现阶段经济恢复情况？?复工潮如何影响市场节奏

　　现阶段经济恢复情况如何？复工潮中哪些行业将收益？

　　经济恢复情况如何？

　　除湖北省外的其他地区开始逐渐复工，经济的齿轮逐渐开始运转。目前的恢复情况如何呢？

　　根据可以获取的高频数据，中泰证券进行测算后得出结论尽管部分企业在陆续复工，但受到新冠病毒疫情影响，当前宏观经济体量可能仍然不到正常水平的六成。

　　1、人口流动大数据减少八成左右。从人口远距离流动的情况来看，务工人员的“返程潮”并未开启。节后旅客发送量同比回落82.2%，不到节前规模的3成。

　　2、用六大电厂发电耗煤的数据，测算当前复工的节奏，与正常水平进行对比，当前宏观经济活动的体量，可能不足正常水平的6成。

　　3、没有补库存，又要去库存。需求预冷的情况下，钢铁、水泥、化工等主要工业品库存水平大幅上升至历史高位，面临的去库存压力更大了。这说明主导库存指标走势的最重要因素是经济需求。

　　复工潮节奏，哪些行业受益？

　　中金王汉锋策略研报分析，在疫情情况逐步企稳、甚至有好转的势头后，市场关注点已经开始转向各行业复工的进展及潜在的政策举措。

　　在连续反弹后A股可能短期会有所休整，但目前整体估值不高，疫情可能在逐步平稳，政策支持力度可能逐步显现，后续市场短期虽可能有反复，但不宜悲观。

　　报告表示，继续维持中期相对积极的观点，看好消费升级与产业升级的大趋势，后续继续关注部分低估值周期在政策预期下的反弹，以及消费、科技、新能源车产业链等中线结构性的方向。

　　安信陈果策略研报分析，当前金融市场和实体并非在存量环境中争夺流动性，而是处于总量偏宽裕环境，只要金融市场与实体的利率都继续呈现下行趋势，那么复工与流动性宽裕就并不矛盾。

　　报告认为结构性行情并并不会被复工破坏，反而一些和制造业相关的行业得到基本面预期的巩固，预计结构性行情仍将延续。

　　中信建投张玉龙团队研报分析，节后返程复工人员较往年大幅下滑，全国累计发送旅客量同比下降47.5%，主要城市拥堵延时指数仍处于往年春节假期水平。

　　报告分析，在疫情没有出现二次爆发情况的背景下，市场大概率进入均衡震荡，短期上下行空间有限。在行业配置上，后面持续关注三条主线

　　(1)科技创新转型升级主线。推荐云计算、医疗信息化、新能源车等板块。

　　(2)逆周期调节主线。基建相关建材水泥、化工等周期行业以及机械、建筑行业存在一定的机会，有望获得绝对收益。

　　(3)需求压缩后回复主线。地产及竣工产业链，例如地产、家电和家居等行业。

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