债市反弹 介入高折价债基

　　截至8月23日，沪深300指数收报2821.00点，上周下跌2.35%，本周前两个交易日上涨0.48%。受基础市场影响，分级基金净值上周平均下跌1.42%，本周前两个交易日平均上涨0.26%；封闭式股票型基金上周平均下跌0.72%，本周前两个交易日上涨0.36%；LOF基金上周平均下跌2.11%，本周前两个交易日上涨0.03%；ETF基金上周平均下跌2.19%，本周前两个交易日上涨0.22%。股票型封闭式基金折价率缩小，或提示短期恐慌已过去，目前是长线买入权益类基金的较好时机；债券型封基折价率较大，低风险投资者可积极关注。

　　分级基金方面，权益类分级基金高杠杆份额溢价率居高不下。上周，权益类分级基金平均下跌2.01%，本周前两个交易日上涨0.46%。虽然市场跌幅较大，但分级基金中权益类高杠杆份额上周平均下跌2.88%，本周前两个交易日却有0.90%的上涨；权益类分级基金低杠杆份额上周平均下跌0.94%，本周前两个交易日上涨0.22%。统计数据显示，申万进取周一溢价率为32.09%，和上周一相比溢价率扩大7%以上，显示溢价率居高不下；银华鑫利，周一溢价率也达到了20.82%。高杠杆份额溢价率居高不下，实际杠杆率下降。上市交易债券型分级基金上周平均下跌0.90%，本周前两个交易日上涨0.16%，像溢价率最高的嘉实多利分级债券进取上周单周涨幅为零，本周前两个交易日上涨0.44%。近期债市反弹，债券型分级基金中的高杠杆份额具备领涨潜力，可中线建仓。

　　股票型封闭式基金折价率缩小，而债券型封闭式基金折价率扩大。统计数据显示，封闭式股票型基金上周平均下跌0.72个百分点，本周前两个交易日上涨0.36%，上周五的折价率已缩小至8.90%；而封闭式债券型基金上周平均下跌0.73%，本周前两个交易日续跌0.20%，上周五的折价率扩大至7.35%。近期债市表现良好，低风险投资者可在封闭式债券基金折价率扩大时积极买入，选择折价率较高的债基。

　　LOF基金方面，投资于指数的LOF基金业绩较差。统计数据显示，上周和本周前两个交易日合计涨幅最大的LOF基金是银华抗通胀主题（QDII），跌幅最大的LOF基金是海富通中证100指数。经过前段时间的下跌，市场系统性风险已得到较大释放，长线投资者可择机买入优质指基，譬如中证500指数LOF和沪深300指数LOF等。ETF基金方面，中小盘成长风格ETF跌幅较大。上周ETF基金平均下跌2.19%，统计数据显示，上周和本周前两个交易日合计表现最好的ETF是民企ETF和治理ETF；而表现最差的是中证南方小康产业指数ETF和大成深证成长40ETF。短期市场风格较难转变，虽然近期部分大盘风格ETF，如价值ETF、华夏上证50ETF等比较抗跌，但市场反弹后，将仍是中小盘成长风格ETF的天下。