流动性紧张隐现：质押回购跨年品种一日暴涨近

　　央行网站3日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年12月3日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。3日有800亿元逆回购到期，当日净回笼700亿元。

　　公告显示，3日开展的100亿逆回购中标利率为2.20%，期限为7天。

　　据Wind显示，本周央行公开市场共4300亿元逆回购到期，周一到周五到期规模分别为400亿、700亿、1200亿、800亿和1200亿元。

　　值得注意的是，截至12月3日，央行已经连续13个工作日开展逆回购操作。

　　东兴证券分析师康明怡认为，12月货币市场债券供给压力减少，难以对资金需求形成大幅挤出；从几大影响银行间流动性的因素来看，临近年末，流通中现金流出银行体系压力较大；外汇占款变化不大，对资金面流动性影响较小；年末财政支出季节性冲高，央行财政存款支出进度或加速，从而释放更多流动性至银行体系；近期央行呵护资金面流动性的意愿较大，下旬随着跨年资金需求增多，资金面利率或将迅速上升，央行通过公开市场操作释放流动性是可以期待的，同时12月银行压降结构性存款的压力依然不小，央行也有动力向银行体系释放长期较稳定的资金来源，缓解银行负债成本和贷款利率的上升。总体来看，在没有黑天鹅事件的前提下，上半月资金面利率中枢或小幅回落，但下旬随着资金跨年需求加大，资金利率可能大幅上升。

　　上海证券交易所28天新质押式回购GC028今日跳空高开，大涨19%，目前的收益为3.2%，相比前一日提高51BP，由于目前已经进入12月份，GC028为跨年品种。与此同时三个月品种GC091最新的报价为3.025%，该品种从今年4月中旬开始，一直呈现底部上升的态势，该品种在今年4月15日，最低一度跌至1.01%。

　　资金面转紧，货币基金的收益也出现回升，全球最大的货币基金——天弘余额宝的7日年化收益率已经上升至2.133%，相比低点时的1.37%上升不少。根据同花顺(300033,股吧)iFinD统计，目前已经有33只货币基金的7日年化收益率超过3%，包括4只收益超过4%，其中江信增利货币B更是达到4.997%。