶段性机会洞察：券商与保险的崛起

随着经济复苏的脚步，金融板块展现出了领先的超额增长态势。其中，非银板块在权益资产的加持下展现出强烈的弹性。从当前的市场环境和政策趋势来看，保险行业更是受益于利率上行和房地产政策的转向。

保险行业：稳健前行，机会值得期待

保险行业在利率长期走低的趋势下，仍在稳健前行。人身险产品的信息披露规则调整，虽然调低了演示利率，但预计对产品销售的影响有限。随着疫情后的复苏，保费端的增速有望逐渐改善。中国人寿、中国平安等大型险企的开门红数据有望领先市场。从全年角度看，经济的企稳上行和地产风险的改善将持续利好保险股的资产端。储蓄型产品的需求提升、代理人转型的见效以及疫情后的复苏，共同构成负债端的驱动力。保险行业的资负两端改善有望贯穿全年，估值仍有上升空间。

券商行业：交易量回升，业绩改善可期

随着日均股票成交额的回升，券商行业迎来了一季度的业绩改善机遇。政策方面，《券商网络和信息安全三年提升计划》的推出，为券商行业注入了新的动力。多数券商在信息科技投入方面已符合要求，未来三年信息科技的平均投入金额将不少于平均净利润的8%或平均营业收入的6%。在交易量底部回升和宽货币政策的背景下，券商板块有望受到催化。轻资本成长型券商如东方财富和指南针等受到推荐，同时传统券商如东方证券、广发证券等也具有高弹性低估值的特点。

投资建议与风险提示

建议投资者关注保险行业的中国人寿、中国平安等大型企业，以及券商行业的东方财富、指南针等轻资本成长型企业。也提醒投资者注意股市波动对券商和保险盈利带来的不确定影响，保险负债端增长不及预期和券商财富管理和资产管理利润增长不及预期等风险。

金融板块在经济复苏期展现出强烈的领先态势，保险和券商作为其中的重要板块，具有值得期待的投资机会。投资者应关注市场的动态变化，做好风险管理，合理配置资产。