向威达：春季行情可期 消费科技仍是战略品种

　　在接受媒体采访时，首席宏观经济学家向威达：预计明年经济可能好于市场预期，对A股一季度的走势表示乐观。

　　春季行情可期的原因是什么？

　　年底全球股市包括A股都出现反弹，各国利率也在回升，表明投资者对明年的经济和市场开始变得乐观起来。目前，投资、出口和工业的存货与企业的盈利都在低位，投资者预期似乎正在触底反弹。换而言之，市场已基本消化了前期投资者的悲观预期，未来的经济情况很可能好于市场预期。

　　中国每年1、2月份的经济数据都要等到3月10日以后合并公布，上市公司的业绩大部分也要到3月份以后公布，在此之前，市场会有一段相对的平静期。此外，1、2月份和一季度是国内银行放贷的高峰期，不管利率能否回落，一季度都是全年流动性最好的时期。

　　从市场投资机会来看，目前估值较低、业绩持续比较优良、现金流较好、机构仓位比较低、去年涨幅落后的金融地产和工程机械、建筑建材以及地产后周期的产业与煤炭、石油石化等大盘蓝筹股很有可能全面反弹，而金属和汽车及部分电子工业也正在接近行业拐点，值得重点关注。

　　消费股和科技股还有空间吗？

　　虽然龙头消费股和龙头科技股近两年累积涨幅很大，未来可能会有波动。但从长周期看，消费龙头和与自主可控相关的科技股，依然是明年特别是明年下半年的战略品种。

　　明年的债券市场走势如何？

　　明年上半年特别是一季度利率债上涨空间不大。信用债的利差可能也很难缩小，信用债依然要注意控制风险。

　　(文章来源：长城基金)