私募论市：板块轮动 在反复活跃的热点中寻找标

　　本周市场呈现震荡走势，上证指数、深证成指、创业板指全周分别下跌0.93%、1.61%、0.94%。私募人士认为，大盘震荡整固后有望继续反弹，投资者可关注板块轮动节奏以及量能变化，逐步进行跨年行情配置。

　　陈远壁(知名私募人士)：在反复活跃的热点中寻找标的

　　本周市场呈现出震荡反弹走势，看似反弹，然而赚钱并没那么容易。若节奏不对，而是一味地追涨杀跌的话亏钱还可能比下跌市更容易。因为下跌市中很多人还能跟随大势而把制风险，来回波动激烈的震荡市则面临着追进去就坑，一割肉又涨的两面挨打的局面。周五虽然大涨，但还不能认为是突破，而是震荡反复的延续，这个基调还会维持一段时间。大体而言，当前不宜以死多死空的眼光看待市场，切忌涨了后再看涨，跌了后看跌，节奏要比市场早一步才行，反弹后操作反而更难，机会则主要是回踩后低吸出来的。

　　近几天大盘调整时只有小调，然而每次大盘小调时跌幅榜个股就是大跌一片，个股情绪波动相当激烈，是震荡筑底市的典型表现。节奏比方向更重要，相较于大盘而言，热点的应对节奏又更为重要，因为市场的曲折反复主要是热点轮动太快带来的，暂且还是热点题材主导的结构市。

　　热点的主基调是轮动，而无明显持续的领涨主线。热点个股转动很快，很多看似很强势的票隔天一不小心就被闷杀。之前大家都在批判量化资金，如今很多资金则是被量化资金所同化了一样，看不到多少有格局的资金，基本上是涨一下就想着抢跑，这种态势下去市场就还有得磨，磨的很多人没有脾气了才会真正爆发。

　　自发上涨的行情则太少，什么时候热点都靠自发上涨了那真正的行情就来了。要靠外力来涨就等于是很随意，想精准的提前踩点有点难。除非是靠信仰而坚定对某个方向的看好而潜伏，最好的办法就是从近期反复活跃的热点中寻找个股轮涨的机会，看到什么热点都想抓的话到头来可能什么都没抓到还被挨打一轮。

　　其实，很多人之所以错过机会，在于一味地图快。这种操作方式在震荡市是大忌，在没有大的系统性风险的市况下质地好的票很容易一卖就飞。当下的操作策略主要是先求稳，再求短线爆发力，即看准一个方向后找优质标的潜伏。当下热点轮动虽然快，但轮动的只是配角，内在反复轮涨的才是主角。潜伏的方向就主要是去那些反复活跃的热点中找标的，至于那些一日游走过场的热点基本上可以不用看。最近能反复的热点主要是汽配、元宇宙、新能源和锂电，前面两个是短线炒作为主，后面两个则是趋势性行情中伴随着修复的短炒。

　　下周热点总体可能会比较乱，因为多数热点已经轮动了一圈，而四大活跃热点反复久了后已经体现出了些疲态，至于领涨新热点暂且还不指望，即使有也是旧热点中的新方向。近期反复活跃度最高的是元宇宙概念，其次是汽配。元宇宙概念第一波行情已经进入尾声，不过由其延伸出来的科技股行情则会发散，譬如消费电子、MiniLED、6G等。汽配概念是与锂电相对应的，都是新能源汽车产业链的行情，相较于已经炒了一年的锂电而言汽配短期的潜力更大，只是个股内在轮涨半个月后方向主要在低位补涨，什么时候等整车股启动那就到了补涨的尾声了。锂电中长期是大趋势，暂且则是短线修复，离新的主升还需要时间。中长期而言更看好新能源方向，只是光伏和风电短线也有恐高的压力，对应的是局部反复的行情，新起的氢能源的潜力相对更大些。这些已炒太久了的热点一时都难炒出新意，不能再讲格局，侧重点在当中的新方向和新面孔。而新能源+锂电、汽配+元宇宙之间又存在着跷跷板效应，他们有此起彼伏就还是轮动，什么时候构成互相伤害那市场就将面临调整了，下周就得提防这种情况出现。

　　黄智华(资深投资人)：大盘或等待未来时窗转折

　　本周大盘受压回落，而绿色电力、风电、特高压、智能电网、光伏、充电桩、天然气、氢能源等清洁能源概念品种表现突出，这些板块指数本周创出近两年形成上升趋势以来的新高。

　　按之前分析，风电、光伏、氢能等新能源概念股以及储能、绿色电力、新能源车概念品种，以及部分超跌的磷化工、煤化工等周期品种和“双碳”概念股，这些今年以来较为活跃的主线品种经调整后值得反复挖掘，不少回到今年8月初启动区，特别是经过调整后，尤其其中成长性好，估值合理、整理充分的低位中低价品种，进可攻、退可守，近期不少被突然拉起。

