中银国际证券：银行低估值提供安全垫 积极政策

　　中银国际证券指出，受“新冠”疫情影响，国内经济短期下行压力加大，同时海外疫情持续发酵，对国内市场情绪带来扰动。展望3月，疫情持续期间，银行基本面边际走弱，叠加市场对经济的悲观预期，板块估值向上弹性不足。但相较于其他板块，在经济下行周期，银行板块的盈利水平更具稳定性，叠加板块低估值、高股息的特点(对应2020年PB为0.75x，股息率为4.9%)，配置性价比凸显。为应对疫情冲击，监管未来将加大逆周期调节力度，需要关注宽松货币政策以及积极财政政策的落地效果。个股方面，关注基本面稳健、具备对公领域等传统优势的建行、工行，以及基本面改善的低估值股份行(光大等)。

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