中欧基金周蔚文：市场中性 存在结构性机会

　　今年5月以来，上证综指围绕3000点一线反复震荡，但股指调整也带来较好的布局机会。历史数据显示，3000点上下是买入并长期持有优质基金的好时机。以中欧基金周蔚文管理的中欧新蓝筹(166002)为例，据Wind数据统计，截至10月8日，周蔚文管理期间总回报为218.43%，在其管理期内3000点以下任一交易日（2011年5月23日至2017年10月8日）申购并持有该基金两年的投资者，全部取得正收益，平均收益率为48.22%。

　　20年老将，长期业绩突出

　　事实上，波动大是A股长期特征之一，专注于投资本身、能够在跌宕起伏的市场中长期稳健前行的基金经理十分稀缺。作为业内少有的“20年老将”，中欧基金行业精选策略组负责人周蔚文是一位“深藏功与名”的实力管理人。在多年投资经历中，他坚持“行业精选”投资理念，优选未来2-3年的景气行业，用业绩诠释基金“长期投资”的真谛。

　　统计数据显示，周蔚文管理的所有基金产品在其任期内均取得正回报，给持有人带来非常好的盈利体验。Wind数据显示，截至10月8日，中欧新蓝筹任期收益率为218.43%，历史年化收益率14.81%，在任一日期申购并持有两年，平均收益率为37.46%，赚钱概率达95%。若在3000点以下任一日期申购并持有两年，平均收益率达48.22%，全部实现正收益。

　　精选行业，注重投资“确定性”

　　长期突出的业绩表现，在于对正确投资理念的一贯坚持。在投资风格上，周蔚文属于“成长聚焦”的类型。相对而言，成长型投资的不确定性更强，难度也更大，因此需要更丰富的投资经验和更专业的研究能力。作为一名经历过市场长期考验的稳健型投资老将，周蔚文更注重投资的“确定性”。

　　在具体投资过程中，周蔚文倾向于选择未来2-3年或更长时期内、景气趋好的行业里的优质公司。周蔚文曾表示，他认为绝大多数公司靠天吃饭，并没有永远的好行业与好公司，只有行业利润高速增长时，公司利润增长才是大概率事件。因此，用行业的大趋势确保个股小趋势的确定性，“优中选优”，才能获得双重确定，持续挖掘差额收益。

　　在周蔚文管理的基金产品中，中欧匠心两年持有基金就是一只注重“确定性”的产品。这只基金将每笔份额持有锁定两年，帮助持有人远离短期波动，避免、频繁申赎的非理性行为，力求投资者的净收益能紧跟基金净值的涨幅。此外，当净值达到或超过1.2元、且这个自然年度没有进行过收益分配时，会在一个月内进行现金分红，力争实现收益落袋为安。

　　市场中性，存在结构性机会

　　对于后市，周蔚文保持中性态度，认为可以寻找结构性投资机会。他表示，宏观经济呈现逐步向下趋势，相对的金融环境会逐步宽松。从指数来看，市场价格处于中性位置。

　　行业机会方面，他认为主要来自两大方向：第一，周期性的、目前已见底的传统行业。如风电，其今年的订单量是去年的两倍，业绩增长较快。同时行业估值也比较低，虽然不一定会是非常突出的机会，但是相对确定的机会。又如汽车行业，也是如此。第二，科技方向上，可以关注5G、半导体、大数据、创新药、医疗器械，以及最近上市新股的投资机会。