[入围5年期最佳股票基金经理]赵晓东：看好消费

　　选基金就是选基金经理，对于主动管理的权益类基金而言尤为重要。新浪财经2020金麒麟最受青睐基金经理评选，综合考量基金经理管理产品规模与类型、持有人体验、证券从业年限与基金经理任职期限等，全方位、多角度评选出最受青睐、最值得托付的基金经理、基金公司等。

　　今日新浪挖掘基整理八位入围10年期或5年期或3年期最佳股票基金经理的“老司机”选股方法、投资逻辑等，以飨读者。>>我要投票

　　基金权益投资总监赵晓东，入围5年期最佳股票基金经理。代表作：富兰克林国海弹性市值混合(450002)，任职期收益 122.16%。他表示，全球货币宽松，利好权益市场。中期看好金融板块，中长期看好消费、科技、医药板块。

　　问答实录

　　投资选股

　　1)回顾您的投资生涯，您管理的产品收益位居同类前列，您认为自己取得如此优异成绩的秘诀是什么？

　　赵晓东：一是独立思考，不被市场牵着走，勇于坚持自己的判断。二是客观研究，不能把主观的观点或期望当做买入卖出标的的依据，应以客观数据和事实为基础，不会因为判断股票短期会涨就去买，而是要客观分析公司主营业务能否持续增长，竞争力能否持续，将其作为买入的主要理由。三是不断反省，从错误中吸取教训，为投资逻辑找漏洞、打补丁，降低误判概率。

　　2)您的选股逻辑或理念是什么？更倾向于价值投资还是成长投资，还是趋势投资？更愿意买行业龙头公司，还是二线公司或者成长性较高的股票？成长性和估值，哪个更重要？

　　赵晓东：坚持以安全边际为核心的基本面投资，风格整体偏价值，但不拘泥于蓝筹股，有较强竞争力、较高安全边际、优秀管理层、较大成长空间的公司，无论是蓝筹股还是成长股，都是我们关注的对象。目前市场环境更偏好行业龙头和二线公司。认为估值的重要性排在成长性之前，因为估值可以提供安全边际，而成长的不确定性较大。

　　3)市场风格切换、行业轮动的时候，您怎么办？比如，A股从的 “漂亮50”转变为创业板、科技股行情的时候如何应对？

　　赵晓东：我们不会因为风格切换、行业轮动而改变我们的投资逻辑，还是坚持自下而上的基本面选股。

　　4)您如何控制回撤？

　　赵晓东：自下而上精选质地良好、估值较低的标的，并注重分散投资，是控制回撤的主要方法，而非通过自上而下仓位调整。

　　? 热点解读：

　　1)今年受到疫情影响全球震荡，对后市有何看法？

　　赵晓东：我们中长期看好市场。疫情总会过去，经济会恢复常态，叠加全球货币宽松，利好权益市场。

　　2)您对哪些行业板块比较熟悉，了解比较透彻？后市看好哪些板块、投资方向？

　　赵晓东：对消费、金融行业研究相对深入，中期看好金融板块，中长期看好消费、科技、医药板块。

　　3)全球货币宽松，对投资有什么影响？

　　赵晓东：对各类资产都是正面因素，尤其利好权益市场。

　　4)目前宏观大背景下，做投资要注意什么？

　　赵晓东：注意规避风险。一是政治经济风险，二是行业趋势整体变化风险，三是如果过度低利率化可能带来杠杆风险。

　　? 基民解惑：

　　1)港股、美股，现在到底贵不贵？

　　赵晓东：认为目前港股和美股的估值都不算贵。

　　2)您怎么看A股H股折溢价问题？

　　赵晓东：A股H股的折溢价问题主要是因为两地投资者结构不一样，A股散户为主导，H股以机构为主导，风险偏好和投资习惯不同。

　　3)近期创业板注册制、中概股回归等资本市场改革动作多，您怎么看？

　　赵晓东：我国资本市场正在释放改革红利，吸引更多的优秀公司回归，中国资本市场结构将更合理，发展空间更大。

　　4)如何看待A股的机构化？以后如果散户不炒股，A股的流动性是不是会变差？

　　赵晓东：中短期来看A股机构化进程比较缓慢，散户还是短期市场的主导，占市场的70%左右，叠加当前货币宽松的大环境，流动性不用太担心。

　　嘉宾简介：

　　赵晓东先生，现任国海富兰克林基金管理有限公司权益投资总监，国富中小盘股票、国富弹性市值混合、国富基本面优选混合、国富恒瑞债券等基金的基金经理。