选择基金多着眼政策变化

　　上周在市场疲软中，部分逆势上涨，统计发现，均为重仓食品饮料行业的产品！消费主题在上周又红火了一把。而考察接下来的股票基金的投资，或许更多要关注政策面信息，从而选择适应政策发展方向的品种。

　　消费主题基金逆势上涨

　　上周食品饮料行业逆势上扬，带动部分重仓该行业的基金表现较为突出，并且在上周取得正收益的偏股型基金中，均较为重仓食品饮料行业。金元比联消费、金元比联价值增长、景顺长城增长以及景顺长城增长2号，该些基金在食品饮料行业的配比均超过基金净值的20%，净值收益率居前。

　　其中景顺长城增长及其2号产品连续被评为上证综合能力五星级基金，该基金长期业绩稳健，重点关注内需拉动型行业。其在择时能力方面较为突出，该基金通过积极的大类资产配置来获取超额收益，三季度末大幅下调股票仓位至71.12%，并且增加在食品饮料和传播与文化行业的配比，在上周的市场行情下，该种配置较为占优，取得不错收益。

　　根据中航证券的统计，上周行业配置的差异对基金业绩影响显著。在获得正收益的基金中，前十位基金的第一重仓行业均为食品饮料行业，第二重仓行业略有分化，不过也均以传媒、医药为主，第三大行业对基金业绩的贡献相对小很多。

　　这些基金包括金元比联消费、景顺长城增长、景顺长城增长2号、大成核心双动力、金元比联价值增长、泰达宏利稳定、广发聚瑞、华宝兴业收益增长、泰达宏利行业精选和长城久恒。而上周跌幅较高的基金则大多以国防军工、采掘和非银行金融为重仓行业的品种。

　　多关注政策放松信号

　　从近期基金对市场的判断来看，多数基金认为10月外汇占款数据下行导致流动性不足造成了近期市场的下跌，但单月的数据变动并不能够说明资本流动的趋势转变，央行并不一定而提高存款准备金率。政策方面基金的共识是政策底部已经显现，但对于政策放松的程度和时点机构投资者仍存有分歧。

　　多数基金认为10月份的新增信贷高于预期是扩张性信贷政策的开始，少数基金认为月末的信贷放量很可能是银行为了冲存款而投放的，在年内货币政策的真正转向尚难看到。

　　华宝证券认为，经济将继续下滑，通胀高位回落，市场在经济下滑与政策微调中博弈，未来可能继续维持窄幅波动的走势，投资策略上，保持适度的仓位，关注选股能力强的基金，有望在市场波动中获取超额收益。

　　而国泰君安证券则认为，以专业商业、信息服务为代表的生产性服务业，以及以教育医疗、金融、文化娱乐为代表生活性服务业未来在中国存在巨大的发展空间，相应的指数基金产品可看好。而随着融资融券标的券及时扩大，利用个股组合和ETF的多空策略的实现成为可能。