基金二季度投资路线图显现 左手大消费右手大金

　　根据统计，截至7月23日，共有80家基金公司披露了二季报持仓情况，共689只基金(限于普通股票型和偏股型的基金)。二季度上述基金主要增持的个股包括中国平安、格力电器、中国太保、五粮液、招商银行、美的集团、天齐锂业、泸州老窖、新华保险等；主要减持的个股长电科技、东阿阿胶、人福医药、瑞康医药等。

　　国金策略李立峰团队发布的报告称，二季度主动性权益类公募基金仓位连续三个季度小幅回升。二季度主动性权益类公募基金的仓位为82.78%(总值口径，历史的低点为66%-74%)，较一季度的82.5%小幅回升了0.28个百分点。其中股票型、偏股型基金仓位分别为86.01%、81.76%，较一季度分别-0.67、+0.56个百分点。

　　二季度基金继续增仓主板(连续四个季度增持)，减仓创业板(连续四个季度减仓)和中小板。二季度基金持仓中，主板占比为53.86%，较一季度上升3.76%。创业板占比为14.83%，较一季度下降2.8%。中小板占比为29.35%，较一季度下降0.72%。2016年以来，基金主板仓位持续保持上升趋势，创业板和中小板仓位持呈现下降趋势。

　　行业增持方面，二季度基金加仓特征左手“大消费”，右手“大金融”。与一季度相比，二季度增持比例比较高的行业依次为非银金融、家电、食品饮料、电子、银行，增持比例分别为3.39%、2.02%、1.94%、1.4%、0.75%。

　　绩优金融主题基金

，银河证券，截至日期2017-07-21　　其中，(1)非银金融板块加仓集中在保险领域，二季度保险增持比例为3.29%，主要增持个股有中国平安(+1.83%)、中国太保(+0.97)、新华保险(+0.50%).(2)家电板块加仓主要集中在白色家电领域，如格力电器(+0.99%)、美的集团(+0.76)、三花智控(+0.30%).(3)食品饮料板块加仓集中在高端白酒领域，如五粮液(+0.96%)、泸州老窖(+0.57%)、贵州茅台(+0.24%).(4)电子板块加仓集中在电子制造等领域，增持幅度较大的个股是大族激光(+0.44%)、三安光电(+0.43%)、大华股份(+0.41%)、欧菲光(+0.27)、歌尔股份(+0.21%)、海康威视(+0.21%).

　　绩优消费主题基金

，银河证券，截至日期2017-07-21　　行业减持方面，二季度基金减持比例比较高的行业依次为建筑、化工、计算机、医药、机械。其中计算机连续6个季度被减持。具体来说，建筑减持-1.28%，化工减持-1.22%、计算机减持-1.14%、医药减持-1.10%、机械减持-0.99%。

　　从行业历史仓位来看(1)“大金融”仓位连续4个季度回升，目前银行和保险行业的仓位处于历史中位。券商行业的仓位仍处于历史较低位置。(2)消费白酒、家电行业仓位持续回升。目前家电行业仓位处于历史高位，白酒行业仓位也处于2013年以来的高位。(3)成长板块电子行业仓位不断攀升，目前处于历史高位。计算机行业仓位急剧下降，目前处于历史低位。(4)上游资源有色行业仓位高位回落后小幅攀升，总体来看处于历史较高位置。采掘行业仓位不断下降，目前仓位处于历史较低水平。(5)中游制造仓位总体处在下行通道，目前建材和造纸行业仓位处于历史较高位置。(6)其他建筑、交运、环保、军工和农业等行业仓位目前均处于历史中位水平。其中，交通运输行业仓位连续三个季度上升，回升趋势明显。

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