新泉股份(603179)2017年半年报点评-1H17业绩大

概述

近日，某公司发布2017年上半年业绩报告，其营业收入和归母净利润均表现出强劲增长，远超预期。随着前三季度的净利润预期公布，公司展现出持续稳健的发展势头。

评论

该公司上半年的业绩大放异彩，实现了远超市场预期的营业收入和利润增长。深入分析，这一成绩的取得主要得益于以下几个方面：

该公司与自主品牌的领军企业建立了紧密的合作关系，为其多款明星热销车型提供配套产品。例如，博越、帝豪GS、远景SUV、荣威RX5等车型，其销量在上半年均表现出色，预计将为公司带来可观的收益。

自主品牌的共振效应推动了单车价值量的提升。公司的新配套车型单车价值量显著增长，其中荣威RX5等车型的单车价值更是超过了800元，甚至达到2500元以上，使得公司整体核心业务增速远高于销量增速。

商用车市场的持续繁荣也为公司带来了可观的收益。公司在中、重卡仪表盘市场的份额逐年提升，而重卡市场的强劲增长使得公司商用车仪表板总成的营收也实现了同比增长。

公司的开发能力和产品质量备受客户认可，位于行业一线。其强大的同步开发能力保证了产品的精确、快速和可靠。与此公司的新产品持续渗透和升级，单车价值量和毛利率仍有很大的提升空间。

投资建议与风险提示

该公司作为一线内饰公司，具备与行业内巨头竞争的实力。其拟发行的4.5亿可转债将有助于突破产能瓶颈，保障业绩的稳健增长。预计17-18年的EPS分别为1.52元和2.29元，对应PE为29倍和19倍。看好公司未来通过差异化优势实现量和质的突破，维持“买入”评级。

投资总是伴随着风险。需注意的是，产品配套车型的销量不及预期，客户渗透速度不如预期等情况都可能影响公司的业绩。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。

总体来看，该公司上半年业绩亮眼，未来发展前景广阔。其强大的开发能力、优质的产品质量以及紧密的客户关系，都为其未来的发展奠定了坚实的基础。