三季报透露绩优基金调仓路径:增配科技和医药
财联社(上海,记者 韩理)公募基金三季报正在陆续公布中,通过梳理绩优基金的持仓组合可以发现,三季度相当一部分绩优基金均增配了科技、医药等新兴成长类股票。展望下一阶段行情,基金经理依旧主要看好以5G为代表的科技板块,以及消费、医药龙头,但对于四季度,部分基金经理显现出偏向谨慎和防御的态度。
三季度偏好科技创新方向
2019年三季度,市场震荡调整,同时风格差异较大,电子、通讯、医药、食品饮料等板块相对优势明显,跌幅较大的板块有建筑、纺织服装、地产等。多位绩优基金经理在三季报中透露,三季度贴合市场风格重点配置了科技股。
截至10月22日,交银成长30基金今年以来的收益率超过80%,其基金经理在三季报中透露,基金重点配置了半导体、5G、创新硬件、新能源汽车、智能装备、 产业信息化以及医药等领域的成长股。其重仓股中包括涨幅较高的【汇顶科技(603160)、】、卓胜微等。
同样,博时回报基金三季报显示,基金在三季度把握了市场风险偏好的变动趋势,提升了权益仓位并集中于5G通信、半导体、医药生物为主的科技创新方向。截至10月22日,该基金今年以来的收益率达到76.73%,三季度净值增长率为15.58%。
“2019年三季度,虽然整体宏观经济仍有一定压力,但科技行业有望迎来较长周期的需求景气上行,因此在三季度提高了组合仓位,组合结构向不受经济波动和政策调整的科技创新行业倾斜,如半导体、计算机软件、医药服务等。”广发双擎升级基金经理刘格菘表示。
同属广发基金旗下的广发多元新兴、广发创新升级等基金也均在三季度择机加仓,重点配置方向为科技、医药类新兴成长类行业。
国泰融安多策略基金经理高楠表示,结合对应公司的经营壁垒、行业成长空间、经营治理等微观因素进行综合选股和组合管理,“在围绕国产替代和消费电子等细分行业进行了部分增配,同时仍旧保持了一定仓位的医药龙头和消费龙头的配置。”
四季度谨慎乐观 风格或有变化
对于后市的布局,不少基金经理仍然表示主要看好以5G为代表的科技板块,以及消费医药龙头。不过,对于四季度策略,部分基金经理看法趋于谨慎,表示将以防御为主,或认为市场存在风格变化的可能。
国泰融安多策略基金经理高楠认为,贴现率长趋势走低必然提升优质资产的估值,业绩确定性高的医药或者消费龙头企业将享受中长期的高溢价。在5G加速投资的背景下,科技产业部分子行业将出现供需缺口,这将带来部分公司业绩非线性上调,从中期维度来看,更多的投资机会或将来自于此。
博时回报基金经理肖瑞瑾则对2019年四季度看法较为谨慎,整体投资策略以防御为主。海外输入性风险是最为关注的变量,9月美国 PMI、新增非农就业等多项宏观经济数据走弱,显示其持续多年的经济上行周期可能结束,并进入去库存周期。国内经济也将在四季度进入地产融资收紧、新开工下滑的考验期,虽然基建项目在地方专项债加速发行背景下将对国内经济构成支撑,但支撑力度有限,倾向于认为国内经济将在明年一季度触底并弱复苏。市场层面,以高端白酒为代表的食品饮料消费类行业、以及半导体、PCB 等科技行业龙头今年以来累计涨幅较大,估值处于历史较高水平,风险收益比已不具备较强吸引力。因此四季度市场整体上行空间有限。
“在今年已经实现了较大涨幅,四季度将合理控制权益仓位和行业结构。” 肖瑞瑾表示。不过,从行业角度,该基金经理依然看好5G通信、消费电子及医药生物、云计算、光伏行业中具备全球技术和产品竞争力的科技龙头企业。
财通资管消费精选基金经理于洋认为,三季度以电子为代表的的个股大幅震荡走高,在四季度或将受风格因子影响大幅下降,白马和成长类板块均将有较好表现机会。展望未来一个季度,依然保持谨慎乐观态度,市场或将呈现先抑后扬的走势,未来仍有可能继续维持中枢上移的箱体震荡格局,板块结构性机会较为明显,“随着三季报业绩逐步开始披露,我们判断一些业绩可能超预期的白马品种或将迎来估值切换行情”。
也有基金经理认为,四季度科技股可能的调整,可能恰是加仓良机。“2019 年可能是中国硬核科技公司领涨A股这个长期大趋势的元年,如果四季度波动加大,一个逢低介入、特别是介入半导体及元件概念不错的时点可能出现。”国联安优选行业基金经理潘明表示,对于A股科技行业投资,以组装厂为主线的苹果产业链黄金十年可能已成历史,而以半导体为主线的华为产业链黄金十年也许才是未来。