杨德龙:优质股票或基金和优质房产是最值得持

基金 2023-02-01 15:29www.16816898.cn私募基金

  周一沪深两市出现震荡反弹的走势,白酒与云计算概念多股涨停,特别是“行情风向标”券商股表现突出,这已经是近期券商股第二次大幅上涨。往往在行情逐步回暖、启动之后,券商股会有比较突出的表现。因此可以把券商股的表现当作行情的风向标,看看它的持续性如何,从而判断行情是否已经真正启动。

  每一轮大跌都是抄底优质股票或者优质基金的时机,概莫能外。华尔街有一句名言叫做:不要浪费任何一次重大危机的机会,因为只有在市场大跌的时候,你才能低价买入好资产。

  今年春节之后,由于春节前核心资产上涨过快,很多投资者对于核心资产的估值高低存在分歧,加上获利回吐的压力,沪深两市出现了大幅回调,特别是好股票、好基金,也都出现了较大幅度的回落。那么今年应该如何把握布局优质资产的机会?

  核心资产是这几年大家已经比较熟悉的一个概念,我认为在中国,核心资产就是两大类。第一大类就是一二线城市核心区域的优质房产,第二类就是优质股票或者优质基金。在全球通胀预期不断上升的背景之下,核心资产是抗通胀最好的标的。为什么是核心资产?因为这些资产是中国最值钱的资产。

  一个是好地段的房产,一个是好公司的股权,或者是持有好股票的基金。从过去十几年,我对于房地产市场的观察,好房产是从长期来看最好的核心资产之一,每一轮调整都是买入的机会。好房产是不断创新高的,并且从长期来看,好房产比差房产涨幅要大的多,并且一旦调整完成,也是好房产的房价率先创下新高。

  在股票投资上,我们要借鉴的一些经验。第一,做房产投资的人尽量买最好房产,哪怕价格高一点,因为好房产从长期给投资者带来的回报更高。第二,就是投资房产的人并不看中租金收益率。

  十年前,深圳好房产的租金回报就已不到2%,而的导数,也就是房子的市盈率已经高达50倍以上。如果只看租金收益的话,深圳的房子在十年前就不能买了,但十年间,深圳好房产的价格又涨了五倍左右,足以说明,真正买房的人是不会看租金收益的。而目前深圳好房产的租金收益率不到1%,市盈率已经高达100倍,仍然有很多投资者愿意去买深圳的好房产。

  这两点我觉得是我们股票投资者要学习的。第一,买股票要买最好公司的股票,哪怕价格高一点。就像当年芒格给巴菲特说的那句话:我宁愿以一个较贵的价格买入伟大的公司,也不以便宜的价格买入平庸的公司。所以大家买股票要买白龙马股。

  第二点就是不要过度看重分红收益率,分红收益率相当于买房子时产生的租金收益率,它仅仅是投资回报的一小部分。主要的回报其实源于股价上涨带来的资本利得,就像房价上涨带来的收益。

  真正给投资者带来长期回报的其实是资本利得的收益,也就是股价上涨给你带来的回报。这是我们从成功的房产投资人中得到的两点宝贵经验,值得我们借鉴,值得我们反思。

  今年从经济基本面来看,我国经济稳步复苏,全球经济也都处于复苏的轨道。虽然现在印度的疫情有失控的风险,但随着全球推广疫苗接种,全球疫情有望逐步得到控制,全球经济复苏的力度可能会不断的超预期。

  之前很多人担心,在经济复苏,通货膨胀再起的情况之下,美联储可能会收紧货币政策,甚至加息,从而导致美股泡沫破裂,拖累A股的表现,但实际上美联储并不会很快加息。

  此外,美联储放水所催生的资产泡沫不仅体现在大宗商品价格不断上涨上,还体现在股票、基金等价格的不断上涨。虽然今年由于低基数的原因,世界各国的经济同比增速都很高,但如果看环比增速的话,其实并不太高。过快的收紧货币政策可能会使得经济复苏再次转而向下,对于全球经济的可持续增长是不利的。

  当前也有一些着名的投资人、经济学家担心,美联储实施过度宽松的货币政策可能会导致美元的国际地位下降,导致美元的长期贬值,对于全球经济长期增长不利。

  分歧总是存在的,对我们A股投资者来说,不必过于关心美联储的举动,更多要关心国内经济转型以及资金面的情况。以往那种大水漫灌的货币政策肯定是见不到了,未来货币政策都属于保持流动性合理充裕即可。

  这样的话,就不会出现齐涨齐跌的大牛市,而是出现结构性牛市。也就是说,很多股票不断受到各路资金的加持,特别是大量的居民储蓄,通过买基金向资本市场大转移,这些资金将会不断的进入到优质资产,因为大部分基金是坚持价值投资和长期投资的。

  据统计,大概只有按市值排序前1000市值的股票才有望进入到基金的股票池,一些中小市值的股票或者绩差股,是进不了基金股票池的。这样的话,大量居民储蓄大转移,实际上受益最大的还是这些优质龙头股。

  越来越多投资者认识到趋势的变化就会用脚投票,资金从小市值、绩差股中流出,进入到大市值、龙头股,使得优质龙头的股票表现更好,优质龙头类的基金也会有长期比较好的表现。

  我一直倡导价值投资理念,就是希望大家能够从长期主义来看待投资,通过做好公司的股东或者是持有优质基金来抓住市场的机会,而追涨杀跌、频繁交易以及“炒差、炒小、炒新”的习惯是很多散户投资者亏损的根源。

  做价值投资,知易行难。需要不断的学习价值投资来提高认知,形成肌肉记忆,特别在市场出现动荡的时候,坚持价值投资至关重要,而每轮大跌都是抄底优质股票或者优质基金的重要时机。

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