　　分析认为，当前，全球能源结构加速变革，以光伏为代表的新能源不仅是实现碳达峰碳中和的重要路径，也必将成为未来能源的主力军。实现“双碳”目标，新能源是“主战场”，清洁电力是“主力军”。有券商研究表示，从市场风格看，2022年蓝筹股和成长股均或有优异表现，而电网投资、储能投资、光伏和风电等清洁能源是第一条主线。

　　元宇宙、云游戏等概念经过一段调整后本周再被拉起。据报道，相较于第一轮热潮中游戏公司普遍“低调”的态度，近期浪潮中的许多传媒公司则高调不少。有业内人士强调，当前元宇宙市场仍处于早期概念阶段，尚未形成确定性的投资价值，投资者们仍需保持理性。

　　从走势上看，本周一沪指冲高至3708点，接近今年9月14日高点受压回落，特别是2008年1月14日5522点与2015年4月28日4572点两高点连线构成重要压力带，今年9月14日高点3723点和本周一高点3708点正上碰该线而受压回落，而今年以来沪指呈现大箱体3330-3730点波动运行，本周初到达大箱体上边受压，本周二、周三、周五回落整理。

　　沪指今年以来在大箱体上边形成了2月18日3731点、9月14日3723点、本周一 3708点三个阶段高点，后两个高点比第一个高点依次略下移，而近阶段市场成交量仍比不上今年8月下旬至9月上旬那波，表明持续推动力不足，这主要金融股总体仍处弱势整理中，未来有效突破需要放量和金融股、白马股走强才能上一台阶，这有待未来时间窗的开启。

　　今年以来，沪指基本围绕60日均线、半年线上下波动，在成交量未有效放大下，未来一段时间估计仍围绕60日均线、半年线波动，不会过分偏离。2022年2月是重要周期段，本周受压后，大盘本轮调整或在明年1月、2月逐渐构筑重要支撑转折点，历史上，市场在大多数年份的1月至2月时窗形成一波涨势的支撑启动点。

　　玉名(私募基金经理)：下周迎接更大一波年末考验

　　我们看到沪指的岛型向下反转形态，还是有一个小缺口没有回补，周三提到过，如果周四和周五会有尝试，如果无法完成回补，下周就会重心下移，向下方的密集平台靠拢，所以市场的分化格局会加剧明显，因此这方面下周要格外小心了。近期主流资金的休整态势明显，所以冷门股，如服装、汽车、旅游、动漫、港口、纸业等都是很典型，但持续性一般；而游资妖股也非常活跃，类似三羊马、【()、】等都是典型。近期，白酒权重活跃后的调整，几乎每天都有一只白酒股的跳水；教育板块也是一度成为12月最活跃的热点，但如今又跌回，基本面没有改善，单纯超跌反抽，不能解决。

　　隆基股份再次下调硅片价格，最大降幅5.7%，最近1个月连续下调价格，还是值得引起重视的。连续扩产之后，如今供大于求，导致了不得不降价抢占市场，这也是2022年，该板块要面临的因素。外资在12月连续大幅流入(之前一周近600亿元，创了历史新高)，而本周初还是流入，中期开始减弱，到了后期已经是流出了。之前一个非常重要的因素就是人民币兑美元快速飙升，12月9日一度创了2018年5月以来的新高，随后管理层出手进行提高外汇准备金率2%给予降温。当时也提醒过，这意味着权重推动不可能连续逼空，无论前面提到的政策，还是汇率因素都不支撑，因此本周已经很明显地应验了。

　　到了年末年初，又是我们总结操作的时间。复盘自己操作的正确思维是先不要尝试用对错来划分，因为有可能都是对的，都是市场走势，只不过是不同时间节点，同样个股或行业，扮演牛或熊不同的角色。其次，策略的合理性，博弈热点，可以有很多策略，但关键是要合理最后。最后，行业经验的堆积，一个自己熟悉的行业，往往会因为博弈经验堆积而变得游刃有余。复盘非常重要，专业选手和非专业选手的一个极其重要区别就是复盘。不少投资者关注复盘比较多的是股票，涨停、跌停、异动，以及各种行业因素。而复盘还包括股民自己，交易时的心情，交易时的状态，哪些是困惑，哪些本来有计划而没执行，后果如何；哪些犹豫了，但还是执行了，结果怎样。