基金净值为什么会闪崩？

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　　9月22日，富国医疗保健（000220）净值大跌3.94%，以绝对优势夺得当天净值跌幅冠军，在一个还算平静的交易日，为何富国医疗保健的净值会出现“闪崩”呢？

　　事实真相是22日，该基金二季末第一重仓股，持仓占比10.98%的 (300149)复牌当天跌停，受此影响基金净值大跌。其实这种情况还是比较常见的，基金净值“闪崩”很多时候都是由于重仓股复牌造成的。下面就来一下“闪崩”的几种情况

　　1.估值调整

　　第一种就是像富国医疗保健这种了，复牌后由于事项不符预期或者停牌期间基本面有变化，股价表现不及预期，直接崩掉。，重仓股肯定会按照行业指数去估值，复牌后再按照实际价格正常估值，走势不及行业平均水平很多就要出大问题。相反，超出预期的话就会引来蜂拥而至的套利资金，稀释收益。这种其实可以有预见，关注得多的话，可以回避掉，只要在相关股票复牌前卖掉基金即可，股票的复牌日期基本可以确定。

　　第二种就是像前一段时间 (300104)那种情况，基于不好的预期，基金公司主动下调了对乐视网的估值，提前计提了两三个跌停。这种情况可以预见，很难判断基金公司何时来调整。

　　2.四舍五入

　　最出名的就是“建信鑫丰”事件了，当年因为大额赎回+四舍五入造成误差，建信鑫丰净值大跌百分之几十，轰动整个基金圈，时至今日这样的案例也还是存在，只不过被坑得不太明显，没有轰动性效果，鲜为人知。只要不投资机构持有占比畸高的基金，就不会碰到这样的情况。

　　3.踩雷OR黑天鹅

　　债券基金净值突然陷落，踩雷是很常见的原因，因为债券的波动是很小的，债券基金的持仓又是比较分散的，一旦出现比较大的跌幅，一般都是因为债券违约造成债券价格直接半价或者更低来估值，历史上，公募基金遭遇债券违约的案例也不少了，有的基金公司好心兜底，有的就不会买单，至于哪些兜底哪些没管，柠檬君就不多说了。

　　债券基金怕债券违约，股票基金怕黑天鹅，远一点的三聚氰胺事件，近一点的神雾双雄，突然的变化总是让人猝不及防。

　　基金净值的“闪崩”肯定让人不舒服，毕竟都是大家的辛苦钱，这样的流逝很不甘心，风险总是无处不在的，事先注重回避，事后学会接受很重要。

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　　（于振冬 HF103）