前海联合基金:对海外市场保持谨慎 A股仍是最好

　　(记者 余世鹏)3月14日，发布投研观点指出，本周以来，海外市场持续波动，短期内对其保持谨慎态度。但国内已先于国外初步控制住了疫情传播，海外市场波动的影响相对有限，接下来A股对海外风险波动的反应会逐步钝化。在市场生态改善和产业升级大背景下，A股权益资产仍是大类资产中最好的投资品种，尤其是大科技、券商、基建、地产后周期、大消费等领域。

　　前海联合基金表示，从历史经验来看，全球性疫情暴发后，资本市场表现主要受疫情传播影响范围、同期市场环境等影响。本次新冠肺炎疫情传播范围广，加上全球经济表现疲弱，再考虑到海外市场结构性流动性问题、能源公司债利差扩大可能带来系统性风险，建议对海外市场保持谨慎态度。后续需密切关注全球疫情进展，政策应对力度、以及美国总统大选和3月18日美联储议息会议关于是否进一步降息、是否加码QE等情况。

　　国内方面，前海联合基金指出，由于我国已经先于国外对疫情展开了措施，短期海外市场的波动对于国内影响相对有限。A股对海外风险波动的反应会逐步钝化，长期看，全球供应链格局可能会因本次疫情有所改变，中国供应链有望迎来新的机遇。

　　前海联合分析到，目前海外股市大幅波动，A股短期也难免会受到投资者资金的流出影响，但近期以来A股日交易量都在万亿元附近，流出资金对A股的影响较小。中长期来看，在目前国内资本市场基础制度改革持续、资本市场生态改善背景下，长期资金有望持续入市。并且，中国市场消费升级与产业升级潜力较大，企业业绩增速长期改善的趋势不变，A股韧性或强于海外市场，估值也仍有较大提升空间。

　　“国内权益资产仍是大类资产中最好的投资品种。A股真正的吸引力，是得益于中国经济的高质量发展，许多行业的利润增速超过10%，且行业龙头的利润增速在30%以上，许多公司的成长空间离天花板还很远。”前海联合基金说。

　　基于此，前海联合基金表示，依然看好大科技作为全年的配置主线，尤其是其中的5G、新能源车、国产自主可控等方向。中国必然要走科技强国的道路，预计相关的财政政策、产业政策都会持续不断地发布实施，以推动整个科技相关行业的发展，科技类公司将会得到更好的成长空间。5G、半导体、芯片、新能源、高端制造、高端设备、医药创新、生物等行业都将获得较快发展，行业内有机会跑出大市值的公司。

　　同时，还看好券商、基建、地产后周期、大消费等行业机会。基本面持续好转但市场并未充分反映的券商板块、受益精装修率快速提升带来渠道变革的地产后周期板块、疫情稳定后以白酒医药为代表的高景气消费板块，同样也是投资的优质品种。

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