博时基金张李陵：当前利率水平处顶部区间

　　7月份以来，资金面整体宽松，资金利率有所下行，上周隔夜利率下行5bp到2.6%左右，7天利率下降至2.8%~3.0%。上周利率债收益率先上后下，10年国债上行2bp到3.59%，10年国开上行0.5bp到4.2%。

　　对此，博时信用债纯债基金经理张李陵认为，当前利率水平可能已经处于顶部区域，不宜过度悲观。从目前的走势来看，金融去杠杆的力量短期还有，但已不是长期主导因素。从整个债券市场来看，今年的回报应该比去年好，实际上受损的人退出这个市场，剩下的人如果真的存续到今年年底的话，收益未必特别差。

　　张李陵表示，现在是中性久期的策略，会深度的参与交易性的行情，尽量分散化投资，同时尽早的布局一些利率债。他认为，未来两年，债券市场收益有可能超出大家预期，同时，发展会更加规范，原因是违规的杠杆在收缩，会带来信用扩张模式的变化。（李湉湉）

　　（：季丽亚 HN003）